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　　浙江利捷 周國(guó)飛

　　周五大盤震蕩調(diào)整，經(jīng)歷了指數(shù)的連續(xù)上沖之后，短線大盤的調(diào)整壓力出現(xiàn)，但從市場(chǎng)承接盤情況來(lái)看，雖然周五指數(shù)下挫，個(gè)股行情依然火暴。意味著指數(shù)的調(diào)整將吸引更更多的資金入市，同時(shí)也將引發(fā)市場(chǎng)新龍頭的啟動(dòng)。而在目前市場(chǎng)中，新近上市的藍(lán)籌股正面臨各路資金的哄搶，由于次新的特征存在，籌碼容易收集，交通銀行(601328)高調(diào)之后，連續(xù)強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，不排除大機(jī)構(gòu)逢低搶籌，并引暴新一輪上攻行情。

　　投資亮點(diǎn)之一、優(yōu)質(zhì)金融企業(yè) 行業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯

　　公司是中國(guó)首家股份制商業(yè)銀行，也是第一家登陸國(guó)際

資本市場(chǎng)的商業(yè)銀行。相對(duì)于四大銀行，交行具有明顯的機(jī)制優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)潛力。截至2006年12月31日，擁有2635家分支機(jī)構(gòu)，交行總資產(chǎn)額達(dá)17,162.63億元，為中國(guó)第五大商業(yè)銀行。最難能可貴的是，交行具有良好的資產(chǎn)質(zhì)量，是我國(guó)商業(yè)銀行中不良貸款比率較低、覆蓋率較高的銀行之一。截至2006年末，至2006年末，交行資產(chǎn)總額達(dá)人民幣17163億元，比年初增長(zhǎng)20.8%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)人民幣126.69億元，比上年增長(zhǎng)33.23%；資產(chǎn)回報(bào)率為0.74%，股東權(quán)益報(bào)酬率為14.30%，分別比上年上升0.07個(gè)百分點(diǎn)和2.69個(gè)百分點(diǎn)。按照五級(jí)分類口徑，不良貸款比率為2.01%，同比下降0.39個(gè)百分點(diǎn)，不良貸款連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)“雙降”；不良貸款撥備覆蓋率為114.69%，同比提高6.45個(gè)百分點(diǎn)。資本充足率和核心資本充足率分別為10.83%和8.52%。總體來(lái)看，公司在金融領(lǐng)域存在一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　投資亮點(diǎn)之二、外資戰(zhàn)略合作 網(wǎng)絡(luò)遍布全球

　　公司致力于發(fā)展全球業(yè)務(wù)，與匯豐銀行的戰(zhàn)略合作：截止2007年5月14日，匯豐銀行持有交行91.15億股股份，占交行總股本比例18.60%，作為交行的主要股東之一，匯豐銀行是交行的戰(zhàn)略合作伙伴。根據(jù)交行與匯豐銀行于2004年8月18日簽訂的一份《許可協(xié)議》，匯豐銀行就業(yè)務(wù)單元向交行授予特許權(quán)，以使用匯豐銀行擁有的若干

商標(biāo)，并另就業(yè)務(wù)授出轉(zhuǎn)授特許權(quán)，從而使用匯豐銀行若干聯(lián)屬公司擁有的若干商標(biāo)。該特許權(quán)和轉(zhuǎn)授特許權(quán)是以免專利費(fèi)、非專屬及不可轉(zhuǎn)讓形式授出。同時(shí)，公司分銷網(wǎng)絡(luò)廣泛且布局合理：截至2006年12月31日，交行的分銷網(wǎng)絡(luò)包括分布于全國(guó)143個(gè)城市的91家分行(包括35家省直分行和56家省轄分行)、2304家支行(包括4家省轄支行和2300家支行)及232個(gè)其他網(wǎng)點(diǎn)(包括辦事處、分理處及儲(chǔ)蓄所)，覆蓋全國(guó)主要地區(qū)。另外，交行還在香港、紐約、東京、新加坡等世界若干著名的金融中心及首爾設(shè)有分行。其中，創(chuàng)辦于1934年的香港分行是交行最大的境外分行，擁有39家支行、1家營(yíng)業(yè)部及約1,200名員工。公司網(wǎng)絡(luò)遍布全球，已經(jīng)成為世界型的金融企業(yè)之一。

　　投資亮點(diǎn)之三、參股金融題材 成就市場(chǎng)龍頭

　　在鞏固主業(yè)的背景下，交行投資于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行4項(xiàng)，分別為，海南發(fā)展銀行股份有限公司，參股6.67%；岳陽(yáng)市商業(yè)銀行股份有限公司，參股3.02%；上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司，參股0.21%；深圳發(fā)展銀行股份有限公司，參股0.07%。另外，交行出資1.3億元持有交銀施羅德基金管理有限公司65%股權(quán)。而在目前市場(chǎng)牛市的背景之下，參股金融引暴相關(guān)個(gè)股股價(jià)井噴之勢(shì)仍未停止，吉林敖東最高突破130元，該股的參股金融題材必將受到場(chǎng)內(nèi)資金的強(qiáng)烈，并有望演變成新的市場(chǎng)龍頭。

　　投資亮點(diǎn)之四、強(qiáng)勢(shì)整理結(jié)束 拉升箭在弦上

　　良好的質(zhì)地引發(fā)該股高調(diào)上市，該股首日最高摸至14.99元，隨后受到打壓，逐漸收低，首日累計(jì)換手也超過(guò)55%，顯示出場(chǎng)內(nèi)主力資金的關(guān)注度極高。上市四個(gè)交易日以來(lái)，該股總體呈現(xiàn)出沖高回落之勢(shì)，但在13附近遭遇強(qiáng)勁支撐。近期連收三陽(yáng)，震蕩整理特征明顯，同時(shí)，量能逐漸萎縮，顯示出主力機(jī)構(gòu)惜售意圖。隨著短期調(diào)整結(jié)束，該股有望重拾升勢(shì)，新一輪突破行情呼之欲出，建議逢低關(guān)注。

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