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　　東方證券 趙曉寧

　　大盤跳空高開高走，煤炭、鋼鐵、航空運輸等板塊均呈全面爆發態勢，支撐著大盤順利地站在了5300點之上，其中具備了大并購及整體上市題材的航空和鋼鐵板塊漲勢尤為迅猛，因此，作為背依世界500強的中化國際(600500)，其強大的資產注入預期及國內化工物流龍頭老大的地位極易引爆超級主力的大舉掃盤。

　　1、化工物流龍頭 增長迅猛

　　公司是國內唯一獲得歐洲CDI認證的化工物流龍頭，擁有船隊規模為18條，總運力高達10.26萬噸，并擁有國內規模最大的化工產品內貿運輸船隊，預計到2008年公司將擁有40艘不同類型的運輸船舶，其運力將會在現有基礎上實現翻番。而1季報則顯示其毛利率高達39.30%，因此作為壟斷了國內化工物流高端市場且擁有中海殼牌、上海褰科、南京揚巴等跨國企業客戶的中化物流，其未來三年的增速將保持在30%以上，并將成為公司的重要利潤增長點；同時，公司控股的中國最大的商用石油中轉基地--中化興中、興源倉儲碼頭項目其經營業績穩步上升，其它碼頭儲罐項目的戰略布局也正在展開，隨著近期國際航運指數的大幅飆升及航空運輸股的連續漲停，公司的化工物流龍頭地位將受到新一輪資金的快速建倉。

　　2、整體上市預期 追趕中國船舶

　　公司大股東中化集團是

世界500強企業，近期集團正強力進軍中東石油天然氣市場，其與阿聯酋的合作項目價值超過1654億元，與此同時，集團還持有鹽湖集團25%股權，因此其優質資產極為誘人，近期集團正在大量回購公司股權，在央企整體上市全面鋪開的大背景下，公司的整體上市跡象已漸露端睨，因此作為集團整合旗下資源的旗艦的中化國際將迎來巨大的發展機遇，而隨著整體上市龍頭中國船舶的巨量封死漲停，作為行業及股東背景均極為相似但股價卻僅為其1/10的中化國際其上升空間已經打開。

　　3、擬購河南天冠 燃料乙醇巨頭

　　據《證券市場周刊》透露，近期中化國際正在和河南天冠洽談收購意向協議。河南天冠是中國燃料乙醇四大家族中優勢最突出的企業，其噸成本投資約比其他3家低1000多元，而且河南天冠還獲得與除豐原外另兩家相同的國家財政補貼，其投資收益率相對較高。而相對于其他3家企業，乙醇原料也是河南天冠的一大優勢。日前，河南天冠集團年產3000噸的秸稈纖維乙醇項目奠基，這是國內首條千噸級纖維乙醇產業化試驗生產線，秸稈造乙醇的大規模工業化生產，使燃料乙醇產業真正實現了可持續發展，隨著國家可再生

能源政策的出臺，公司將迎來千載難逢的發展機遇，而其股價也有望受到私募基金的反復追捧。

　　4、持有交行1億股 加速井噴

　　公司還持有交通銀行1億股，持有成本僅1.5億元，而交通銀行目前股價在13元之上，因此其銀行股權增值10多億元，并有望隨銀行股的走強而受到反復追捧。二級市場上，該股走勢較為平穩，由于其市盈率僅30多倍，因此受到了投資基金的大力關照，近期該股成交量開始有序放大，作為具備了行業龍頭、業績暴增、銀行、整體上市等諸多題材于一身的中化國際，其加速井噴的拉升行情已到了臨界點，可重點關注。

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