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　　科德投資 張孝飛

　　我國紡織業已經由快速發展階段進入到一個穩定增長階段。而且紡織行業增長方式逐步由數量型增長向質量效益型增長轉型，行業增長逐步由出口導向型向內需主導型轉變。國內紡織服裝消費需求的巨大潛力十分值得期待，內銷在行業增長中已經發揮并將繼續發揮重要的作用。我國目前的城市化正處在加速階段，未來內需將成為我國紡織行業發展的主要拉動力。此時可以重點其中的龍頭企業航民股份(600987)。

　　印染龍頭，行業復蘇業績大增

　　公司是印染行業的龍頭企業，我國最大的

紡織品印染基地之一，地處紡織業集聚區的江浙一帶，且從事印染業務歷史悠久，產品遠銷歐洲、南美洲和東南亞等地，具有較好的市場基礎和較高的信譽度。目前公司已在印染加工企業中樹立了"飛航"

商標的獨立品牌，在同行業中享有一定知名度。其主導產品各項經濟技術指標在同行業中處于領先地位，連續多年在中國印染行業協會"十佳企業"排名中上榜。公司下設印染、織造兩個分公司，還參股了污水處理公司，目前擁有印染、織造、染料和熱電生產相配套的綜合生產能力，經營規模與經營業績排名全國印染行業前列，具有較強的規模經營優勢熱電聯產相配套的大型企業。公司主營業務收入以每年15%左右的速度穩步增加，06年利潤較05年增加99.77%，企業平均毛利率在14%左右。而且在產業不斷復蘇、提升的過程中，該數字還會繼續提高。近日，公司披露2007年一季報顯示凈利潤同比增長190%。由此可以推測07、08年公司業績將會有大幅增長。經過數年來激烈的市場競爭，印染行業已走出低谷并進入復蘇階段。同時，染料助劑等原輔材料價格趨穩，在一定程度上減輕了企業的生產壓力。

　　進軍新

能源 承諾高增長

　　航民股份在紡織行業近年來競爭不斷加劇下，注意將贏余資金投入發展前景廣闊的新能源產業。公司發行新股募集資金，投入了3.4億元用于兩個熱電聯產項目建設，占募集資金總額的60%，公司熱電除自用外還外銷，在節省能源消耗、降低生產成本的同時，還收入一部分外快。事實上，公司之前擁有杭州航民熱電有限公司，加上新近投入的募集資金，公司熱電產業總投資規模已經達到了4個億，形成了一個完整的產業鏈。目前，公司熱電項目已經見成效，新建熱電和錢江熱電兩個募集資金項目的產能已經逐步發揮，帶動了公司業績。另外，前期電價的上調，以及公司處于江浙缺電的地區，預計熱電項目將會給公司帶來更大的收益。而對未來的發展狀況，公司大股東有著很強的信心。大股東在股改中承諾：公司2006年、2007年凈利潤在2005年凈利潤(3291.35萬元)的基礎上年復合增長40%以上，否則公司第一大股東航民集團和第二大股東萬向集團將以自有資金向流通股股東追送現金。由此可見，公司大股東對公司近幾年的發展尤為看好，航民股份未來業績值得期待。

　　高成長股 市場熱烈追捧

　　目前市場行情火爆，業績優良、具有成長性的個股成為市場資金熱烈追捧的對象。而公司2007年一季度業績同比大增190%，該股不僅中長期發展有保障，短期內股價暴漲空間也十分廣闊。二級市場上，該股股價溫和震蕩走高，量能明顯放大，主力拉升欲望強烈，在經過短線強勢整固之后，近日再度展開上攻，周二強勁漲停，后市有望持續上揚。建議投資者密切關注。

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