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　　匯陽投資 徐冠華

　　周四大盤再度呈現逼空行情，盤中雖有所震蕩，但是仍無法消磨多方追擊的決心。連續兩天的上漲行情中，我們發現藍籌股走勢強于大盤，鋼鐵、石化、金融等一批權重股發飆，起到了護盤的作用。建議投資者關注防御性極強的藍籌股進行操作。后市可關注個股：兗州煤業(600188)。

　　煤炭行業龍頭 優勢極其明顯

　　國內煤炭價格一直是煤炭

股票的基礎，近期國內市場煤炭價格一直處于回調中，但國內煤炭股卻走勢強勁，這主要是反映了年初煤炭價格上漲帶來的業績效應、資產注入預期以及煤炭股票的估值相對較低所致。兗州煤業是華東地區最大煤炭生產商，主營業務收入位列煤炭開采類上市公司首位，龍頭地位突出。公司持有澳大利亞澳思達煤礦，荷澤能化公司96.67%股權，及投資陜西省煤礦項目談判，將使儲量增加19.3億噸，還收購濟寧2、3號煤礦和煤炭運輸專用鐵路資產，年產300萬噸的趙家樓煤礦將于07年投產。同時公司以1.968億元共同設立陜西榆林榆樹灣煤礦公司，榆樹灣煤礦擁有可采儲量12.46億噸，主要煤種為氣煤和動力煤，礦井設計生產能力800萬噸/年，將于2007年投產運營。

　　煤炭變石油 發展潛力巨大

　　“煤變油”項目的經濟價值是建立在國際油價持續穩定高漲的基礎上的，采用“煤液化”和“天然氣液化”技術，用煤和天然氣替代石油，是中國必須要走的路。隨著中國石油進口量迅猛增加，必須考慮建立戰略石油儲備作為保障石油供應的手段之一，它是國家整個能源安全戰略的重要組成部分。其綜合對策包括，加快國內油氣資源的勘探開發；開展石油外交，開發海外石油；發展替代燃料和替代技術。其中“煤液化”作為石油替代品，具有保障國家能源安全的戰略意義。兗州煤業為了今后發展積極開展煤變油項目，公司大股東兗礦集團已成為我國第一家自主研發、掌握煤變油核心技術企業，并已進入正式實施階段，煤制油產能200萬噸目標預期將在2008年建成，到2020年全國形成3000萬至5000萬噸油品生產能力。每噸成品油成本大體與30美元/桶原油進口價相當。兗礦集團已承諾將在合適時機讓公司參與該項目。

　　從二級市場來看，該股06年11月份以來一直處于穩步上漲的上升通道中，在這過程當中機構洗盤的跡象就相當明顯，周四該股經過短暫的休整之后，再度向上拉升，上方空間被完全打開。另外值得注意的是，最近股權投資概念表現優異，而公司持有申能股份2232.39萬股限售股，一旦限售股被解禁，公司將獲得大量的投資收益，預計后市展開上攻的可能性極大，密切關注。

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