新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　國海證券 王安田

　　盡管大盤寬幅震蕩與成交量的不均衡，難以讓理性的投資者踏實，但少數個股的相對投資價值與技術上的投機機會仍值得關注。個股如中國鋁業(601600)。

　　看好該股的原因是：

　　第一，市場逢新必炒的習慣

　　在當前大牛中，特別是一些大市值個股容易激起超級主力的注意，如北辰實業作為大盤股，盡管其H股06年12月時不足3元，但仍擋不住主力爆炒其A股至9元多，近期新上市的大市值個股中信銀行，5月10日的市盈率達到117倍！

　　第二，估值優勢突出的鋁業個股，近期表現不佳，疑為中鋁股份價值低估所致

　　在五一期間，國際有色金屬商品期貨出現大漲，經驗上其對A股鋁業板塊產生較好推動作用，但近日整個鋁業板塊卻表現不佳，其主要原因是龍頭中鋁消化吸收合并上市時大漲產生的獲利盤。以06年中鋁每股0.97元業績計算，其目前市盈率不足20倍。一般來講，新股上市時，其市盈率水平較市場平均水平溢價20%左右，北辰實業和中信銀行上市時都曾產生的溢價遠不止20%，而中鋁市盈率水平大大低于市場平均水平，甚至不足平均水平的一半。另一個佐證是，新股首日上市時，以券商為首的機構預測定價通常較為保守，以致多數個股上市首日價格遠高于機構預測，如中信銀行機構預測價僅7元一線。而機構對中鋁的上市首日預測的甚至達到25元以上。而中國鋁業上市首日20.07元的開盤價，基本就是最高價,首日形成長陰。作為鋁板塊的龍頭,其定價使得其它鋁業類個股當前關注程度大大下降,這是其它鋁業類個股表現不佳的根本原因。

　　第三，行業地位理論刺激溢價，上證50成份股中投資價值突出

　　公司是是國內第一, 全球第二大的氧化鋁生產商,也是國內第一大,全球第四大的電解鋁生產商。公司在行業擁有較高的定價權，其規模經濟優勢，也是一般企業難以企及的。該股為將入主上證50成份股，理所當然也是滬深300成份股，其總股本達128億股，流通僅11億多股，其在股指期貨中杠桿作用突出。其行業地位形成的規模經濟，及其在股指期貨中的份量，理論容易帶來其溢價。

　　第四，行業整合式并購成功案例 是牛市不可多得的題材

　　并購是資本市場經久不衰的話題，是刺激股價上漲的催化劑。由于并購使股票市場對企業股票評價發生改變而對股票價格產生影響。在西方市場經濟中，企業進行的一切活動的根本目的是增加股票收益，而股東收益的大小，很大程度決定于股票價格的高低。在我國資本市場成功完成股改后，將掀起系列并購狂潮，中國鋁業吸收合并山東鋁業和蘭州鋁業，是一個行業并購成功的案例，由于中鋁進一步并購的方向清晰，在這種預期作用下，為其價值發現，甚至溢價，帶來潛在機會。中鋁公司承諾將擇機注入優質鋁業資產,促進中國鋁業進一步完善產業鏈.目前,母公司旗下的連城鋁業,包頭鋁業,銅川鑫光的電解鋁總產能大約有70萬噸左右,預計2008 年前將注入中國鋁業.同時,母公司旗下的鋁加工資產,西南鋁業,華西,華北鋁業等都將有機會注入中國鋁業,這將使公司產業鏈進一步完善,提升公司平抑價格波動能力和抗風險能力。

　　第五，鋁板塊有技術反彈要求

　　周四大震蕩過程中，幾只鋁業類上市個股在經歷過連續下調后，展開反彈行情，或將成為刺激中鋁啟動價值發現的重要動力。

　　綜上所述，該股目前價格明顯低股，而支持其股價上漲的因素較多，類似個股極易引起超級主力的注意，從而產生急拉行情。

　　技術上，該股上市首日收出較長實體的陰線，但次日并沒有創上市首日低點，上市第三日早盤和尾盤，分別產生兩波急拉行情，百萬手大單屢見不鮮，典型主力活動跡象。形態上，周三高點，遠超過上市首日陰線實體的一半，是強勢的信號。周三上漲明顯放量，是主力主力吃貨的特征，周四該股顯著縮量收陰，惜售情緒濃厚，預計在價值低估背景下，該股有望展開以價值發現為主題的持續上攻行情，建議重點關注。