廣州萬隆

　　提要：繼上日股指出現大幅跳空并勇創新高之后，周三深滬大盤在權重藍籌指標股等核心資產強勢崛起的推動下進一步刷新行情新高；與此同時，在上證綜合指數挺進4000點大關之際，短期市場多空分歧的加大以及未來股指期貨推出的預期之下，周三市場再現典型的結構性分化局面，并由此導致兩市股指出現劇烈震蕩，但市場整體強勢運行特征依然十分明顯。由于股指期貨具有套利、套期保值、價格發現和風險對沖的功能，因此在未來可能加劇的結構性分化過程中，以權重藍籌品種為代表的市場核心資產有望繼續成為主力機構搶籌的戰略性目標，股指期貨的推出很有可能成為核心資產板塊再度崛起的契機。

　　今日市況

　　在中國聯通、中國銀行、工商銀行等權重指標股走強的帶動下，周三深滬大盤有效地化解了結構性分化帶來的大幅震蕩走勢，整體強勢運行特征十分明顯，兩市股指繼續刷新行情新高，并再度創出3809.01億的成交天量。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3961.10點開盤后小幅震蕩攀升，在盤中突破4000點整數關口后個股走勢顯著分化，并一度拖累股指大幅回落，盤中最低跌至3875.38點，午后大盤在指標股帶動重新回升并再度創出4015.22點的行情新高，整體強勢特征明顯。深成指相應呈現大幅震蕩的格局，盤中最高沖高至11561.36點，收出帶長下影線的陽十字星。

　　從盤面情況看，個股走勢呈現典型的分化局面，其中上海市場漲跌家數比例為375：482，深圳市場漲跌家數比例為283：330。從漲幅榜來看，個股行情仍然十分活躍，中國聯通、洛陽玻璃、三友化工、紫江企業、數源科技等51只非ST個股漲停。從具體的熱點表現來看，資產注入與整體上市題材股保持活躍，如新華傳媒、中油化建、華夏建通、八一鋼鐵、長城電腦、南京水運等。尤其值得關注的是，大盤權重藍籌指標股受到主流資金積極追捧，如中國銀行、工商銀行、中國聯通、招商銀行、中信銀行等。上述指標股的走強成為今日市場主要的做多動力。而從跌幅榜來看，近期漲幅較大的一些題材股和其他累計漲幅巨大的品種受到市場的打壓，國脈科技、宏源證券、新希望、蘭生股份、亞泰集團、海欣股份等位居跌幅前列。

　　周三，上證綜合指數以3961.10點開盤，最高4015.22點，最低3875.38點，收盤4013.08點，上漲63.07點，漲幅1.60%，成交2572.33億；深成指開盤11500.97點，最高11561.36點，最低11026.07點，收盤11517.75點，上漲116.63點，漲幅1.02%，成交1236.67億。

　　今日消息面

　　周三主要有以下幾條消息值得投資者關注：

　　1、消息人士透露，中國人民銀行已發出通知，金融機構外匯存款準備金率有望從5月15日起由現行的4%上調至5%。這是2004年以來央行第三次提高外匯存款準備金率。截至3月底，金融機構外匯各項存款余額為1649億美元。增加1%的外匯存款準備金，將直接凍結16.49億美元資金，約合127億元人民幣。

　　2、深圳證券交易所和中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司今日聯合發布《深圳證券交易所上市公司董事、監事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理業務指引》，對上市公司董事、監事和高級管理人員的信息申報、所持本公司股份的加鎖解鎖、交易行為的披露等做出了具體規定。

　　3、一季度財報數據顯示，在具有可比數據的1364家公司中，加權每股收益從去年同期的0.055元上升到0.098元，同比增長78.1%，一季度較去年四季度環比增長42%。上市公司的每股主營業務收入以及主營業務利潤率同比也有明顯上升。

　　4、中國證券登記結算公司最新數據顯示，截至4月底，滬深股市賬戶總數達9394.54萬，當月新增賬戶669.8萬，增幅為7.68%。其中，4月份新增A股賬戶473.23萬，新增B股賬戶3.64萬，新增封閉式基金賬戶192.93萬。目前滬深股市9394.54萬賬戶中，個人賬戶9352.42萬，機構賬戶42.12萬。

　　5、國家發改委近日發出通知，決定調整260種西藥的最高零售價格。其中70%的品種價格進行了下調，平均降價幅度19%，最大降幅62%，降價金額約50億元。另外，對其余30%左右廉價藥品，維持原價；對市場供應緊缺或斷貨的18種藥品，適當提高了價格。

　　6、中國石化(600028)今日公告稱，公司將發行債券，募集資金主要用于總投資超過650億元的“川氣東送”項目的建設。

　　后市簡評

　　繼上日股指出現大幅跳空并勇創新高之后，周三深滬大盤在權重藍籌指標股等核心資產強勢崛起的推動下進一步刷新行情新高；與此同時，在上證綜合指數挺進4000點大關之際，短期市場多空分歧的加大以及未來股指期貨推出的預期之下，周三市場再現典型的結構性分化局面，并由此導致兩市股指出現劇烈震蕩，但市場整體強勢運行特征依然十分明顯。

　　在近日的市況分析中筆者提到，從長期趨勢來看，特別是從國民經濟超預期增長和國家經濟發展的大戰略來看，牛市運行格局仍將進一步延續；在股市巨大財富效應的吸引下，儲蓄資金源源不斷地流向市場將繼續造就和深化典型的資金推動型牛市行情。值得投資者關注的是，在增量資金源源不斷入市與市場整體估值水平已大幅提升的矛盾當中，市場焦點再一次鎖定核心資產板塊。從周三市場所表現出來的個股走勢分化與市場熱點的切換中，投資者可以隱約預見到，面對不斷攀升的指數和可能的新一輪結構性分化趨勢，適時轉換操作策略將十分必要。

　　從周三的市場熱點表現來看，資產重組、資產注入與整體上市題材品種繼續受到市場的熱烈追捧。可以說，資產重組、資產注入與整體上市是上市公司業績實現跨越式增長的重要途徑，也是企業價值再發現與再創造的過程，優質資產的大規模注入必然在極大程度上提升A股市場的整體估值水平，因此并購重組、資產注入與整體上市將繼續成為“價值注入”行情階段持續的熱點和機會所在。尤其值得投資者進一步關注的是，中央企業的新一輪改革重組蘊藏巨大的投資機會。根據資料顯示，當前157家中央企業中，有87家中央企業直接或透過子公司間接控制A股上市公司，這些上市公司總數超過200家，因此應特別關注其中存在資產注入機會的品種。

　　而在股指期貨即將推出的預期之下，近期權重藍籌群體成交日趨活躍。筆者反復強調，無論從市場搏弈角度還是從資產配置的角度來看，流動性強且業績增長穩定的核心藍籌群體具備戰略性的投資價值，將繼續成為機構博弈的主戰場。有報道稱，中國

證監會很可能在五月份發放第一批金融期貨交易許可證，市場期待已久的股指期貨也可能在6月底或7月初推出。由于股指期貨具有套利、套期保值、價格發現和風險對沖的功能，因此在未來可能加劇的結構性分化過程中，以權重藍籌品種為代表的市場核心資產有望繼續成為主力機構搶籌的戰略性目標，股指期貨的推出很有可能成為核心資產板塊再度崛起的契機。

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