新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　東方明珠：藍籌+題材 價值重估

　　東方明珠(600832)是上證50成份股，兼顧網絡題材與股權增值概念。上證50成份股是最有投資價值個股的代表，題材則是股性活躍的基礎。公司參股東方網正準備IPO、持有近3億股海通證券和大量申銀萬國證券股權，參與廣電網絡增發并成為第二大股東，還持有其它15家上市公司法人股，價值重估驚人。該股底部以短期均線為依托穩步盤升，周一放量且與上周五形成兩陽夾一陰的多頭炮攻擊形態，加速上攻態勢明顯，可積極關注。

　　(國海證券 王安田)

　　四川長虹：主力運作跡象明顯

　　7月10日股東大會同意公司(600839)非公開發行4億股，募資約28億元，用于收購SteropeInvestmentsB.V.公司75%股權以及與微軟合作家庭數字媒體中心(MediaGalaxy)等四個項目，項目的實施將增強公司的自主創新能力與競爭能力。另外，公司持有多家上市公司的股權，在目前證券市場持續走牛的背景下，有望從中獲得豐厚的投資收益。

　　二級市場上，該股自5·30大跌之后，步入階段性休整，調整充分。近期盤中震蕩日益收窄，股價面臨方向選擇，目前市場中的滯漲股大面積反彈，該股的補漲欲望強烈。周一該股突然放量啟動，主力動作跡象明顯，后市有望強勢突破上行。(九鼎德盛)

　　好當家(600467) 資源+健康=品牌常青樹

　　●海參是公司的核心產品，占公司主營收入的比重逐年提高。海參所產生的利潤占公司總利潤的比重也是越來越高，未來有達到70%的可能性。因此海參未來的發展方向將決定公司的成長性和發展的可持性。

　　●公司擁有產區內近海海域是刺參養殖的根本。刺參的生存環境受海水資源制約，在非刺參養殖海域進行刺參養殖難度極大，存活率低、品質差。截至目前，好當家在刺參養殖產區擁有4.3萬畝海域可供海產品養殖，這是公司獲得高利潤的來源。其他海產品中重點是海蜇。公司壓縮牙鲆魚的養殖規模，擴大海參和海蜇的養殖規模，目前海蜇產能300噸，未來產能有翻倍潛力。鮑魚、大菱鲆、扇貝等業務發展平緩。

　　食品加工業面臨出口導向轉為擴大內需。受人民幣升值影響，食品加工業毛利率逐步降低，未來將通過市場轉移以及開拓新品、擴大銷售的方式來增加此項業務的經營能力。

　　●維持“推薦”評級。我們預測公司2007～2009年的EPS為0.46元、0.63元和0.82元，按30%的年復合增長率，PEG取1.5，用45倍2008年PE估值，合理價格為28.35元，維持“推薦”評級。

　　風險提示：匯率風險，公司冷凍食品大部分出口日本，用日元結匯；資源風險，海洋捕撈業開采過度會威脅海洋漁業的可持續發展。

　　(中投證券)

　　首創股份：強勢整理 拉升在即

　　公司(600832)2007年上半年實現營業收入63657萬元、利潤總額34070萬元、凈利潤25264萬元，分別比去年同期增長24.44%、45.89%和32.70%，實現每股收益0.115元。

　　公司繼續堅持以水務投資為主線，加快水務市場投資戰略布局，完善水務投資產業鏈的構建，公司控股的京城水務占據北京市污水處理市場的85%左右的市場份額，作為京城水務龍頭，公司在北京供水和污水處理市場方面具有絕對壟斷地位。此外公司還對所投資的北京京通快速路、新大都酒店等加強管理，提高盈利能力。

　　二級市場上，該股經過連續的強勢整理，目前清洗浮籌結束，拉升在即，投資者可重點關注。

　　(湖南金證)

　　中捷股份(002021) 產品結構有望進一步改善

　　●中期業績符合預期：中捷股份中期銷售收入同比增長17.23%；凈利潤同比上升31.86%達到4862萬。經營性現金流4211萬元，和凈利潤基本持平。總體而言，公司的各項經營指標均很健康。

　　毛利持續增長：由于持續的產品結構調整，中捷股份2007年中期的綜合毛利上升1.99%。由于公司的微油潤滑和特種機以及繡花機產品的銷售量逐步增加，預計公司的綜合毛利率將持續改善。

　　出口增長55.39%：中捷股份的出口增加55.39%，2007年上半年出口占主營業務收入的比重達到22.6%。隨著出口比重占銷售收入比重的提高，公司抵御國內宏觀經濟的能力在增強。

　　●增發項目會進一步優化產品結構：中捷股份預計將于近期增發3000萬到3500萬股。募集資金主要投向特種機和繡花機項目。這兩個產品的銷售價格和毛利水平均高于目前中捷的平均毛利和銷售均價。我們認為中捷的產品結構會進一步改善，2008年的毛利水平會繼續上升。

　　●投資建議：我們預計中捷股份2007、2008年全面攤薄每股收益分別為0.36元、0.50元；對應PE為40、28.5倍，無論是用PE還是PEG衡量，在A股市場機械公司中中捷股份的估值均較低。因此我們重申“推薦”的投資評級。

　　(中金公司)

　　中興通訊(000063) 通信霸主 復合增長率高企

　　近期滬深大盤不斷向上拓展的同時，也在不斷提升個股的估值水平，我們觀察到，行業龍頭有望成為市場領漲龍頭，因此，行業龍頭往往具有較高的溢價空間。

　　中興通訊(000063)是擁有強大競爭力的通信行業龍頭，憑借強大的技術研發實力以及綜合的產品配套服務能力，公司在中國移動最新的網絡主設備招標中獲得了巨大的市場份額，未來伴隨著TD市場的進一步啟動，有望收獲更多的訂單和利潤。此外，隨著海外營銷平臺的搭建完畢與前期積累，公司海外業務也在迅猛增長，公司主要業務線經營形勢全面向好，未來三年凈利潤復合增長率有望超過50%。

