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　　據5月28日經濟觀察報報道，夏天還沒真正到來，5月25日，廣州已第八次掛出紅色電力預警。另據05月21日電監會辦公廳消息，國家電監會主席尤權近日在陜西調研時強調，電力行業要從戰略高度充分認識節能減排工作的重要性和緊迫性，認真貫徹落實中央關于節能減排的各項政策措施，帶頭做好節能減排工作，確保節能減排任務和目標的實現，促進電力和經濟社會又好又快發展。據央視報道 受暖氣團控制，昨天北京、天津、濟南、鄭州等地都出現了高溫天氣。石家莊最高氣溫達到了38℃。北京、天津、鄭州的氣溫昨天都在36℃以上。26日北京午后最高氣溫達37.2℃，創下1951年以來歷史同期最高值。在這種背景下，國家勢必會加大推進節能戰略力度，使得節能產品迎來廣闊的發展機遇。從分紅派現的角度講，滬深兩市最優秀的公司佛山照明(000541)正是一家從事節能燈具生產的企業。佛山照明(000541)累計分紅16.53億元，是滬深兩市累計現金分紅最多的公司，有“現金奶牛”之美譽。06年4月，國際商業巨頭西門子旗下的歐司朗佑昌控股和佑昌燈光受讓公司股權而成為第一、第二大股東，一季度其每股收益達0.35元，對應市盈率17.5倍，是當前市場的價值洼地。形態上，該股上升仰角加大，量能支撐的多頭炮預示該股短線加速上攻行情或將展開，建議積極關注。

　　投資亮點之一：巴菲特偏好型成長股——分紅較募集資金還多3.67億多元

　　在西方發達國家,一個公司的投資價值往往從其分紅比例來判斷的,佛山照明(000541)本身就是“搖錢樹”價值，公司歷來業績優良、分紅積極，是國內資本市場上的典型藍籌股。據有關數據顯示，上市14年來，公司的資產總額由上市前的6.81億元增長到28.35億元，增長了316.29%；凈資產從4.14億元上升到25.29億元，增長510.87%。公司總股本從1993年的7717萬股增加到現在的3.58億股，增長了3.63倍。上市以來累計向投資者派發現金紅利16.48億元，比上市14年以來募集資金總額12.86億元還多出3.67億多元，公司被稱為中國資本市場的“現金奶�！�。另外佛山照明銀行里還躺著10多億人民幣存款，公司1月27日公告，為了提高收益率，在確保資金安全的情況下，公司準備用7億的資金打新股。

　　投資亮點之二：聯手世界燈王 或再現成長

神話

　　佛山照明(000541)作為中國資本市場的不可多得的“搖錢樹”，自國有股轉讓意向出來之后，頓時引起了全世界一些企業巨頭的注意力。當時為爭奪佛山照明的國有股權，世通、飛利浦、西門子、GE、歐司朗、恒大集團、粵美的等國內外著名公司對佛山照明國有股表示出興趣，并積極準備參與競標。公司第一大股東佛山市國資委于2004年8月31日分別與歐司朗佑昌控股有限公司及香港佑昌燈光器材有限公司簽署股份轉讓合同，將其持有的公司85,922,100股國有股，占公司總股本約23.97%，全部轉讓給上述兩家外資公司，并于2006年4月6日完成過戶，轉讓價每股7.9元。

　　歐司朗隸屬西門子集團，是全球兩大照明產品制造商之一，歐司朗2003年度在全球的銷售額超過42億歐元，其中當年在中國的銷售額為2億歐元，歐司朗佑昌控股是歐司朗和佑昌燈光器材有限公司為受讓佛山照明所設立的合資公司，香港佑昌燈光器材有限公司在香港的照明產品、燈具和照明材料行業也具有較高的知名度。公司的“KANDOLITE”、“更多亮”品牌在歐美和世界各地具有較高的聲譽。佑昌公司董事長莊堅毅介紹，佑昌公司與佛山照明的合作已有二十多年，具有良好的合作基礎，1989年雙方合資開辦禪昌燈光器材有限公司，佑昌占60%的股份，該公司為佛山照明的發展發揮了很大的作用。而現在佑昌公司的出口銷售，有50%以上是佛山照明的產品。歐司朗與佛山照明的接觸已經十年，并在1995年與佛山照明成立合資公司，當時歐司朗占55%的股權，佛山照明占35%的股權，香港佑昌占10%的股權。歐司朗承諾自獲得流通權之日起，五年內不上市交易和轉讓，可見其對公司未來發展的信心。

　　由此可見，中國燈王佛山照明(000541)與世界行業巨頭歐司朗等有著多年相識相知的過程，其終成正果，結合到一起勢必會如虎添翼，進一步鞏固了自身在行業上的競爭格局，預計中國資本市場的現金奶�？梢匝永m。07年一季度，佛山照明凈利潤大幅增長131.74%，作為一家持續多年績優企業，今年一季度如此快速的增長是令人驚訝的，或許這正是外資的參與后強強聯合的效應。

　　投資亮點之三：優秀領導團隊、節能工程和稅收優惠政策提升業績

　　有人這樣評價佛山照明(000541)的領人鐘信才：“從某種意義上講，沒有鐘信才就沒有佛山照明的成功。佛山照明四十年的發展已經深深打上了鐘信才的烙印。談到鐘信才，人們津津樂道的是其做事的親力親為，和他出了名的“摳門”作風。不打

高爾夫，不唱歌，不外出應酬，鐘信才堅持每天早上和下午各用兩個多小時在40多度高溫下的各個生產車間巡視，和一線的管理、技術人員一起隨時解決實際問題。就這種“車間主任”式的管理作風，在全國1400多家上市公司董事長中確實找不出幾個”。也許正是這樣一位優秀領導的示范效應，才會有如此優質的佛山照明(000541)的今天，預計在中國燈王與世界行業巨頭的優勢整合，將更加充分分享到成長的潛力。

　　公司06年又連獲"中國出口名牌"和"國家汽車零部件出口基地企業"兩項榮譽。同時公司所處的行業受政策扶持，綠色照明工程是“十一五”期間國家組織實施的10大節能工程之一。國家將采取措施推動政府機構優先采購高效照明節電產品，將高效照明產品納入《節能產品目錄》，研究鼓勵高效照明產品生產、使用的財政稅收政策。

　　投資亮點之四：績優外資股 或成QFII新寵

　　佛山照明(000541)主營節能產品，符合當前節能減排政策環境。按一季度業績計算，該股目前市盈率僅17.5倍，其凈資產高達7.06元，對應市凈率僅3.48倍,大大低于市場平均水平。近日中美戰略經濟對話在金融、

能源領域達成協議，其中QFII額度增至300億美元獲確認。面對QFII的大擴容，成稀缺資源的優質股勢必奇貨可居。佛山照明的分紅習慣，也符合QFII的審美標準。從政策、估值和分紅角度考慮，該股極可能成為QFII新的建倉品種。公開信息顯示，其一季度的股東人數由06年年報中的57640減至少45779， 人均持股則由3982股激增至5013股，這在一季度基金整體上呈減倉態勢下，是難得一見的快速加倉的品種。

　　二級市場上，該股自07年1月4日開始放量拉升，上升通道的斜率持續加大，近日呈現兩陽夾一陰的多頭炮形態，且成交量顯著放大。相關的MACD綠柱衰竭，KDJ金叉且進入強勢，預示有著量能支撐的多頭炮將力推其短線加速，建議重點關注。

　　國海證券 王安田

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