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　　浙江利捷 周國飛

　　周五大盤震蕩反彈，滬指重新站上3900點，除了有色金屬等藍籌股持續走強之外，大批量的超跌股也開始了連續的反彈走勢。前期的暴跌存在很大的非理性打壓成分，隨著指數逐漸收穩，遭遇錯殺的超跌股明顯存在著較大的反彈空間。北海國發、湖南海利等超跌股均是漲停報收，并有大單封盤，相對而言，中炬高新(600872)在連續跌停式的回落之后，短線該股逐漸開始止跌，季報顯示，業績增長預期良好，后市超跌反彈的可能性較大。

　　一、地產項目 升值效益明顯

　　公司多年來積累了大量的土地資源，擁有廣州至珠海輕軌鐵路中山站出口處陸續購置了2438畝商住地，其每畝購置成本僅為31萬元，再加上在該區域再次通過資產置換方式購入238.22畝商住地，其每畝土地價格已飆升到68.42萬元，這就意味著公司原有土地已經大幅增值，公司價值被嚴重低估。根據公告，公司擬以1500畝中山站商住地及部分現金出資，成立項目開發有限公司，并引入資深、實力投資方合作對該1500畝土地進行深度開發，以增強公司的發展后勁，創造更持續穩定的收益，由此來看，公司的地產項目有望產生較大的經濟效益，并將進一步潤色財務報表。

　　二、清潔能源 利潤新增長點

　　鎳氫動力蓄電池廣泛用于電動自行車、電動摩托車、電動小轎車、電動公交車、電動越野車、裝甲車、潛艇以及電動工具、電動玩具、礦燈、航標燈、高爾夫球場運輸車、割草機、伐木機等。隨著電動工具的普及和清潔能源戰略的實施，鎳氫動力電池未來發展空間廣闊，鎳氫動力蓄電池生產企業將獲得長足發展。公司控股子公司中炬森萊是研制和生產高新技術鎳氫系列電池和移動通訊電源及配件的專業公司，具有完備的鎳鎘、鎳氫電池生產和檢測設備，年產各類電池2000萬Ah。目前，其混合電動汽車電池比功率達到700-800W/kg，純電動汽車電池比能量達到60~65kWh/kg，在國內屬領先水平。公司始終堅持走產學研結合之路，在動力電池領域取得了輝煌的成績。公司參與多項國家“863”計劃項目，取得過3項國家專利、10多項發明和實用新型專利，共有10多個項目通過國家科技部驗收。中炬森萊公司聯合北京理工大學和國家高技術綠色材料發展中心等兩家高校和科研院，重點攻關“QNYD6混合動力車用鎳氫動力電池組”項目，主要研究開發混合電動車用動力鎳氫電池，技術將為長安汽車公司混合動力轎車提供電源解決方案。目前該項目已經通過專家認證，新產品有望推向市場，為公司動力電池持續發展注入活力。預計該公司三年內銷售收入及利潤將以每年25%-30%遞增，將成為公司強勁的利潤增長點。

　　三、定向增發 業績有望增長

　　07年4月公司擬非公開發行9000萬股，募資5.18億元投向調味品擴產等項目。其中調味品擴產項目總投資約33,800萬元，進度分二年進行，達產后新增生產能力23萬噸，總生產能力達到33萬噸。投產后，將新增年銷售收入12億元，新增凈利潤9,785萬元。綠色健康食品產業基地項目總投資19,980萬元，項目建成后25年將平均新增收入5000萬元，新增凈利潤3000萬元。而從公司季報公布情況來看，一季度公司凈利潤同比增幅超過170%，一旦定向增發成功，有可能帶來業績的持續增長。

　　四、超跌嚴重 面臨持續反彈

　　良好的基本面一度引發股價的連續上升，該股年內最高達到11.20元。受到大盤暴跌影響，前期市場個股整體出現大跌走勢，該股股價同樣快速回落，最低回探至6.7元。短短七個交易日，該股最大跌幅竟然達到40.18%，明顯存在著非理性打壓的成分。由此導致的超跌特征明顯，也成為近期該股連收陽線的重要原因。隨著大盤止跌企穩，借助地產、清潔能源等題材支撐，短線有望進一步向上展開超跌反彈行情，可逢低適當關注。

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