　　公司下半年業績有望好于上半年，這主要因為3季度公司TD設備將大批發貨，而4季度是歷年旺季，公司很大部分合同將得到執行。同時，中移動系統設備招標和網絡招標基本結束后，10 月份將進行終端招標，公司作為TD網主導廠商有望拿到較高的市場份額。另外，一旦3G全面啟動，公司將進一步確立業績的增長趨勢。走勢上看，目前該股依托中短期均線穩健攀升，建議重點關注。

　　(新時代證券 黃鵬)

　　復星醫藥(600196)低價醫藥 適當關注

　　公司擁有青蒿琥酯、胰島素、阿托莫蘭、花紅片等拳頭產品，并保持各產品在藥品細分市場領先地位，已經逐步成為核心業務板塊，并已擁有藥品制造、診斷產品、醫療器械和醫藥流通四大業務板塊，有20多個藥品進入醫保目錄。

　　前期公司組建成立以美國為目標市場研發公司復星普適，將增強爭奪國內高端市場以及歐美市場競爭能力，公司競爭力將有進一步提升。

　　近期該股在前期高點附近強勢橫盤多日，期間量能頻繁異動，主力試盤拉升意圖明顯，突破行情已是大勢所趨，可適當關注。(金百靈投資)

　　*ST春蘭(600854)資產質量優良 發展潛力大

　　公司空調產品國內市場占有率始終名列前茅，核心競爭力非常突出。公司最近兩年虧損是因為其加大投資以為新增產能配套并擴大營銷網絡，上半年順利扭虧說明公司經營狀況良好，目前該股每股凈資產高達4.70元，含金量高。

　　作為江蘇泰州最具知名度企業，公司得到地方政府扶持，后續重組潛力大。該股近期一直依托10日均線震蕩攀升，量價配合理想，明顯有大資金關照，后市有望加速上揚，可積極關注。(世基投資)

　　山推股份(000680) 再融資擴大優勢產品產能

　　●公司在領導班子變更后主動邀請專家給山推“會診”，既表明了公司的誠意，也說明山推已經認識到了國內工程機械行業的飛速發展，必須徹底改革才有出路。

　　●競爭優勢明顯：公司是推土機行業的國內龍頭，市場占有率達50%以上；推土機關鍵零部件實現了自制，包括齒輪箱、液力變矩器等；近年來出口增長迅速，尤其是今年上半年公司出口的推土機大部分是附加值較高的大功率推土機產品(250馬力以上)。進入七、八兩月，公司的大功率推土機銷量依然良好，呈現出“淡季不淡”的現象。

　　公司有再融資需求。公司2007年上半年的業績保持了快速增長，其大功率推土機和零部件已經出現了產能瓶頸。同時公司一直在進行叉車的技術和研發資料儲備，我們認為公司可能會在下半年推出再融資計劃擴大傳統優勢產品產能，同時涉足新產品的開發和生產項目。

　　●預計2007-2009年公司每股收益為0.76元、0.96元、1.21元，同比增長116.40%、26.77%和25.71%，成長性突出，根據海通估值模型，公司目標價位為27.00元，現低估31.45%，投資評級“買入”。主要不確定因素有人民幣升值、鋼價等原材料價格波動、大股東持股比例較低、大功率推土機的產能瓶頸、叉車產品的市場開拓等。

　　(海通證券)

　　孚日股份：奧運零售權提升品牌影響力

　　公司(002083)5月份的深度報告提出，公司價值有兩大催化劑，一是奧運零售權取得；二是內銷經營業績的超預期。

　　股價第一催化劑出現

　　從奧運事件看，公司目前是北京2008奧運會9種特許商品之一的家紡產品(包括24種產品)的指定生產商，昨日公告獲得奧運家紡產品的特許零售權。根據我們對奧運特許商品零售點的調研，受制于營業面積，眾多零售點沒有展示和銷售家紡產品，公司獲得直營權可主動通過市場營銷策略獲得利潤，其銷售途徑是通過與各主要城市超市合作，通過設立專柜形式實現銷售。關于奧運產品對公司業績貢獻目前很難定量測定。我們再次強調的是：獲得奧運零售權的核心意義，在于提高公司的“大家紡”的內銷品牌影響力和縮短占領目標市場時間。

　　內銷市場戰略啟動

　　公司繼5月維坊店開業后，8月底高密旗艦店正式營業，基本標志著公司內銷戰略啟動。但我們認為，公司品牌的推出和年底前上海北京等一線城市旗艦店的開業和代理加盟商的引入才真正表明內銷市場戰略的啟動。從家紡行業的高成長性和目前市場競爭格局看，行業高增長為各公司提供市場拓展機會，而品牌公司結合自身目標市場進行合理定位品牌推廣和渠道拓展效果是今后行業格局奠定的重要階段。公司內銷經營業績是否超預期需要繼續跟蹤。

　　維持“謹慎推薦”的投資評級

　　不考慮奧運的業績貢獻，我們維持公司未來3年EPS分別為0.33元、0.47元和0.63元的業績預測。維持公司合理價值15.4元-20.7元和“謹慎推薦”的投資評級。從行業未來資本市場格局看，隨著優質公司夢潔、羅萊、富安娜等公司的陸續上市，將形成有效投資標的板塊，而各公司的高成長提升行業整體估值，仍值得期待。(國信證券)

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