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　　渤海投資

　　央企重組改制再度震撼出擊：濰柴動力H to A吸收合并湘火炬、中國鋁業吸收合并S山東鋁和S蘭鋁順利實施，兩只個股將同時于4月30日隆重登陸A股市場，創新的重組模式必將開啟央企整合重組的新篇章！錯過了我們上周末重拳推薦的撫順特鋼4個漲停行情的投資者，絕對不能再一次錯過分享吸收合并的盛宴的歷史性重大機遇！包頭鋁業等個股大漲8%，市場全力挖掘相關延伸概念，最直接地表達出了提前炒作的慣性思維。濰柴動力、中國鋁業采取吸收合并的策略理順了與子公司的同業競爭難題，并最終實現圓滿上市，也必將為處境相似的其它央企提供有益的借鑒，屆時央企吸收合并概念有望被后續者發揚光大！中鐵二局(600528)——根據公司最新公告，實際控制人中鐵工程已確定今年單獨發起上市，其與中鐵二局同業競爭一直是IPO的最大障礙，面對最直觀的成功案例，不排除將效仿濰柴動力和中國鋁業的模式，吸收合并中鐵二局，驚天重組預期有望催生井噴爆發行情！

　　亮點一、集團整體上市已成定局　私有化中鐵二局眾望所歸

　　根據中鐵二局在4月24日發布的最新公告，公司實際控股股東中鐵工程今年擬單獨發起上市，目前正在積極籌劃中。事實上，作為國內建筑行業的龍頭企業，中鐵工程一直是中央國資委正在大力推動整體上市的重點央企之一。從去年開始，由國資委相關部門、集團管理層和海內外專家所組成的近百人的資本運作團隊，就已正式開始進行集團公司重組以及整體上市的籌備工作。據《二十一世紀經濟報道》披露，中鐵工程的整體上市籌備工作目前一切進展順利，整套上市資料將在這些工作結束之后提交至中國

證監會，如無意外，按照相關部門以及集團公司的規劃，中鐵工程將于6月掛牌，10月實現A+H股同步發行整體上市！

　　中鐵工程一旦單獨發起上市，則其下屬二級子公司中鐵二局，將無可避免地與中鐵工程產生同業競爭和關聯交易，這并不符合H股和A股的上市規則，那么應該如何規避該情況？其實，中鐵二局遇到的這個情況在A股市場并不是第一次發生，按照市場慣例，通常會采取幾個方案：一種就是中鐵二局繼續存在并保持上市地位，但必須與母公司進行業務分工，由于中鐵工程鐵路業務強勢地位的存在，如果進行業務分工安排，則中鐵二局很可能會成為集團

房地產業務的主要平臺，尤其是前期公司收購了集團所屬8家房地產開發公司的股權，更容易讓人聯想到這一方案；第二種方案就是對中鐵二局進行私有化，自從中國石化私有化旗下四家上市公司以來，私有化已被越來越廣泛地認同，而且私有化之后集團的產權、利益關系更加清晰，不失為一種快速有效地選擇，尤其是在濰柴動力、中國鋁業成功私有化旗下同業的子公司并且成功上市之后，必將會引發市場對中鐵工程采取同樣模式的極大期盼。綜合來看，無論采取何種措施，中鐵工程上市，也就是中鐵二局的控股股東上市，這實際上對中鐵二局構成重大利好，尤其是出于同業競爭考慮，中鐵工程對中鐵二局采取吸收合并等資本運作手段進行整合的可能性非常之大，而市場將利好錯誤地理解為利空恰好為投資者送上了一次絕佳的低位建倉的天賜良機！

　　亮點二、雄居中國500家最大建筑工業企業之首

　　公司的實際控制人中鐵工程是集勘察設計、施工安裝、房地產開發、工業制造、等業務于一體的多功能、特大型企業集團，屬國務院國資委監管的中央企業。近年來，中鐵工程營業額和新簽合同額平均每年增幅近100億元，營業收入在中央企業中排名第9位，同時也是中國內地收入最高的建筑類企業，50多年來，其所修建的鐵路占全國鐵路總里程的近2/3。背依實力雄厚的中鐵工程，中鐵二局的實力也不容小視，公司是我國大型國有工程建筑企業，也是鐵路系統唯一一家從事鐵路工程施工的上市公司，曾兩度位居“中國500家最大建筑工業企業”之首。中鐵二局幾十年來輾轉全國各地承攬工程，在計劃經濟時代低成本儲備了不少土地，房地產開發與工程施工一道已成為公司的主要經營項目。公司土地儲備按土地面積達到201.8萬平方米，按建筑面積計算達到389萬平方米。上述土地儲備主要集中在成都及周邊地區，公司在房地產

開發商中的地位已相當于地區龍頭，未來有望形成新的投資機會。

　　從走勢上來看，該股作為鐵路概念股的龍頭，前期受鐵路提速等利好刺激一路飆升，股價連續創出階段反彈新高。本周二，該股突然發布澄清公告，市場錯誤地將中鐵工程整體上市理解為利空，正好迎合了主力刻意打壓股價吸籌的想法。近幾個交易日的縮量震蕩說明市場惜售心理還是相當強烈的，后市有望展開加速突破行情，建議投資者重點關注。

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