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　　科德投資 張孝飛

　　工商銀行(601398)是我國第一大商業銀行，擁有最大的資產規模、最廣泛的國內分銷網絡、最龐大的客戶基礎和最先進的信息科技平臺，是國內硬件實力最強的商業銀行。工行市場地位十分突出，目前擁有逾250萬的客戶資源和1.5億個人銀行客戶，設有18038家境內分支機構和98家境外分支機構，完善的產品和服務體系，市場份額均遠超其他商業銀行。截至07年3月31日，工商銀行總資產人民幣78808.06億元，比上年末增加人民幣3696.18億元，增長4.92%，總資產超過1萬億美元；存款人民幣65600.19億元，比上年末增加人民幣2085.96億元，增長3.28%。公司被英國《銀行家》雜志發布06年度全球1000家大銀行排名報告，按一級資本排序，中國工商銀行以317億美元排名第16位，并于06年被《亞洲銀行家》雜志評為"中國國有最佳零售銀行"。

　　工商銀行還與高盛集團、安聯集團以及美國運通建立了非排他性的戰略合作關系，高盛集團、安聯集團、運通集團巨資認購公司股權成為第四、第五、第六大股東。與高盛集團合作，加強銀行的公司治理，特別是加強銀行在風險管理與內部控制以及提高銀行在資金交易、資產管理、公司銀行業務及投資銀行業務和不良貸款處置方面的能力；與安聯集團合作，開發并向銀行客戶提供多種銀行保險產品與服務；計劃與美國運通合作，進一步提升

銀行卡業務。與國際金融巨頭的合作，進一步增強的公司國際競爭力。此外，公司目前擁有98家境外分行、控股機構、代表處和網點，在香港、澳門、新加坡、東京、首爾、釜山、法蘭克福及盧森堡設有分行，并在紐約、莫斯科及悉尼設有代表處。更值得關注的是，公司近期成功收購印尼Halim銀行90%股權，完成我國銀行業首次跨國并購，這表明公司國際化戰略全面提速，未來將分享全球經濟的快速發展。

　　工行的總股本是3340億股，其中A股總股本是2500億股，但流通A股只有91.8億股。盡管它的國家股在表面上未來是可以流通的，但根據國家政策規定，這些國有股實際上是不可能在市場上流通的。在綜合計算的計算上，工行的指數權重是按照總的A股股本計算的，按照5月23日的收盤價計算，工行A股的總市值為1.84萬億元，占上海

股票總市值的20%，而該股票的實際流通A股只占上海流通A股的2%左右。不僅如此，工行是金融股的龍頭，而目前金融股占上海股票市場的比重已經超過40%，也就是說，通過控制工行的這區區91億股的股票就可以玩轉整個股票市場，操縱上海綜合指數成為十分簡單可行的事情。工行成為控制上海指數的最好的工具，工行也將會成為股指期貨的"定海神針"。

　　而目前該股股價僅僅5.52元，嚴重滯漲，是兩市中價格最低的品種之一，而且還是規避風險的最佳品種。二級市場上，該股自1月4日見到最高位以來走出長達3個月的大調整行情，在這次調整中股價幅度超過30%，市場的獲利籌碼已得到消化。該股將再度起到穩定市場的核心力量，加上股指期貨即將推出，市場各路主力要想在股指期貨賺錢，就必需大量買入工商銀行，對工商銀行這些大市值的股票進行控股。因此，工商銀行后市將有望走出最具爆發力的第三浪主升行情。建議投資者逢低介入。

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