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　　中原證券 黃 翔

　　今日安納達(dá)(002136)深圳證券交易所中小企業(yè)板上市，開盤報(bào)22.53元，盤中最高報(bào)29.81元，最低22.53元，全天報(bào)收于28.10元，漲20.02元，漲幅為247.77%。值得關(guān)注的是，安納達(dá)的第二大股東是銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司，本行公開發(fā)行完成之后，銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司將依然持有安納達(dá)20.52%的股權(quán)。而由于大元股份(600146)目前持有銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司16.39%的股權(quán)。因此，大元股份(600146)將分享到安納達(dá)(002136)上市所帶來的暴利！我們注意到，今日受國(guó)家上調(diào)印花稅的影響，大元股份(600146)以跌停報(bào)收，與安納達(dá)上市首日的強(qiáng)勁表現(xiàn)相比，大元股份(600146)目前明顯被低估。因此，我們認(rèn)為，一旦大勢(shì)展開反彈，像大元股份(600146)這類品種必然值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　安納達(dá)(002136)的全名為安徽安納達(dá)鈦業(yè)股份有限公司，注冊(cè)資本7,892萬(wàn)元，成立日期于2005年3月23日，公司所屬行業(yè)為化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍包括生產(chǎn)和銷售系列鈦白粉及相關(guān)

化工產(chǎn)品。主要產(chǎn)品為銳鈦型鈦白粉，主要應(yīng)用于涂料、塑料、造紙、化纖和橡膠等行業(yè)。公司的生產(chǎn)工藝、多項(xiàng)關(guān)鍵設(shè)備和技術(shù)居于國(guó)內(nèi)較先進(jìn)的水平，生產(chǎn)規(guī)模也在國(guó)內(nèi)居于前列。公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力3萬(wàn)噸/年，是安徽省最大的二氧化鈦生產(chǎn)企業(yè)，2005年二氧化鈦實(shí)際產(chǎn)量居國(guó)內(nèi)同行業(yè)第七位，銳鈦型二氧化鈦的產(chǎn)量居同行業(yè)第二位。

　　國(guó)際鈦白粉行業(yè)產(chǎn)能十分集中，其中前五大生產(chǎn)商占世界總產(chǎn)能的72%左右，北美和西歐地區(qū)集中了全球65%左右的產(chǎn)能。而國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)相對(duì)來說比較分散，但近年來呈現(xiàn)了集中的趨勢(shì)。公司成功解決了鈦白粉生產(chǎn)中產(chǎn)生的廢酸的綜合利用問題，在國(guó)家大力實(shí)施節(jié)能減排的情況下，該技術(shù)成為公司立足鈦白粉行業(yè)的主要優(yōu)勢(shì)及投資亮點(diǎn)。

　　作為相對(duì)周期性特點(diǎn)的鈦白粉行業(yè)，目前正有望進(jìn)入新一輪景氣周期。自2004年以來，以全球鈦白粉巨頭杜邦公司為代表已陸續(xù)多次提高其鈦白粉出廠價(jià)，每次提價(jià)幅度約100-150美元/噸。并且伴隨國(guó)內(nèi)鈦白粉出口大幅增長(zhǎng)與進(jìn)口大幅下降，國(guó)內(nèi)鈦白粉供給的相應(yīng)減少已使2006年第四季度本應(yīng)淡季的鈦白粉市場(chǎng)卻出現(xiàn)了相關(guān)企業(yè)調(diào)高鈦白粉出廠價(jià)的少有現(xiàn)象。

　　資料顯示，銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司是寧夏自治區(qū)人民政府批準(zhǔn)成立的國(guó)家級(jí)銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司，于2001年9月份在自治區(qū)工商局注冊(cè)，注冊(cè)資金三億伍仟伍佰萬(wàn)元。當(dāng)時(shí)，該公司是由寧夏回族自治區(qū)綜合投資公司、寧夏伊斯蘭國(guó)際信托投資公司、上海寧夏投資發(fā)展有限公司、廣夏(銀川)實(shí)業(yè)股份有限責(zé)任公司、吳忠儀表(000862，現(xiàn)已更名為銀星

能源)、寧夏電信天波實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司、寧夏電力開發(fā)投資有限責(zé)任公司、新華百貨(600785)、青銅峽鋁廠、東方鉭業(yè)(000962)、西北軸承(000595)共同出資成立。

　　據(jù)了解，自公司成立以來，銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司先后投資了多個(gè)項(xiàng)目，而安徽安納達(dá)鈦業(yè)股份有限公司是其中的得意之筆。此次安納達(dá)公開發(fā)行完成之后，銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司將依然持有安納達(dá)20.52%的股權(quán)，為第二大股東。

　　這幾年來，銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司的股東變更比較頻繁，西北軸承(000595)等股東已轉(zhuǎn)讓了所持股權(quán)。不過，大元股份(600146)則于不久前先后分兩次從關(guān)聯(lián)方北京實(shí)德投資有限公司手中收購(gòu)所持銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司的股權(quán)，目前持股比例達(dá)16.39%。

　　鑒于安納達(dá)(002136)在今日上市后的良好表現(xiàn)，銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司所持安納達(dá)股權(quán)增值的幅度自然是不言而喻，而作為持有銀川經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資控股有限公司較大比例股權(quán)的大元股份(600146)，自然也將分享到安納達(dá)(002136)上市所帶來的暴利！我們注意到，今日受國(guó)家上調(diào)印花稅的影響，大元股份(600146)以跌停報(bào)收，與安納達(dá)上市首日的強(qiáng)勁表現(xiàn)相比，大元股份(600146)目前明顯被低估。因此，我們認(rèn)為，一旦大勢(shì)展開反彈，像大元股份(600146)這類品種必然值得重點(diǎn)關(guān)注。

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