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　　越聲理財 向進

　　沒有只漲不跌的股市，節后連續飆升后的股指，周五出現小調整實屬正常。從近日個股漲跌明顯分化的盤面可看出，5月份挑戰4000點新高度的股市，將會是風險和機遇并存。前期那種“傻瓜買股”都會賺錢的時期將不會存在。在4000點左右新時期，只有踏準個股波動節拍或緊跟政策利好導向，以價值投資為理念的投資者，才能勝人一籌地贏得暴利。牛市是震蕩向上，所以個股操作上逢低買進持有要比追漲穩健而獲利更豐厚。遵循價值投資和低吸原則，下周建議投資者可重點關注(600456)寶鈦股份：公司是我國最大的以鈦為主導產品的稀有金屬材料專業化生產、科研基地，具有獨特的行業概念；其產品主要應用于航天航空、軍事化工等領域。公司以每股31元定向增發用于擴大生產規模，未來業績增長潛力巨大。值得注意是目前其二級市場股價僅37元多，而象以30元/股定向增發的滬東重機股價飆升到百元多，以19元/股增發的馳宏鋅鍺也曾漲到百元以上，因此本身績優的寶鈦股份在基本面發展良好的支持下，目前具有下跌空間少上漲大的投資優點。特別是5月10日，國務院召開會議審議航天發展“十一五”規劃，提出努力把航天產業做大做強。對應用航天領域地新材料股寶鈦股份，無疑是驚天大利好。尤其是該股先于大盤調整充份，后市上漲動力就會更足！ 機遇政策性大利好 未來前景更加誘人 5月10日，國務院召開會議審議航天發展“十一五”規劃，中共中央政治局委員、國務院副總理曾培炎出席并講話。他強調，要抓緊組織實施好航天重大工程，增強自主創新能力，擴大業務服務范圍，提高資源共享水平，努力把航天產業做大做強。二級市場上，與航天事業沾邊的股票也因此受到新資金搶籌。中國衛星、航天動力、中衛國脈、攀渝鈦業等逆市大漲！(600456)寶鈦股份：公司是我國最大的以鈦為主導產品的稀有金屬材料專業化生產、科研基地，產品廣泛應用于航空航天、化工、石油、醫藥、海洋工程及高檔日用消費品等領域，國內市場占有率在40%以上，其中高檔鈦材和軍工鈦材市場占有率高達80%以上。公司在全球鈦材行業排名第7位，06年增發項目到位后，將躋身全球行業前三強，生產規模僅次于美國的Timet和俄羅斯的VSMPO。目前公司軍工訂單收入已超過總收入的40%，國外航空訂單收入已超過總收入的15%；公司軍工鈦材的供應量占軍工總需求的95%以上，公司國外航空鈦材的供應量占國內采購的100%，均處于絕對壟斷地位。鈦的性能極其優越。鈦的比強度高，鈦合金的比強度比鋁合金高30%，比高強度鋼高出40%，用鈦合金制造飛機，會降低20%至28%的重量，提高飛行速度。鈦極耐高低溫，可在-253℃至500℃這樣寬的溫度范圍保持高強度，是理想的太空金屬。鈦的抗腐蝕能力十分出色，在海水實驗中，鋁片在5至8個月后被腐蝕消失，銅經過12個月也銷聲匿跡，不銹鋼4年后被海水吞噬，只有鈦，歷經十幾年還頑強存在。鈦還具有記憶性、超導性、親生物、無磁性等優良特性。鈦如此完美，卻因為加工難度大，技術含量高而難以被“駕馭”。鈦的工業化生產是世界性難題，目前僅有美、俄、日、中四國完整掌握的生產技術。國內只有寶鈦股份具備與國際強企競爭的實力，目前產能位居世界第七。因此我國加大航空產業發展及“大飛機”項目的落實，都將為寶鈦股份帶來新的發展大機遇，其中長線絕對值得看好，前景十分誘人！ 壟斷績優高成長 機構調研“買進”目標70元 (600456)寶鈦股份公司年報顯示，業績大增115.76%。寶鈦表示，2007年，公司主營業務收入將確保實現17億元，力爭20億元。公司業績每年都在增長。四年間主營收入增長2.55倍，凈利潤增長3.20倍。隨著未來5-10年國內航空業的持續增長，其發展前景已受到眾多機構關注并進行實地調研。光大證券衡昆預計公司2007年，受益于海綿鈦價格的回落、殘鈦回收比例的提高，以及公司產能的擴張，預計當年寶鈦股份的凈利潤可達70，359萬元，實現每股盈利1.73元。扣除非經常性損益后的凈利潤同比增長94%，2008年公司仍可望保持兩位數的增長。 招商證券趙春分析指出：3月13--14日到寶鈦股份進行了第五次調研，與公司高管進行了深入的交流，并參觀了包括EB爐在內的生產車間。國內海綿鈦價格從20萬元/噸快速回落到目前的10萬元/噸左右，這種局面不僅使寶鈦股份未來的海綿鈦供應得到了充分的保障，而且也大幅降低了公司的生產成本。尤其是寶鈦股份在軍工和航空鈦材的絕對壟斷地位，使得軍工和航空鈦材的供需緊張狀況沒有得到根本改變；未來五年寶鈦股份在軍工和航空等高檔鈦材的壟斷地位無人撼動。公司航空鈦合金板的生產能力在07年下半年將會得到大幅提升。公司定向增發募股資金項目之一：鈦合金板材擴能技術改造項目，由于屬于技改項目，進展比較快，預計在07年下半年就可改造完畢，屆時公司的鈦合金板的生產能力將會提高到3500-4500噸，公司航空鈦合金板的生產能力將會得到有效改善，承接國外航空鈦材訂單的能力會大幅提升。由于公司未來三年產銷量的大幅提升，產品價格的進一步優化、成本的大幅下降和公司由于在軍工和航空鈦材領域絕對壟斷地位帶來的定價能力，我們調高公司06-09年的EPS至0.89、1.86、2.65、3.15元，對于寶鈦股份這種持續高增長、高技術的絕對壟斷公司，理應獲得市場最高端的估值水平，我們調高公司未來6個月的目標價位為60.00-70.00元，相當于公司07年業績的35PE，08年業績的25PE，維持強烈推薦的投資評級。 增發價31元/股 調整到位搶籌良機 (600456)寶鈦股份2006年每股收益為0.84元，2007年第以季度每股收益為0.21元，屬行業壟斷型績優成長股。公司以每股31元定向增發用于擴大生產規模，未來業績增長潛力巨大。值得注意是目前其二級市場股價僅37元多，離增發價一步之遙，我們看到象以30元/股定向增發的滬東重機股價都飆升到百元多，以19元/股增發的馳宏鋅鍺也曾漲到百元以上，因此本身績優的寶鈦股份在基本面發展良好的支持下，目前股價具有下跌空間少上漲大的投資優點。特別是5月10日，國務院召開會議審議航天發展“十一五”規劃，提出努力把航天產業做大做強。對應用航天領域地新材料股寶鈦股份，無疑是驚天大利好。尤其是該股先于大盤調整充份，后市上漲動力就會更足！所以投資者步要錯過低吸良機，建議下周可重點關注。