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　　中原證券 黃 翔

　　周四市場出現了明顯的反抽，藍籌股引領市場展開反彈，與之對應的是，題材股進一步下跌。如果周五這類品種進一步下跌，那么我們可以很簡單的估算出它們短期的下跌幅度已經達到了約30%。我們認為，無論是從短線的超跌技術要求來看也好，還是短期資金的購買欲望來看也好，這些超跌的題材股已經到了交易型買入的較好機會。尤其是間接持股安納達(002136)的大元股份(600146)，該公司不僅將分享到安納達上市后的暴利，而且其所處的碳纖維領域，前景極為看好。因此，作為一只典型的短線超跌品種，大元股份(600146)的價值明顯被低估，其短線補漲的欲望顯得尤為明顯！

　　大元股份(600146)是由一家“實德系”實際控制的上市公司。公司全資控股的中寶碳纖維有限公司是國內三大碳纖維制品巨頭之一，目前擁有產能為300萬平方米碳纖維預浸料生產線，由于國內碳纖維制品需求旺盛，中寶公司的銷售收入及凈利潤保持快速增長態勢。

　　資料顯示，碳纖維是由一種含碳量在95%以上的新型纖維材料，它是用一些含碳的有機纖維，如腈綸絲、瀝青及粘膠纖維等做原料，跟塑料樹脂結合在一起，放在惰性氣體中，經碳化而成的新型纖維材料。由于碳纖維在物理性能上具有強度大、模量高、密度低、線膨脹系數小等特點，可以稱之為新材料之王，因此可以廣泛應用于飛機制造等軍工領域、風力發電葉片等工業領域、GOLF球棒等體育休閑領域。

　　據了解，2003年之后，國際碳纖維的市場快速增長，因此日本的東麗公司、東邦Tenax集團和三菱人造絲集團等但碳纖維生產巨頭紛紛在2004年左右開始擴產，但由于碳纖維生產裝置從設計、安裝、試車到產生制品需要2-3年的時間，估計到2007年以后才能有產能擴張，因此在2008年之前國際碳纖維的供給仍然緊張，另外在2008年之后，碳纖維有望在海上鉆井平臺、汽車等其他工業領域獲得積極拓展，碳纖維市場需求潛力仍然十分巨大。綜合上述產能變化和未來需求的變化，并考慮現有產能并不一定完全產生效益，則我們可以算出未來幾年碳纖維行業供需變化，未來兩年的產能隨有所擴張，但產能擴張難跟需求步伐，碳纖維行業未來幾年的景氣度仍然保持較高水平，潛力巨大。

　　根據申銀萬國

證券的研究報告顯示，目前軍工級碳纖維(3-6K)的售價為200萬元/噸，民用碳纖維(12K)的售價為55萬元/噸，而碳纖維的生產成本為18萬元/噸，如以民用碳纖維為例，其毛利為37萬元/噸，即便加上3萬噸的營業費用和33%的所得稅率，民用碳纖維的凈利潤也有25萬元/噸，如果考慮軍品銷價和33%的所得稅減免，則其噸凈利將達到170萬元/噸。

　　值得關注的是，大元股份(600146)的主業不僅前景讓人看好，而且，公司參股的銀川經濟技術開發區投資控股有限公司目前持有剛于本周三上市的安納達(002136)20.52%的股權。

　　顯然，安納達(002136)成功登陸

中小企業板之后，銀川經濟技術開發區投資控股有限公司所持安納達股權增值的幅度自然是不言而喻，而作為持有銀川經濟技術開發區投資控股有限公司較大比例股權的大元股份(600146)，自然也將分享到安納達(002136)上市所帶來的暴利！

　　就走勢而言，作為一只典型的短線超跌品種，大元股份(600146)的價值明顯被低估，其短線在經過超跌之后的補漲欲望顯得尤為明顯！

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