新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　安徽新興 袁立

　　經過回試5日均線后深滬大盤再呈上攻態(tài)勢，盡管盤中有所振蕩，但股指再收陽創(chuàng)新高，顯示大盤強勢上攻意愿未改，短期市場延續(xù)加速上攻走勢，而個股炒作更顯活躍，使短期大盤有呈加速上攻態(tài)勢。

　　從短期市場的運行上看，股指反復創(chuàng)新高并收陽，更顯示短期市場強勢上攻行情的延續(xù)，量能的萎縮反映市場上攻動力有所減弱的同時，市場拋壓也相對較小，股指在形成跳缺口后呈三連陽的加速上攻形態(tài)，意味著市場多頭能量尚需進一步釋放，也決定了大盤短期仍具有反復沖高的機會，而周四盤中股指二度跳水洗盤又收高，也使大盤短期有較多上攻動力。但在大盤強勢上攻的同時，大盤短期也開始形成有滯漲的態(tài)勢，短期KDJ值和RSI值上翹后呈現(xiàn)出疲軟之勢，對短期大盤需振蕩調整發(fā)出了信號，短期KDJ值、RSI值與股指的二重背離態(tài)勢正在形成，意味著大盤短期調整能量正在快速集聚。市場炒作中，個股分化仍較明顯，熱點轉移相對較快，資源股、鋼鐵股等熱點的形成，難以抵擋參股金融類股的調整壓力，漲停個股快速減少也反映出市場人氣的相對偏淡，而指標股連漲之后的調整，也對短期大盤構成壓力。因此，我們認為，短期股指仍有反復上攻的機會，股指站穩(wěn)4000點后向上空間進一步拓展，但市場短期仍會反復振蕩，個股炒作機會相對突出，預計周五股指短線上攻后會加大振蕩力度。

　　操作上，投資者應注意短線高拋低吸做個股行情，短線選股可注意幾點：一是選擇短線反復整固充分，補漲意愿強烈的個股；二是形態(tài)上構筑上攻形態(tài)，醞釀加速上行；三是多關注低價類個股，尤其是有題材和業(yè)績成長性較好的個股。在此，我們對祁連山(600720)這樣一只個股的短期投資機會作分析。

　　祁連山(600720)為一只低價類重組個股，目前流通股本為2.7574億肌以，2007年一季報略虧。基本面上看，該股具有以下幾大亮點值得我們關注：

　　一、水泥行業(yè)區(qū)域龍頭，行業(yè)持續(xù)復蘇

　　祁連山為甘肅省最大的水泥企業(yè)和西北地區(qū)特種水泥生產基地，現(xiàn)年水泥生產能力達680萬噸，可生產21個品種的水泥系列產品，生產的“祁連山”水泥為“國家免檢產品”甘肅省名牌產品。公司先后中標青藏公路、西部大開發(fā)十大重點工程、西氣東輸?shù)葒�家特大重點工程，在甘肅、青海、西藏三個地區(qū)具有70%以上的市場份額。根據公司的發(fā)展規(guī)劃，在“十一五”末，公司產能要達到1000萬噸以上，從而提高公司在區(qū)域內的行業(yè)控制力和定價能力，進一步鞏固公司的行業(yè)龍頭地位。“十一五”開局之年各地大量重點工程開工，尤其是東北、中、南部地區(qū)，需求旺盛使得這些地區(qū)水泥產量迅速增長；另外，新農村建設也有效地拉動了農村水泥的需求。需求旺盛帶來價格上升，2006年行業(yè)銷售利潤率4.27%，同比上升1.7個百分點，水泥行業(yè)在2006年的良好表現(xiàn)已經超出市場預期，這為公司的進一步快速發(fā)展提供了極佳條件。未來幾年，包括甘肅省公路建設史上投資規(guī)模最大的6條

高速公路已經蘭州至重慶的蘭渝鐵路、西安至平涼等6條鐵路，黃河上游拉西瓦、積石峽等7座水電站等等重點項目的建設，甘青藏地區(qū)的水泥市場需求旺盛。在區(qū)域內，祁連山壟斷了水電建設用的特種水泥市場，具有無可比擬的競爭優(yōu)勢。在產能超過500萬噸的水泥上市公司中，祁連山與其他優(yōu)勢水泥企業(yè)相比，還有很大的內部挖掘空間，例如管理費用、營業(yè)費用占銷售收入的比例，祁連山近20%、而海螺水泥僅為11%，冀東水泥、華新水泥13%，天山股份17%。為此，公司推出了一系列動作，其中包括在西北率先引入余熱發(fā)電、CDM，打造循環(huán)經濟，倡導環(huán)保節(jié)能理念，公司還與瑞典環(huán)保署簽訂了常年的減排協(xié)議，累計可增收3990萬元。祁連山經過去年以來的一系列的并購重組動作，不僅成功收購了最大的競爭對手大通河水泥，并確立了永登、平涼、天水、大通河四大生產基地，隨著規(guī)模優(yōu)勢的確立，平涼、天水良家公司如今在兩地市場占有率高達80%掌握了定價權，并成為祁連山的主要利潤來源鞏固了祁連山在區(qū)域市場上的絕對占有地位。

