新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉σ恢还善钡膫�(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　國泰君安 許斌

　　中、港原本一家，從“A+H股”之間兄弟般的聯(lián)動(dòng)走勢便可窺知一二，誰也說不清到底是哪家?guī)��?dòng)哪家。而如今港股風(fēng)生水起，A股按兵不動(dòng)，引起了市場人士好奇的目光。香港方面，天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份(1065.HK)僅僅用了六個(gè)交易日，最高漲幅高達(dá)47.7%，而A股創(chuàng)業(yè)環(huán)保(600874)一路閑庭信步，讓人好生著急。鑒于此，向大家推薦創(chuàng)業(yè)環(huán)保(600874)，市場污水處理第一股，后市有望在港股帶動(dòng)下展開反彈行情。

　　蘭州水廠超溢價(jià)出讓之謎？

　　出于改制要求，蘭州水務(wù)集團(tuán)向全球投資者出讓集團(tuán)45%股權(quán)，包括法國威立雅集團(tuán)、中法集團(tuán)和首創(chuàng)集團(tuán)在內(nèi)的水務(wù)巨頭參了競標(biāo)，但威立雅給出了17.1億元的報(bào)價(jià)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中法集團(tuán)報(bào)出的4.5億和首創(chuàng)集團(tuán)的2.8億，最終如愿獲得蘭州水廠45%股權(quán)。究竟是什么趨勢世界第一大水務(wù)集團(tuán)法國威立雅給出如次高昂的溢價(jià)？

　　21世紀(jì)被稱為“水的世紀(jì)”，水問題的嚴(yán)重性和重要性已日益成為社會(huì)各界的共識(shí)，各級(jí)政府部門都把水問題提到重要位置，水務(wù)行業(yè)將成為中國未來發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)之一，特別是水務(wù)當(dāng)中的污水處理，發(fā)展前景更是廣闊。2005年我國城鎮(zhèn)污水處理率僅為52%，而歐美發(fā)達(dá)國家的污水處理率一般都在80%以上，根據(jù)“

十一五”規(guī)劃，城鎮(zhèn)污水處理率要達(dá)到70%的目標(biāo)，為此在污水處理方面的投資將達(dá)到3000多億元。正是因?yàn)橹袊�水�?wù)市場良好的發(fā)展前景預(yù)期，才吸引國際水務(wù)龍頭法國威立雅集團(tuán)甘愿以對手4倍價(jià)格拿下蘭州水廠45%股權(quán)，也向我們展示了水務(wù)行業(yè)，特別是污水處理子行業(yè)這一絕佳投資品種，從而引出我們精選個(gè)股——600874創(chuàng)業(yè)環(huán)保。

　　污水處理行業(yè)巨人

　　公司是國內(nèi)歷史最悠久的專業(yè)污水處理公司，是污水處理龍頭企業(yè)。公司紀(jì)莊子污水處理廠于1984年投入運(yùn)行，是國內(nèi)第一座大型城市污水處理廠，也是國內(nèi)污水處理示范基地。公司東郊污水處理廠于1993 年投產(chǎn)運(yùn)行，引進(jìn)法國活性污泥技術(shù)，最大處理能力為40 萬立方米/日，是國內(nèi)著名的大型污水處理廠。目前，公司在天津市內(nèi)擁有紀(jì)莊子污水處理廠、東郊污水處理廠、咸陽路污水處理、北倉污水處理廠四座污水處理廠，污水處理能力達(dá)到149萬立方米/日，總共包攬了天津市約44%的污水處理工作，具有絕對壟斷性。

　　同一城市污水處理市場再怎么大，市場也有發(fā)展到

天花板的時(shí)候，所以異地經(jīng)營成為污水處理行業(yè)快速做大做強(qiáng)的最快途徑。憑借公司強(qiáng)大的資金實(shí)力，創(chuàng)業(yè)環(huán)保能夠積極開拓外埠市場，目前已經(jīng)在貴陽、云南、安徽、江蘇、浙江、湖北等地建立了7家污水處理企業(yè)，合計(jì)處理能力達(dá)到99.5萬立方米/日。公司的污水處理能力從2003年的66萬立方米/日增長到2005年底的248.5萬立方米/日，公司自來水供水能力達(dá)到了35萬立方米/日。公司規(guī)劃到2011年，處理能力達(dá)到1500萬立方米/日，其中污水處理800萬立方米/日，自來水700萬立方米/日，再生水24萬立方米/日，真正成為領(lǐng)跑行業(yè)的巨人。

　　技術(shù)實(shí)力雄厚 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定人

　　公司是國內(nèi)首批獲準(zhǔn)在企業(yè)建立博士后工作站的企業(yè)，公司在研發(fā)中心的基礎(chǔ)上組建了設(shè)計(jì)研究院，加大研發(fā)力度。公司還是中國污水處理運(yùn)營行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)制訂者，主編《城市污水處理廠運(yùn)行、維護(hù)及其安全技術(shù)規(guī)程》(CJJ60-94)，由國家建設(shè)部于1995年7月批準(zhǔn)實(shí)施，并主持了其后的修編工作。公司編寫《國家城市再生水利用工業(yè)用水水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)》，并于2006年4月1日正式實(shí)施。公司主編了《天津市中心城區(qū)再生水資源利用規(guī)劃》，并于2004年9月頒布實(shí)施。公司以行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定人的身份，不光可以在符合自身最大利益基礎(chǔ)上參與行業(yè)競爭，也為外來入侵者壘上了一道天然門檻。

　　水價(jià)調(diào)整在即 大摩拋出繡球

　　眾所周知，水價(jià)調(diào)整已經(jīng)是鐵板訂釘之事，而水價(jià)提高首先啟動(dòng)的將是污水處理費(fèi)。目前污水費(fèi)收入無法覆蓋污水處理成本，而且還有186個(gè)城市沒有開征污水費(fèi)。已開征的城市中，有1/4收費(fèi)不足0.3元/噸，而一般污水成本在0.5-0.8元/噸。建設(shè)部去年8月22日透露，所有城鎮(zhèn)都要開征污水處理費(fèi)，并逐步提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，原則上達(dá)到每噸污水收費(fèi)0.8元。污水處理費(fèi)的提升直接提高了政府支付能力，對創(chuàng)業(yè)環(huán)保這樣的污水處理龍頭來說，無疑是最大的利好。

　　回到前文所提到的，天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份(1065.HK)之所以在港股能夠延續(xù)六個(gè)交易日屹立不倒，靠的正是公司優(yōu)質(zhì)的水務(wù)資產(chǎn)和光明的行業(yè)前景，從而引起了嗅覺靈敏的國際投行大摩投資的注意，隨即給出天津環(huán)保(1065)推薦評級(jí)，稱公司作為水資源重要投資對象，認(rèn)為中國北方缺乏水資源、南方缺乏清潔飲用水。政府將在水務(wù)方面投入資本超過六千億元人民幣，并在未來五年制訂法律減少污染，確保北方城市水供應(yīng)。大摩相信，天津環(huán)保未來有30%上升空間。大摩的推薦評級(jí)正好驗(yàn)證了我們之前的判斷。

　　二級(jí)市場上，該股上升通道保持良好，均線系統(tǒng)對股價(jià)構(gòu)成了強(qiáng)力支撐，成交量間歇性放大，短線整理充分，后市有望走出主升行情，可持續(xù)關(guān)注。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。