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　　浙商證券 彭繼周

　　近段時(shí)間來，魯能系在二級市場上可謂備受矚目，先是廣宇發(fā)展000537因?yàn)轸斈芗瘓F(tuán)對其房產(chǎn)資源注入而連續(xù)飆漲；接著是魯能系的金馬集團(tuán)000602因?yàn)榇蠊蓶|魯能礦業(yè)后期可能注入礦產(chǎn)資源的潛在預(yù)期而瘋狂漲停向上！我們分析認(rèn)為，該兩股的連續(xù)強(qiáng)勢已全面打開了市場對魯能集團(tuán)強(qiáng)大資本運(yùn)作能力的想像空間。作為魯能集團(tuán)三叉戟的最后一家上市公司000720魯能泰山毫無疑問引起了我們的高度關(guān)注。資料顯示，魯能集團(tuán)是在去年入駐魯能泰山的，使其成為魯能系的重要資本運(yùn)作平臺之一。目前，魯能泰山已完成主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，電力收入占主營收入75%以上，并且向煤電一體化的能源行業(yè)轉(zhuǎn)變，涉足煤炭開采、風(fēng)能等多個領(lǐng)域，成長性勢頭突顯。市場上看，該股股性活躍，深得大資金青睞，8月16日開始，該股強(qiáng)勁漲停向上，先知先覺的實(shí)力機(jī)構(gòu)搶籌介入跡象明顯。目前，該股震蕩蓄勢9個交易日后，股價(jià)已二度在10日線上啟穩(wěn)，新一輪飆漲行情已是一觸即發(fā)，值得密切關(guān)注。

　　魯能集團(tuán)煤電聯(lián)動

能源整合平臺

　　06年4月6日，魯能泰山發(fā)布公告稱，該公司的實(shí)際控制人發(fā)生變更，魯能發(fā)展集團(tuán)以3.26億元的價(jià)格獲得了魯能泰山第一大股東魯能泰山電纜電器有限公司56.53%的股權(quán)，魯能發(fā)展集團(tuán)的第一大股東為魯能集團(tuán)。如此一來，魯能集團(tuán)就間接控制了魯能泰山。值得關(guān)注的是，06年4月11日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的《魯能系“三叉戟”悄然成型》文章提及魯能集團(tuán)一位負(fù)責(zé)資本運(yùn)作的人士的話語：“魯能集團(tuán)控制了魯能泰山、G金馬(000602.SZ)和G廣宇(000537.SZ)三家A股上市公司。魯能泰山股改完成后，集團(tuán)將對這三家公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，使其分別成為魯能集團(tuán)在煤電產(chǎn)業(yè)、礦業(yè)和

房地產(chǎn)領(lǐng)域的旗艦公司，為集團(tuán)的發(fā)展提供融資支持。”一年多的時(shí)間里，魯能集團(tuán)屢次成為媒體的焦點(diǎn)，但最近一個多月廣宇發(fā)展、金馬集團(tuán)連續(xù)飆漲的走勢或許在暗示著將有重大轉(zhuǎn)變產(chǎn)生。

　　眼下，廣宇發(fā)展已獲得集團(tuán)的房產(chǎn)類資源的置換注入，金馬集團(tuán)又是連續(xù)飆漲，坊間傳聞其有望得到魯能集團(tuán)的礦產(chǎn)資源注入。按照去年股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)候公司相關(guān)人士的說法，魯能泰山000720是魯能集團(tuán)后期煤電產(chǎn)業(yè)的重要運(yùn)作平臺，這在魯能集團(tuán)下另兩家上市公司大受市場追捧下無疑給市場提供了廣闊的想像空間。魯能集團(tuán)下的魯能發(fā)展作為2010年擁有裝機(jī)容量預(yù)期將達(dá)36000兆瓦的跨區(qū)域重點(diǎn)骨干發(fā)電企業(yè)，后期如果將資產(chǎn)注入上市公司，其震撼性性可想而知。或許，也正是基于這樣的前景預(yù)期，魯能泰山股價(jià)在前期才走的如此勇猛。

　　煤炭+風(fēng)能 看點(diǎn)十足

　　基本面上看，公司目前已經(jīng)完成主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在的電力收入占主營收入75%以上，已向煤電一體化的能源行業(yè)完成轉(zhuǎn)變。07年中期，公司共完成發(fā)電量24.57億千瓦時(shí)，完成上網(wǎng)電量22.54 億千瓦時(shí)，基本面得到不斷改善，成長性開始顯現(xiàn)。此外，值得關(guān)注的是，通過收購、增資，公司擁有山東魯能泰山西周礦業(yè)有限公司98%股權(quán)。該公司主要開采位于新泰市的西周煤田，目前，西周礦業(yè)公司礦井建設(shè)二期工程正在緊張有序的進(jìn)行當(dāng)中，預(yù)計(jì)07年下半年投產(chǎn)試運(yùn)行，如此，公司在具備煤炭開產(chǎn)亮點(diǎn)背景下進(jìn)一步夯實(shí)了煤電一體化產(chǎn)業(yè)鏈，

競爭力得到進(jìn)一步提高。

　　值得關(guān)注的是，在能源緊張的當(dāng)前社會，公司除煤炭電力看點(diǎn)外，還重手筆進(jìn)軍風(fēng)能領(lǐng)域，具備了新能源看點(diǎn)。公告顯示，07年3月，公司與煙臺東源電力集團(tuán)公司合資組建萊州魯能風(fēng)力發(fā)電有限公司，注冊資本為9000萬元，其中公司出資7200萬元，占注冊資本的80%，位居絕對控股地位。正是這么一家擁有資產(chǎn)重組，煤聯(lián)一體化，風(fēng)能等多重閃光點(diǎn)的實(shí)力公司，其目前股價(jià)僅9元出頭，價(jià)值存在一定的低估，后市遭受大機(jī)構(gòu)的關(guān)注而走出新高行情料在情理之中。

　　蓄勢充分 新一波拉升行情一觸即發(fā)

　　二級市場上看，魯能系的廣宇發(fā)展、金馬集團(tuán)可謂近兩個月的市場明星，該兩股不但完成股價(jià)翻番，而且頻繁漲停拉升，強(qiáng)悍的運(yùn)作手法引起了市場的廣泛關(guān)注。而魯能泰山作為魯能系后期煤電等能源整合的資本平臺，其目前股價(jià)僅在9元附近震蕩，后市具備了較大的想像空間。圖形上看，該股于8月16日強(qiáng)勢拉出漲停，隨后堆量飆漲向上，實(shí)力資金潛入跡象明顯。8月22日開始，該股進(jìn)入震蕩調(diào)整，目前已調(diào)整9個交易日，時(shí)間已相當(dāng)充分。近2個交易日來，該股在10日線上二度啟穩(wěn)，并溫和放量拉出陽線，爆發(fā)性作行情已是一觸即發(fā)，建議投資者密切關(guān)注。　

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