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　　廣發證券 陳旸

　　市場強弱轉換瞬息萬變，在上午高開回落之后，向下震蕩了近一個半小時，在11點左右開始扭轉弱勢，大盤指數一路走強，向歷史新高挺進，然而在尾盤半小時左右，指數儼然停止上攻，從盤面可明顯看出，主力資金也在倒差價。盤中熱點四處開花，參股金融板塊等題材概念股尤為顯眼，極其活躍。在藍籌整體估值水漲船高，價格被不斷填洼式抬高之后，將注意力再度轉向題材股是短期的有效策略。然而在尋找“準藍籌”品種的同時，兼顧價值和成長性是始終不可忽略的，只有這樣才能使資金處在既能獲得市場成長帶來的收益同時也更安全的位置上。(600238)海南椰島，公司是國內保健酒行業唯一上市公司，目前已形成以椰島鹿龜酒為代表，包括椰島海王酒、海口大曲、寶島白、三椰春酒、川源酒等一系列具有巨大市場潛力毛利率相對較高的產品群。

　　產品暢銷

競爭力突出

　　公司主營滋補酒類、白酒類、飲料等，目前已形成以椰島鹿龜酒、海口大曲等產品群，是國內保健酒行業中惟一的上市公司，主導產品椰島牌鹿龜酒擁有上千年歷史，“椰島鹿龜酒”榮獲全國保健酒行業中唯一“中國保健品名牌產品”稱號，該酒在全國保健酒類中產值、稅利均排名第一，市場占有率在20%以上，而公司近年新開發的白酒海口大曲在海南省白酒行業中排名第一。“金思力”健腦產品的銷售市場穩步發展，以湖北省市場為中心，逐步向公司各銷售網點拓展，逐步形成了獨立運作、自成體系的生產和銷售模式，取得了較好的經濟效益。該公司酒類產品毛利率高達61.71%，而保健品則達到56.68%。高毛利率加上不斷增長的國內消費市場，該股的投資價值顯現。保健酒市場前景良好，近幾年每年以30%的速度遞增，05年全國市場銷售額已達40多億元。公司是最早取得GMP認證的企業，又是國內保健酒行業唯一的一家上市公司，經中國權威機構評估椰島鹿龜酒整體無形資產價值達2.2977億元,這均為公司的發展提供了更好的社會環境。

　　定向增發強勢戰略擴張

　　公司擬非公開發行不超過8000萬股A股，發行對象

證券投資基金等不超過10名特定投資者，發行價格不低于本次董事會決議公告日前20個交易日

股票收盤價算術平均值的90%，以募集資金55572萬元投資建設保健酒易地擴產技改項目，生產能力4萬噸/年，建成后，正常生產年稅后利潤9994.19萬元。公司原淀粉生產廠建成投產，作為洋浦淀粉性配套原料廠將發揮重要作用，將采取措施降低變性淀粉生產成本，提高產品市場競爭力，同時擴大原淀粉廠生產規模，把原淀粉生產做成淀粉項目盈利點。

　　二級市場表現歷來比較穩定，2.27、5.30市場受到短期重創時，該股都有不俗表現，目前橫盤整理后有望進一步沖上新高，建議投資者重點關注。

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