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　　世基投資 余煒

　　周二個(gè)股大多隨波逐流，熱點(diǎn)板塊較為渙散，列于漲幅榜頭板的依然是前期大肆炒作的題材類股票。隨著股指的逐漸推高，恐高心理必有所增強(qiáng)，在此影響下，市場(chǎng)的震蕩將有所加劇。對(duì)于市場(chǎng)短期而言，已經(jīng)有步入結(jié)構(gòu)性調(diào)整的跡象，那些被盲目資金追捧起來的高市盈率品種，不排除有快速回落的可能性。從操作層面看，對(duì)于存量資金而言，繼續(xù)持有優(yōu)勢(shì)股票應(yīng)該是較為明智的決策。大盤藍(lán)籌股、高成長(zhǎng)性品種、實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組股、低市盈率板塊等有業(yè)績(jī)可以期待的群體，將在這場(chǎng)大洗牌中脫穎而出。根據(jù)年報(bào)和一季報(bào)的業(yè)績(jī)尋找2007年高成長(zhǎng)股，不失為一個(gè)好辦法，而穗恒運(yùn)就符合此高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)要求。

　　穗恒運(yùn)A(000531)：公司機(jī)組的發(fā)電小時(shí)數(shù)居廣東省統(tǒng)調(diào)電廠前列。2006年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入16億，同比增長(zhǎng)3.26%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.39億，同比增長(zhǎng)13.59%；每股收益0.52元。2007年一季度凈利潤(rùn)3434.89萬(wàn)，同比增長(zhǎng)5.05%，主營(yíng)收入3.94億，同比增長(zhǎng)14.54%。

　　07——08年是穗恒運(yùn)的快速增長(zhǎng)期，主要得益于持股52%的恒運(yùn)D 電廠2 臺(tái)30 萬(wàn)千瓦機(jī)組將于2007 年投產(chǎn), 平穩(wěn)跨入百萬(wàn)級(jí)電廠行列，計(jì)劃上網(wǎng)電量達(dá)到50.19億千瓦時(shí)(含投資企業(yè))，穗恒運(yùn)A的發(fā)電規(guī)模也將躍上新臺(tái)階，公司權(quán)益裝機(jī)容量將由29 萬(wàn)千瓦增加到60 萬(wàn)千瓦,增長(zhǎng)100%以上。此外根據(jù)相關(guān)通知，穗恒運(yùn)兩臺(tái)5萬(wàn)千瓦機(jī)組和合營(yíng)公司廣州恒運(yùn)熱電有限公司一臺(tái)5萬(wàn)千瓦機(jī)組被列入2007年關(guān)停計(jì)劃。但由于其5萬(wàn)千瓦機(jī)組屬于“熱電聯(lián)供、資源綜合利用”機(jī)組，在發(fā)電同時(shí)還承擔(dān)著廣州開發(fā)區(qū)西區(qū)的供熱任務(wù)，在有關(guān)部門的支持下，2007年5萬(wàn)千瓦機(jī)組繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。由于機(jī)組位于負(fù)荷中心地區(qū)，占有地理優(yōu)勢(shì)，輸送電成本低,發(fā)電利用小時(shí)數(shù)能夠維持高水平。2007 年預(yù)計(jì)供電利用小時(shí)在6800 小時(shí)左右.公司新建的2 臺(tái)30 萬(wàn)千瓦機(jī)組在新調(diào)度方式下，將獲得更高的電量分配。

　　穗恒運(yùn)目前所得稅率33%，將受惠于2008 年開始實(shí)施的新所得稅法,綜合所得稅率將降為約25%的水平。如果按照26%的稅率水平計(jì)算,將增加凈利潤(rùn)約4900 萬(wàn)元,增加每股收益0.183 元。同時(shí)公司有關(guān)人士表示，今后將逐步擴(kuò)大發(fā)電產(chǎn)業(yè)規(guī)模，壯大已有一定規(guī)模的供熱品牌，并積極尋求包括污水處理等在內(nèi)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，延長(zhǎng)發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈。這無疑賦予了該股極大的環(huán)保概念。據(jù)最新報(bào)道，在連續(xù)兩年推行煤電聯(lián)動(dòng)政策之后，2007年度的煤電聯(lián)動(dòng)政策已經(jīng)處在醞釀之中，有可能于近期出臺(tái)，并且可能刺激電價(jià)大幅度上揚(yáng)。隨著這一利好的實(shí)現(xiàn)，公司將迎來一個(gè)嶄新的發(fā)展階段，二級(jí)市場(chǎng)上，該股自2006年8月開始即走出明顯的上升通道，近10個(gè)月的上漲已經(jīng)證明20日均線為其強(qiáng)支撐。近一個(gè)月以來該股始終在20日線上方橫盤整理，周二兩市暴跌，該股反而逆市收出小陽(yáng)，創(chuàng)出近年來新高，成交量同比放大，建議密切關(guān)注。