新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評(píng)欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉?duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　國誠投資 李治學(xué)

　　在上周末央行出臺(tái)調(diào)整匯率、利率及存款準(zhǔn)備金率三大宏觀調(diào)控措施之后，今天股指再現(xiàn)低開高走的強(qiáng)勁走勢(shì)，成交量明顯放大顯示出市場承接力度相當(dāng)強(qiáng)，新一輪的賺錢行情已經(jīng)開始發(fā)動(dòng)，近期，隨著人民幣匯率的連續(xù)創(chuàng)新高，證券市場的商業(yè)地產(chǎn)股也與人民幣的強(qiáng)盡攀升之勢(shì)遙相呼應(yīng)。今日盤中武漢中百，豫園商城等商業(yè)地產(chǎn)股漲停收盤，為投資者創(chuàng)造了良好的賺錢效應(yīng)。因此可以說，資產(chǎn)重組和地產(chǎn)股是當(dāng)前資金重點(diǎn)介入的對(duì)象。隨著一些龍頭股的賺錢示范效應(yīng)，其它具備補(bǔ)漲潛力的個(gè)股也將跟進(jìn)。我們應(yīng)該緊跟主流資金的腳步，緊緊抓住商業(yè)地產(chǎn)這一題材中尚未得到大幅挖掘的個(gè)股，先知先覺買入，享受后期主力抬轎的樂趣。利用這一選股思路，我們建議大家重點(diǎn)關(guān)注西安民生(000564)。理由如下：

　　首先，大股東鼎力支持、借道并購重組尋求新的成長空間。2006年可以說是零售行業(yè)的并購元年，國美并購永樂電器、好又多嫁入沃爾瑪，這些零售業(yè)的并購大戰(zhàn)，充分表明了零售業(yè)正通過兼并重組的方式來進(jìn)一步做大做強(qiáng)，按照這樣的趨勢(shì)預(yù)測(cè)，2007年零售行業(yè)并購將會(huì)繼續(xù)明顯升溫。在內(nèi)資企業(yè)加快行業(yè)并購重組整合的同時(shí)，外資零售巨頭和外資戰(zhàn)略投資者也將邁開對(duì)零售類上市公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)性并購步伐。隨著并購重組的演繹，零售行業(yè)的市場集中度將逐步提高，相關(guān)上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量將會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，零售類個(gè)股的并購題材也將成為證券市場上的一道亮麗的風(fēng)景線。在這樣的行業(yè)大背景下，西安民生也在大股東海航集團(tuán)的鼎力扶持下，未來將通過并購重組的擴(kuò)張模式來尋求公司新的成長空間。

　　資料顯示，在海航集團(tuán)通過出資受讓西安民生(000564)的股權(quán)成為公司控股股東后，公司對(duì)原有的資產(chǎn)進(jìn)行重新整合，目前主營收入幾乎全部來自百貨零售。公司董事長詹軍道表示，這是海航對(duì)民生重組后的定位，要將"民生百貨"這個(gè)百貨零售品牌做大做強(qiáng)、做深做精。因此，公司在近幾年來一直圍繞這個(gè)主線拓展業(yè)務(wù)。面對(duì)中國零售市場巨大的發(fā)展空間和市場機(jī)遇，西安民生管理層已提出，立足西安，以收購、兼并、重組為主，積極拓展陜西省內(nèi)二、三級(jí)市場商業(yè)項(xiàng)目的戰(zhàn)略；并有選擇地在西部及周邊區(qū)域建立連鎖百貨店，在鞏固西北第一百貨品牌的基礎(chǔ)上，形成區(qū)域百貨連鎖經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，使民生百貨的知名度在全國范圍內(nèi)得以提升。公司07年計(jì)劃兼并重組1-2家企業(yè)，擴(kuò)充3-5家零售店面，重點(diǎn)加快陜西二級(jí)城市項(xiàng)目的開發(fā)進(jìn)度。據(jù)2007月4月9日公司公告，公司擬全額收購漢中世紀(jì)陽光商廈有限公司，說明公司通過收購重組從而達(dá)到擴(kuò)張目地正在有序展開。

　　其次，商業(yè)地產(chǎn)伴隨

人民幣匯率創(chuàng)新高而提升估值。西安民生(000564)最近三年的經(jīng)營業(yè)績雖然表現(xiàn)平平，每股收益沒超過0.10元，但其最具震撼力的莫過于其巨額商業(yè)地產(chǎn)增值題材。公司作為我國西部地區(qū)最大的商業(yè)龍頭之一，地處西部經(jīng)濟(jì)中心西安市最繁華的商業(yè)地段--西安市解放路，公司的主體百貨大樓占地40余畝，建筑面積高達(dá)13萬平方米。由于公司是上世紀(jì)90年代初就率先實(shí)行股份制改革的企業(yè)，公司的土地成本相當(dāng)?shù)土�；而隨著西部大開發(fā)的不斷深入，西安市的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)突飛猛進(jìn)的高速發(fā)展，西安市的土地價(jià)格也出現(xiàn)了幾何倍數(shù)的增長，繁華商業(yè)中心土地價(jià)格的增長更為驚人。因此，在商業(yè)中心擁有大面積商業(yè)土地資產(chǎn)的西安民生，其土地資產(chǎn)的增值十分巨大。特別是隨著我國

人民幣升值的迭創(chuàng)歷史新高，公司商業(yè)地產(chǎn)的增值更加巨大；而07年我國新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，則使公司面臨巨大的價(jià)值重估機(jī)會(huì)，從而成為其股價(jià)在二級(jí)市場上漲的催化劑。

　　從中長期走勢(shì)看，人民幣兌美元匯率還會(huì)繼續(xù)升值。人民幣升值將增加人民幣資產(chǎn)的投資吸引力，例如

股票、房地產(chǎn)以及商業(yè)地產(chǎn)。其中，商業(yè)地產(chǎn)具備的不可復(fù)制性使其成為潛在價(jià)值最高、升值潛力最大的房地產(chǎn)資源。以日本為例，在1985年到1992年日元升值期間，日本房地產(chǎn)價(jià)格上漲了66%，而其中商業(yè)地產(chǎn)上升了86%。整體來看，商業(yè)地產(chǎn)升值的影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是商業(yè)地產(chǎn)升值推動(dòng)相關(guān)公司潛在價(jià)值即重估價(jià)值或并購價(jià)值的上升；二是商業(yè)地產(chǎn)升值推動(dòng)相關(guān)公司經(jīng)營業(yè)績提升。原因在于，商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值提升雖然在賬面上暫時(shí)難以體現(xiàn)，但是商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值的提升將推動(dòng)相關(guān)商業(yè)物業(yè)收益率提高。因此，我們有理由認(rèn)為，隨著人民幣升值的大趨勢(shì)不改，商業(yè)地產(chǎn)在二級(jí)市場的投資機(jī)會(huì)也將被不斷挖掘，作為股價(jià)僅10元出頭的西安民生而言，后市面臨著較大機(jī)會(huì)。

　　二級(jí)市場上，該股今年年初以來走出了穩(wěn)健的上升通道，其中主力資金運(yùn)作跡象十分明顯。近期隨大盤震蕩洗盤充分，21日放量攻擊漲停，后市有望步入主升浪行情，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注西安民生(000564)。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。