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　　遠東證券 甘陳

　　長安汽車(000625)：公司是國內小排量車龍頭，汽車行業全國排名第四。公司一季度海外出口汽車7050輛，出口量躍居全國汽車行業第二位，同比增速達84%。

　　公司現有產品主要包括長安之星系列微型客車、長安牌微型貨車、長安奔奔轎車，長安鈴木奧拓、羚羊、雨燕和天語SX4轎車，長安福特馬自達蒙迪歐、福克斯、馬自達3和沃爾沃S40轎車，江鈴控股陸風多功能車等，同時也制造和銷售各種型號的江陵牌發動機。今年5月21日，在長安汽車集團第二屆科技大會上，長安集團總裁徐留平代表公司正式對外發布了《長安科技宣言》，提出將始終堅持走“以我為主，自主開發”的科技創新道路，不斷提高持續創新能力，加快科技創新先導型企業的建設步伐，集中打造7個轎車平臺、5個微車平臺、3個全新發動機平臺，把長安建設成為良性互動、持續創新、國際領先的汽車企業集團。

　　目前公司已經建立起重慶、河北、江西三大出口基地，其中，重慶以出口轎車、輕型載重車為主，河北以出口微型車為主，而江西則以出口SUV、皮卡車為主。為了進一步開拓海外市場，長安正陸續開展CKD組裝件的出口并嘗試在國外建立KD工廠，另外還爭取推動OEM的生產。公司預計今年在東南亞的出口及組裝生產將躍上一個新的臺階，并有望實現在東南亞這個日、韓汽車品牌的傳統市場上中國汽車品牌的強勢崛起。

　　數據顯示，06年中國汽車行業實現銷售721.6萬輛，同比增長25.13%，其中乘用車銷售517.6萬輛，同比增長30.02%，商用車銷售204　萬輛，同比增長14.23%。汽車整車出口34.24萬輛，同比增長98.13%，創匯31.35億美元，同比增長96.62%。今年1月，全國汽車產銷繼續保持快速增長態勢，各類汽車產銷為76.19萬輛和71.71萬輛，同比分別增長45.03%和34.27%。另外，我國私人轎車的消費主體主要是家庭年收入5萬元以上的家庭，主要分布于經濟發達地區如

長三角、珠三角、京津以及各大中城市。一般而言，人均GDP在2.5-3萬元的地區對轎車的需求將快速增長。考慮到城鄉差別，一般城鎮居民收入是農村居民收入的2-3倍，人均GDP超過1.2萬元的地區將是快速增長的地區。目前上海、北京、天津、浙江、江蘇、廣東、

福建、山東、遼寧、黑龍江、河北等地超過了人均GDP1.2萬元。汽車行業正在經歷一個發展的黃金時期。

　　當然國內

汽車市場競爭的加劇、原材料價格的波動、顧客需求的多樣化等因素也導致了公司未來業盈利情況的不確定性。公司表示將續抓好成本領先工作，重點抓好產品研發、生產制造和營銷服務三個環節的成本費用控制工作，實施成本領先戰略。

　　二級市場方面：該股每股凈資產4.49元,一季度實現每股收益0.10元,業績穩定。經過近三個月的橫盤整理，該股換手充分，30日均線對股價構成支撐。周四，該股隨大盤調整，后市于30日均線處，可適當關注。

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