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　　匯陽投資 洪燕華

　　市場經過一個月的短暫調整，很快就刷新指數，創出新高后市場資金和人氣得到極大的恢復，個股表現較為活躍，3G、券商概念、新能源等受到資金的追捧，3G中的上海普天、ST大唐漲停、億陽信通連續大漲，這表明短期資金對該板塊給予高度關注。今天我們就為大家分析一擋尚處于底部的3G概念股上海貝嶺600171，公司是我國集成電路行業的龍頭，主營集成電路的設計、制造、銷售和技術服務等，也是我國微電子行業的一家生產大規模集成電路的大型骨干企業。

　　受益3G建設 想象空間巨大

　　公司第二大股東上海貝爾阿爾卡特出資2.5億人民幣參股大唐移動，進而涉足TD-SCDMA產業化投資。入股完成后，上海貝爾和阿爾卡特將會OEM大唐移<動開發的TD-SCDMA產品，上海貝爾阿爾卡特主要負責國內市場，阿爾卡特則面向歐洲市場進行銷售。同時阿爾卡特在3G領域內的地位非同一般：全球4個真正的商用UMTS網絡中有3個(Orange、DoCoMo、Hatchison)是由阿爾卡特參與建設的；其次，上海貝爾阿爾卡特在阿爾卡特內部的地位也不一般：它是阿爾卡特全球三大2G/3G研發中心之一，承擔阿爾卡特全球超過20%的3G研發項目，所有的研發項目與阿爾卡特全球同步。因此G貝嶺依托股東上海貝爾阿爾卡特在全球3G領域的雄厚實力，正是一只潛力巨大的3G概念股。

　　集成電路龍頭 獨具核心技術

　　公司是集成電路行業的龍頭企業之一，已經投入巨資建成8英寸0.25微米的集成電路生產線，并且還聯手大股東華虹集團成立了上海集成電路研發中心。上海華虹NEC是世界一流水平的集成電路制造企業，擁有目前國際上主流的0.25及0.18微米芯片加工技術，是國家"909"工程的核心項目，技術實力雄厚。華虹NEC的產品廣泛地應用于通信、消費類電子產品和計算機等領域，因此該公司的生產線自建成以來，一直滿負荷運轉，目前已具有了月產8英寸硅片3.2萬片的生產能力。2005年華虹NEC實現銷售收入24.1億元，凈利潤則增長到了12632萬元，較04年增長110%，因此G貝嶺的投資回報相當理想。另外，公司的硅片業務也增長迅猛，年報顯示其硅片的加工收入已達8932萬元，毛利率更是高達25.25%，隨著太陽能領域對"擁硅者為王"理念的認可及我國半導體行業的高速發展，作為級別更高的電子級硅片其價格也必然會水漲船高，因此公司的硅片業務前景十分廣闊。

　　IPTV潛在題材 IPV6項目支持

　　公司第二大股東上海貝爾阿爾卡特公司在IPTV領域已取得大量訂單，并且上海移動等運營商都開始小規模試驗性質地與其進行合作。公司在主要股東與盛大網絡合作進軍網絡電視背景下，有望成為其在該領域的重要合作伙伴。另一方面，上海貝爾阿爾卡特公司的終端設備申報下一代互聯網示范工程專項重點支持項目，公司有望借助貝爾阿爾卡特的實力，大舉介入下一代互聯網工程，對生產和未來發展都將產生重要積極影響

　　底部調整充分 再度迎來反攻

　　二級市場走勢來看，該股一向受到眾多資金的青睞。5.30下跌以來，該股最大跌幅達到50%以上，在回到年線后逐步企穩，資金在低位吸納較為明顯，近幾日該股在底部收出紅三兵的K線形態，主力運作開始活躍，在近期3G題材股熱炒再度開始的背景下，上海貝嶺集題材和短線超跌兩大動能必將掀起攻擊行情，建議重點關注。

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