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　　遠東證券 甘陳

　　公司是我國最大的鋼鐵生產(chǎn)商之一，同時也是亞洲最大的車輪箍生產(chǎn)企業(yè)，公司擁有國內(nèi)最先進的熱軋H型鋼生產(chǎn)線和我國最大的車輪輪箍生產(chǎn)線，及高速線材、棒材等15條國際標準的生產(chǎn)線，規(guī)模優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢突出。

　　公司做為亞洲最大的火車輪生產(chǎn)企業(yè)，其在我國鐵路第六次大面積提速之下將面臨非常難得的市場機遇.根據(jù)鐵路"十一五"規(guī)劃，我國將對鐵路行業(yè)投資1.2萬億，平均每年投資高達2400億元。而公司是世界第二、亞洲第一的火車輪生產(chǎn)商，國內(nèi)鐵路客車輪有90%來自公司，在鐵路貨車輪的占有率也超過50%，05-07年我國年均新增鐵路營運里程預計可達6000公里，由此帶來新增車輛的需求約為4.5萬輛，公司毛利率最高(42.40%)的火車零部件產(chǎn)業(yè)將有望獲得快速發(fā)展，公司計劃到09年實現(xiàn)生產(chǎn)火車輪及環(huán)件90萬件，相當于30萬噸。作為鐵路、地鐵等車輪生產(chǎn)的壟斷企業(yè)，不僅占到全國市場的90%，出口形勢也非常看好，公司下屬的車輪輪箍分公司獲得由俄羅斯聯(lián)邦鐵路運輸許可證登記局簽發(fā)的進入俄羅斯市場的許可證，標志著馬鋼車輪產(chǎn)品出口獨聯(lián)體國家市場的工作取得實質(zhì)性突破，車輪產(chǎn)品出口范圍得到了進一步的拓展。目前韓國地鐵所用火車輪的80%也是由公司所提供的。預計火車輪產(chǎn)品將繼續(xù)成為公司主業(yè)增長的一大亮點，而且盈利能力也不斷提升，毛利率迅速從2005半年報的20%提升至2006年年度的42%從而成為馬鋼股份新的業(yè)績增長推動力。不僅如此馬鋼股份車輪公司試制16件目前國際上級別最高的40噸軸重車輪，于4月9日在中國南車集團株洲車輛廠裝上了澳大利亞FMG公司訂制的載重160噸礦石敞車。這是馬鋼重載車輪研制生產(chǎn)取得的新成果。隨著我國鐵路重載戰(zhàn)略的實施，鐵道部在鐵路貨運中確定，將重點發(fā)展25至30噸軸重、單節(jié)車輛載重100至120噸重載列車的目標。據(jù)了解，世界上許多鐵路業(yè)發(fā)達國家的鐵路標準軸重已普遍達到30噸級以上，而我國重載鐵路目前所能達到的重量為25噸軸重，尚處于較低水平。針對我國鐵路重載在運轉(zhuǎn)速率、載荷等方面都遠遠高于國外的國情，馬鋼加強對這一領(lǐng)域前沿技術(shù)的研究，并作為課題依托單位牽頭申報了"重載鐵路列車用車輪鋼及關(guān)鍵技術(shù)的研究"項目，獲得國家"十一五"首批863計劃立項。據(jù)了解，株洲車輛廠已明確表示今年將向馬鋼訂購6500余件此種車輪。目前，雙方正就相關(guān)技術(shù)條件進行確認。

　　走勢上該股穩(wěn)步走高，做多動能充沛，創(chuàng)出新高之后上升空間再度打開，做為市場上重量級的藍籌品種，在股指高位震蕩之際，不失為好的投資品種。