匯陽投資 徐冠華

　　一、市場描述

　　今日上證綜合指數開盤4488.77點，最高4502.30點，最低4284.87點，收盤4300.56點，跌170.47點。深圳成指開盤15259.35點，最高15420.11點，最低14603.56點，收盤14795.20點，跌404.37點，兩市成交3160.93億元，成交較上日有放大跡象。

　　今日兩地市場早盤出現沖高后的快速回落，特別是下午開盤后更是慣性下挫，滬綜指目前跌破5日均線，至10日均線處遇到一定支撐。從下跌的緣由看，一方面是受到今日港股市場大跌的影響，而從A股市場內在因素看，7月中旬來僅綜合指數就連續逼空式上揚，累計漲幅接近20%，其中不少板塊的升幅更超過大盤，就市場本身而言，已蘊含較為明顯的獲利回吐壓力。而今日受到周邊市場的影響，這種潛在拋壓則出現了集中釋放。

　　二、熱點追蹤

　　盤面上看，從目前板塊情況看，幾乎所有的行業和概念板塊都隨大盤而翻綠，但目前仍有超過10家個股報在10%的漲停位上，不過，其中多以超跌反彈的個股為主。 從下午股指走低的做空力量來看，含H股的指標股成為最集中的殺跌動能來源。就此來看，這類股票受到A股與H股股價聯動的效應較為明顯，因此，短期A股市場的走勢波動還應注意這些大盤股的走向。當然，從基本面看，滬深A股公司中期業績大幅提升、人民幣升值步伐不改以及流動性過剩對資本市場支撐的這幾大因素依然構成正面重要基礎，大盤調整或提供了中線調整倉位和持股結構的良機。

　　三、外圍市場

　　8月1日人民幣匯率7.5660。周邊市場全線大跌，其中恒生指數跌幅達到了3.75%，而跌幅超過4%的有臺灣、新加坡和印尼股市。外圍股市下滑，拖累恒指低開167點后跌幅逐步擴大，半日下瀉767點，報22,417點；國指挫607點，報12,756點，大市成交684億元； 中資電信股方面，中移動跌4.44%，聯通挫5.8%，網通跌3.84%，中電信跌4.61%。內地股市創新高后倒跌，中資金融股全線下滑，“六行”工行、建行、中行、交行、招行及中信銀行(0998-HK)，挫2.32%至4.74%；“三�！敝�，國壽及平保齊跌逾5%，惟財險(2328-HK)逆市曾漲逾10%見11.54元新高，收市仍升3.17%。資源股跌幅較大，中石油及中石化跌3.77%及3.26%；煤炭股方面，神華、中煤及兗煤)急跌4.59%至7.01%；中鋁、江銅、紫金及洛鉬挫3.2%至7.92%。鋼鐵股向下，鞍鋼、馬鋼及重鋼跌3.41%至6.31%；水泥股安徽海螺急跌7.2%報47.05元。航空股國航插6.99%，南航下滑3.42%，首都機場跌4.2%；航運、港口股方面，中海發展、中國遠洋分別跌3.38%及3.28%；天津港挫2.54%，大連港跌0.49%；公路股安徽皖通跌2.84%，深高速跌0.54%。

　　四、中線主流跟蹤

　　目前流動性過剩的存在及其趨勢延續(流動性過剩也是當前的國際經濟現象)。流動性過剩降低了投資風險偏好，強化了商品房，尤其是高檔住宅、甲寫和商業房的投資需求。建議重點關注強勢地產行業。目前各大機構仍重倉持有，后市投資者可進行適當配置！

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