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　　信泰證券 孫達(dá)

　　大盤(pán)在5200點(diǎn)附近受阻，短線震蕩有所加劇，而防御型品種成為市場(chǎng)極好的避風(fēng)港，交通運(yùn)輸及醫(yī)藥板塊開(kāi)始活躍，受到眾多資金的關(guān)注，表現(xiàn)逐漸引人注目�；�金目前的持股市值已占44%以上的比例，由于其資金集中度較高，所以擁有更加權(quán)威的話語(yǔ)權(quán)，他們的投資方向值得特別跟蹤，基本上引領(lǐng)了市場(chǎng)熱點(diǎn)方向。通過(guò)中期報(bào)告等公開(kāi)資料顯示，海正藥業(yè)(600267)作為防御型醫(yī)藥板塊的龍頭，受到基金的高度關(guān)注，華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、國(guó)泰金鼎價(jià)值精選、建信優(yōu)化配置等實(shí)力基金大舉建倉(cāng)介入，投資價(jià)值得到充分體現(xiàn)，成交量水平大幅提升，技術(shù)指標(biāo)的交織上揚(yáng)，均顯示該股爆發(fā)突破的條件非常突出，后市創(chuàng)新高的可能極大，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　仔細(xì)研究公司的基本面，以及中金公司、興業(yè)

證券等知名機(jī)構(gòu)的調(diào)研報(bào)告，我們就可以清楚的了解到基金大舉建倉(cāng)該股的原因。海正藥業(yè)經(jīng)歷過(guò)業(yè)績(jī)下滑的低潮之后，在2006年，公司意識(shí)到單純依靠原料藥很難維持較高的利潤(rùn)水平，積極尋找新的突破，開(kāi)始大大提高制劑產(chǎn)品的比重。公司制劑銷(xiāo)售開(kāi)始呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的勢(shì)頭，預(yù)計(jì)今后增長(zhǎng)可能持續(xù)提速，而制劑走向海外規(guī)范市場(chǎng)，成為公司未來(lái)的重要希望。之后，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始逐步超出預(yù)期，但未來(lái)兩年為了進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，公司資本支出規(guī)模仍然巨大，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)暫時(shí)未能充分顯現(xiàn)，產(chǎn)品升級(jí)完成之后，公司業(yè)績(jī)將會(huì)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，盈利能力將逐漸增大。根據(jù)平安證券的評(píng)級(jí)報(bào)告，預(yù)計(jì)2007、2008年公司的EPS為0.23元、0.31元，給予“推薦”投資評(píng)級(jí)；而中金公司將海正藥業(yè)2007年和2008年的每股收益分別上調(diào)到0.30元和0.45元，公司業(yè)績(jī)分別同比增長(zhǎng)69.4%和46.5%。我們現(xiàn)在可以清楚的知道，該股之所以受到基金等機(jī)構(gòu)的密切關(guān)注，主要是考慮到海正藥業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)存在大幅增長(zhǎng)潛力。這為我們投資者提供了良好的投資參考，海正藥業(yè)有望成為避風(fēng)港中的明星品種，未來(lái)上漲潛力巨大。

　　海正藥業(yè)作為我國(guó)最大的抗生素、抗腫瘤藥物生產(chǎn)基地之一，被國(guó)家醫(yī)藥管理局認(rèn)定為國(guó)家抗生素抗腫瘤藥物的生產(chǎn)基地。更為驚人的是，公司心血管藥、抗腫瘤藥毛利率均高過(guò)60%，盈利能力強(qiáng)大，這為公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。海正藥業(yè)2007年7月4日發(fā)布公告，稱(chēng)公司于7月3日與美國(guó)雅來(lái)的獨(dú)資公司雅來(lái)(臺(tái)州)制藥有限公司，就萬(wàn)古霉素項(xiàng)目的進(jìn)一步合作，簽訂了《采購(gòu)與施工協(xié)議》、《運(yùn)作服務(wù)協(xié)議》、《租賃協(xié)議》，標(biāo)志著公司國(guó)際化戰(zhàn)略快馬加鞭。公司從合作中的獲益是多方面的：1、公司萬(wàn)古霉素生產(chǎn)線的固定資產(chǎn)投入，通過(guò)轉(zhuǎn)讓以及租賃形式可加速收回。2、憑借對(duì)雅來(lái)生產(chǎn)線的設(shè)備以及技術(shù)支持，公司可在以后的生產(chǎn)過(guò)程中向雅來(lái)收取服務(wù)費(fèi)，此項(xiàng)收入沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。3、對(duì)公司萬(wàn)古霉素產(chǎn)品銷(xiāo)售形成利好，對(duì)其開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)以及降低成本帶來(lái)巨大的利益，將促進(jìn)公司快速發(fā)展。

　　技術(shù)上，該股走勢(shì)非常完美，前期走高之后，經(jīng)過(guò)一定的回調(diào)和兩個(gè)多月的強(qiáng)勢(shì)震蕩，基本上消化了前期浮籌，均線走出緩慢走高的趨勢(shì)，近期成交量開(kāi)始逐步放大，蓄勢(shì)突破跡象十分明顯，基金大舉介入充分，有望在近期成為引領(lǐng)防御型品種上攻的龍頭，新高可期，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。

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