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　　廣州日報 吳倩

　　基金經理看市

　　基金經理檔案：

　　王曉明：1974年生，經濟學碩士，曾任興業可轉債基金基金經理，現任興業基金公司投資副總監兼興業趨勢基金、興業全球視野基金基金經理。

　　本報訊 (記者吳倩)大盤已躍上4000點，基金如何看待目前的市場？4000點上哪些股票較有投資價值？新資金又將如何建倉？對此，興業趨勢基金基金經理王曉明接受了記者的采訪。

　　記者：興業趨勢近日拆分后，應該會有大量的新資金涌入，但現在4000點之上新資金該如何建倉？在選股上會不會很困難？

　　王曉明：我們判斷這個市場有沒有投資價值，不是以這個市場的指數漲跌、點位高低來判斷，而是看目前整個市場的估值水平，包括億份股、行業的估值水平，未來企業的盈利增長速度能不能跟得上來，跟得上來的話就還有投資價值。基金拆分后規模擴大了，原來是40億份，現在要擴大到80億份，短期內，我們的建倉有了一個選擇的問題，但我并不覺得現在建倉就一定很困難，目前，從整個市場來看是結構性的泡沫，有相當一部分

　　記者：那么，請具體談談哪些股票值得投資呢？

　　王曉明：一些前期股價未有大幅增長的基金重倉股，由于成長性較好而且存在一定安全邊際，在市場整體估值不低的情況下，表現出較明顯的投資價值。今年我們會選擇那些行業景氣好、增長穩定、估值比較合理的上市公司重點投資。我們考慮將漲幅過快的股票換到那些更有估值優勢的上市公司。

　　記者：二季度您看好哪些板塊呢？

　　王曉明：我仍看好地產、銀行、消費、商業、機械等板塊。并且，今年已經將一些行業加入了投資組合，這些行業包括電力、煤炭和通信等。

　　記者：有消息稱，目前，一些基金經理選擇了減倉，您在倉位調整方面有何打算？

　　王曉明：我們從來沒有作過大的倉位調整，都是在80%左右，作調整是沒有意義的。

　　記者：對于近期漲勢良好的券商股，市場看法開始出現分歧，您怎樣看券商板塊？

　　王曉明：券商股成長性可期，但具有明顯的周期性，雖然目前看較為活躍，但牛熊市中券商股的表現差別很大。與此同時，由于開戶數和入市資金最終會有限度，目前這樣的增幅難以長久持續，因此估值上要充分考慮到這個因素，不宜過高。

　　記者：很多股民擔心在目前的點位下市場可能會暴跌，如此高位下，股民又應該怎樣選股？

　　王曉明：現在銀行股占市場的權重非常大，所以我們不用對指數過于擔心，它不會突然暴跌。

　　要在2007年股市中享受到高收益，第一是成長，第二是成長，第三還是成長。目前市場在“成長性投資”方面存在這樣一些誤區，如過于追逐短期的高成長性，一方面低估周期性行業中的成長股，一方面卻對不確定的成長給予過高估值。其實，看成長要關注兩方面，一個是成長的質量，一個是成長的持續性。只有這兩個特性同時具備，才是真正具有成長性的公司，才是真正值得投資的公司。