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　　安徽新興袁立

　　節前最后一個交易日，深滬大盤保持強勢上攻走勢，大盤再創新高3851點并收陽形成陽夾陰的上攻形態，顯示出短期市場強勢上攻行情的不斷延續，量能的再次溫和放大，也對股指的短期上攻形態支撐，使節后的深滬大盤仍具有反復虎和之勢，熱點個股的不斷活躍，也對短期股指上行構成支撐。

　　從短期市場的運行上看，股指在形態上具有反復振蕩上揚的特點，但市場強勢特點仍相當突出，股指運行的加速上攻通道的不斷延續，也使行情發展進一步拓展，股指不僅表現出每天創新高的走勢，而且在大盤再收陽包陰上攻形態后，市場運行也出現一些趨好特點。一是市場成交再次放大，具有新資金介入特點，尤其是銀行準備金率再次調高的格局下，大盤卻強勢上攻，充分顯示市場多頭氛圍的濃厚；二是周一市場個股炒作再度表現活躍，漲停個股也不斷增多，說明多頭資金炒作熱情未減，而市場在消化節前套現盤后，市場又進入多頭主導市場的運行格局中；三是股指反復依托于5日均線支撐，形成強勢向上形態，反映短期市場強勢向上格局的不斷延續和拓展，大盤仍處于逼空上攻行情階段。技術上看，短期深滬大盤再度向上形成上攻態勢，使短期KDJ值和RSI值等指標也強勢向上，對股指上行構成支撐，而KDJ值和RSI值目前尚未形成多重背離的形態，也說明股指短期仍存在上攻機會，將會通過反復振蕩上攻來構筑RSI值等指標的三重背離形態才會形成中期頭部。因此，我們認為，節后深滬大盤將會繼續上攻，市場仍會形成熱點個股反復炒作的格局。

　　操作上，短期投資者選股可注意幾點：一是選擇短期整固充分，具有補漲要求的個股；二是業績成長性好，股價定位偏低；三是短期構筑較好的價量上攻形態，具有短線啟動上攻要求。在此，我們對S樂凱(600135)的短期投資機會作分析。

　　S樂凱(600135)為一只具有民族品牌特點的S股，目前流通股本為1.2億股今年一季報每股收益為0.01元，凈利潤同比增長15.74%。基本面上看，該股還具有以下特點值得關注：

　　一、國內彩卷龍頭，品牌優勢明顯。公司是我國影像信息記錄產業中規模最大、技術力量最強、產品品種最多、市場覆蓋面最廣、跨地區的現代化企業，是國務院國資委出資的166家大型國有企業之一。產品涉及影像記錄材料、印刷材料、膜材料及涂層材料、精細

化工等四大產品系列100多個品種，不僅暢銷全國，而且出口歐、美、亞、非等80多個國家和地區。其中，樂凱彩色膠卷和彩色相紙雙雙榮獲國家銀獎和國家科技進步一等獎，2005年9月又雙雙榮獲“中國名牌產品”稱號，在國內分別占有20%和30%的市場份額；華光牌印刷膠片、PS版的市場份額都達到50%以上。具有自主

知識產權和反映印刷版材最高水平的CTP系列版材填補國內空白，鞏固了“華光”品牌國內印刷材料第一品牌的地位。“樂凱”

商標被國家商標局認定為“中國馳名商標”，“華光”商標在國內印刷業享有盛譽，產品市場占有率連續多年穩居全國首位。2005年，樂凱榮獲國家首批“中國出口名牌”稱號；2006年6月，華光獲首屆中國印刷機械器材品牌(用戶)滿意度調查用戶滿意品牌獎。公司分別通過了GB/T19001-2000質量管理體系認證和GB/T24001-2004環境管理體系認證。樂凱擁有國家級企業技術中心和國家級感光材料工程技術研究中心，擁有中國工程院院士、博士、高級工程師以及各類專業技術和管理人員2000余人。樂凱建立并逐步完善了“多層次、開放式”研發體系。對科技人員實行了總經理特別獎、重大項目成果獎、技術創新獎、項目獎勵等技術要素分配辦法；在高新技術企業實行了按新開發上市產品附加值提成及利潤留成的辦法，取得了較好的激勵效果，促進了科研開發速度和產品結構的調整。“十五”期間，樂凱榮獲省、部級科技進步獎勵13項；累計申請專利125件，其中發明專利87件。主持制定并已發布實施的國家標準、行業標準9項，國家軍用標準1項；榮獲國家級重點新產品稱號2項；承擔國家863計劃項目2項，其中“數碼彩紙開發及產業化”已于2005年8月順利通過國家科技部組織的驗收。公司承擔的1112軍工膠片于2005年10月順利通過國防科工委驗收，并圓滿完成了5顆返回式衛星的膠片保障任務。樂凱依靠科學的人才引進和培養機制確保了樂凱產品的不斷創新，與世界同步，保持了樂凱長時期的較好發展勢頭,實現了國有資產的保值增值。“十五”期間，樂凱主營業務收入增長了34%，企業凈資產增長了50%，出口創匯的平均增長速度達到27%。