　　二、定向增發(fā)，實力大大增強

　　外延式的并購擴張完成之后，公司又將發(fā)展方向轉到內涵式增長上來，內外兼攻，不斷提高企業(yè)價值。公司于2007年2月12日的股東大會表決通過：同意公司非公開定向發(fā)行不超過1.5億股(含1.5億股)，發(fā)行對象：香港惠理基金不超過5500萬股，甘肅寶能不超過2000萬股，北京奧福環(huán)保不超過1500萬股，募集資金主要用于在壟南武都新建一條2000T/D的新型干法生產線；平涼新建4.5MW的純低溫余熱發(fā)電項目。壟南武都2000T/D的生產線是公司最為緊迫要上的一條生產線，該項目于06年底已經開始籌備，公司計劃07年3月份正式動工，預計08年初將能正式投產，屆時公司將能增加70萬噸的水泥產能；公司余熱發(fā)電主要采用國內設備，預計該項目大約于08年初投產，預計噸發(fā)電成本在0.16-0.18元/噸，完全投產后的年發(fā)電量在2400萬度左右，每度電節(jié)約成本約0.2-0.25元，合計年節(jié)約成本500-600萬元。同時通過增發(fā)，公司基本解決了“十一五”期間戰(zhàn)略實施所需的資金，即新建三條水泥生產線及再收購2家水泥企業(yè)，主要包括武都一條2000T/D生產線、青海西寧2500T/D生產線及白銀2500T/D生產線，收購壽鹿山水泥(水泥產能80萬噸)及青海水泥(水泥產能100萬噸)，公司計劃在今年上半年談青海水泥、壽鹿山的收購事宜，今年下半年青海西寧2500T/D生產線將正式動工，公司整個戰(zhàn)略規(guī)劃正在有條不紊的推進中，通過新建生產線及收購水泥企業(yè)，以進一步整合甘青藏水泥市場，公司計劃到2010年的水泥產能做到1200萬噸，年銷售收入在20億元以上。據了解，目前機構認購意向比較踴躍，其中包括香港惠理基金，由于是外資戰(zhàn)略投資者，根據商務部有關規(guī)定，股權需鎖定三年。從中可以看出，機構看好祁連山的長遠發(fā)展。這是因為祁連山是西北唯一一家進入國家12家重點支持水泥企業(yè)名單的水泥企業(yè)，并且機構看好祁連山在所處區(qū)域中的市場的絕對優(yōu)勢。

　　三、外資合作與新能源題材，吸引機構大舉增倉

　　公司與瑞典能源署達成購買永登公司純低溫水泥余熱電站項目溫室氣體減排額協(xié)議，瑞典能源署將購買該項目產生的第一個計入期的減排額，公司每年可獲得20萬歐元左右的溫室氣體減排額收入，不僅獲得新的利潤增長點，也使公司具有了獨特的外資合作和新能源題材。最新報告顯示，中國農業(yè)銀行-交銀施累德成長

股票

證券投資基金、中國農業(yè)銀行-大成積極成長股票型證券投資基金、中國建設銀行-交行施羅德穩(wěn)健配置混合型證券投資基金等實力機構進行了大幅增倉，可見其投資價值正在得到大機構的高度關注。未來幾年，祁連山的目標市場將迎來5個飛機場、6條鐵路、7條高等級公路、十幾個大型水電站的工程建設高峰，帶來強勁的水泥需求，市場前景看好。

　　技術上，該股依托于30日均線反復上行形成較好的上升通道，近二周作橫向振蕩，形成小平臺，并表現(xiàn)出調整縮量收陽放量的態(tài)勢，周四該股再次溫和放量收陽，形成突破上攻形態(tài)，短期有展開突破加速行情的態(tài)勢，在大盤連創(chuàng)新高后，該股的補漲機會較大。

　　因此，我們認為，祁連山(600720)作為一只低價重組股，短期又面臨加速上攻，是投資者目前選股可重點關注的對象。

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