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　　在市場加速下跌的過程中，萬家樂卻強勢以漲停價格報收。該公司于周五公告稱，其控股子公司順特電氣與阿海琺輸配電控股公司(ArevaT&DholdingSA)合資組建順特阿海琺電氣有限公司。由萬家樂持有90%股份的順特電氣是國內最大的干式變壓器生產企業之一，研制生產了國內首臺干式變壓器。由于國內市場競爭激烈、歷史遺留的巨額不良資產和不良債務的影響(順特電氣自2002年9月起至2006年末違規為萬家樂實際控制人三新實業及其下屬的關聯企業提供擔保累計達1.64億元)，使順特的發展受到資金嚴重短缺的制約，并直接導致順特電氣在國內干式變壓器行業的市場份額一度跌到2005年的11.3%。雖然公司“墻內開花墻外香”，在海外市場發展較好(不久前公司一舉獲得阿聯酋迪拜水電局7.8億元干式變壓器新訂單)，但公司同樣由于資金壓力而無米下鍋。為緩解資金壓力，公司最終決定與全球三大輸配電公司之一的法國AREVA組建合資公司。萬家樂有關領導曾表示，此次與法國公司合作，將有效克服資金瓶頸。阿聯酋訂單最后一批交貨日期為2008年9月11日，在此之前如果合資企業投產，順特訂單的生產將轉移到新的合資企業，而且今后合資企業都將承擔訂單的生產任務。同時，希望借助阿海琺的品牌、技術及市場資源等優勢，進一步將公司核心業務——輸配電業務做大做強。我們認為，該股能夠在周五逆勢漲停，除了與外資合作的消息之外，更關健的在于其于4月下旬就開始停牌，因而周五復牌后的漲停，帶有很多補漲的因素。

　　(余 凱)