　　二、柯達進駐，民族企業有百年老字號作堅實后盾。4年公司展開重大重組，大股東樂凱將其持有的13%的樂凱膠片股份轉讓給國際巨頭柯達，同時協議在2006年4月前繼續轉讓7%的股權給予柯達，因此公司具有外資并購概念。據悉，伊士曼柯達公司在同領域一直處于世界領先地位，擁有一百多年歷史，已在美國、加拿大、墨西哥、巴西、英國、法國、德國、澳大利亞和中國等多個國家設有生產基地，全世界幾乎沒有一個國家不銷售他們的產品。作為世界影像業界最著名的品牌，Kodak(柯達)的品牌形象早已深入人心。早在一個世紀前，柯達的創始人、世界聞名的大眾攝影之父喬治.伊士曼就奠定了柯達這一品牌的堅實基礎。伊士曼創造了相機和膠卷，并設計了沖洗和打印負片的體系。最重要的是，他讓攝影變得簡單方便，從而走進了尋常百姓家。這種理念體現在他創造的一句著名口號中，而這句一個世紀前創造的口號直到今天仍然在指導著我們對客戶的專注態度：“你只要按下按鈕，其余的都交給我們。”伴隨著股權轉讓的同時，樂凱和柯達展開了更為重要的業務合作，2005年11月23日樂凱膠片與柯達公司合作項目之一的汕頭生產線技術改造項目取得重要進展。經過雙方項目工作組人員近兩年的不懈努力，改造后的生產線日前順利完成了單體、聯體試車和部分產品驗收，達到了合同約定的技術要求與驗收標準，具備了采用柯達配方與工藝批量生產達到柯達公司同類產品當今質量水平的彩色相紙的能力。隨著公司與柯達的合作逐漸走上正軌，預計公司未來的經營也將有望迎來跨越式發展。

　　三、尚未股改的成長股，搶權帶來巨大收益機會。S樂凱(600135)在2006年年報表示，由于公司及控股股東中國樂凱膠片集團公司與柯達公司合作的建設項目新型乳劑生產線(AEC生產線)項目尚未完成安全、環保評估等驗收工作以及股權轉讓報批等相關準備工作，中國樂凱膠片集團公司轉讓給柯達公司的占公司股份總額7%的股權至今無法過戶，公司的股權分置改革工作也一直無法啟動。公司董事會及公司非流通股股東重申，將在占公司股份總額7%的股權轉讓完成后及時啟動股改工作。2006年，公司實現主營業務收入8.62億元，同比增長40.92%；實現凈利潤2757.20萬元，比上年同期增長23.45%。每股收益0.08元，凈資產收益率2.09%。2007年一季報顯示，公司實現主營業務收入22123.25萬元，凈利潤358.46萬元，較上年同期分別增長了36.33%和15.74%。值得關注的是，2007年4月23日，S樂凱(600135)公告稱，截至4月18日收盤，公司通過上海證券交易所交易系統全部售出公司所持有的天威保變(600550)股份82.88萬股和風帆股份(600482)26.35萬股，共獲得投資收益4244.02萬元，折合每股收益0.1241元。這一收益將會反映在公司下一個業績報告中，因此其具有較好的業績增長預期，投資價值突出。

　　技術上，該股近期形成橫向收斂整理的形態，股價經反復整固后也進入收斂三角形頂端區域，醞釀突破，而周一該股形成溫和放量的態勢，構筑陽夾陰的上攻形態，短期向上突破加速的機會較大。

　　因此，我們認為，S樂凱(600135)作為一只民族概念的上市企業，具有品牌優勢和外資概念以及業績成長性，短期反復整固充分，有望展開新升浪行情，是投資者目前可以重點關注的對象。

　　　　　

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