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　　容維

　　我國(guó)銀行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入較快發(fā)展的新時(shí)期，未來(lái)3 年銀行業(yè)的貸款增速將提高到15-17%左右，中間業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，凈利差將緩慢上升，兩稅合并使銀行業(yè)整體受益，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到30%的水平。

　　2006 年底，中信總資產(chǎn)、存貸款規(guī)模在除四大行外的股份制商業(yè)銀行中，位列第三，僅次于交行和招行。中信貸款的增速確是上市銀行中最快之一(排第二)，遠(yuǎn)高于全國(guó)全部金融機(jī)構(gòu)14.55%的平均水平。公司在收入結(jié)構(gòu)上以息差收入為主，2006 年息差收入占營(yíng)業(yè)收入的92.4%。但是非利息收入在近3 年顯示了很快的發(fā)展勢(shì)頭，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了41.2%，其中手續(xù)費(fèi)凈收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了54.5%。未來(lái)5 年，公司不良貸款規(guī)模將緩慢上升，不良貸款比例逐步下降。其中不良比例有望由06 年的2.5%下降到2011 年的1.06%。2006 年末中信銀行共有446 個(gè)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)，在數(shù)量上超過(guò)了浦發(fā)、民生等同等規(guī)模的已經(jīng)上市的銀行，與招商銀行接近，公司的營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)主要集中在沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市，布局比較合理，網(wǎng)點(diǎn)平均效率在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

　　操作策略：該股上市首日高開高走，換手率為72%，兩日換手就達(dá)100%，主力資金介入跡象十分明顯，經(jīng)過(guò)低位的震蕩整理后，股價(jià)依托5日均線穩(wěn)步走高，成交量保持溫和放大，強(qiáng)勢(shì)特征明顯，未來(lái)有望挑戰(zhàn)12.19元高點(diǎn)，打開新的上漲空間，KDJ指標(biāo)在強(qiáng)勢(shì)區(qū)域穩(wěn)步走高，建議廣大投資者密切關(guān)注。