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　　渤海證券 譚偉成

　　06年5月，中國證監會批準施行了規范新時期上市公司再融資行為的《上市公司證券發行管理辦法》，該辦法正式確認了非公開發行股份(即通常所說的“定向增發”)作為上市公司發行新股可選方式的地位，定向增發由此在A股市場上大受歡迎，其對二級市場股票價格也產生了巨大的影響。

　　從前期的滬東重機到近期的三普藥業，再到本周四強勢漲停的舒卡股份，無一不顯示出定向增發概念對市場股價井噴的刺激作用。作為金融創新的定向增發已成為市場熱錢密切關注的07年投資新主題。從以往行情慣例來看，市場資金對創新類的題材往往均會傾注極大的熱情，因為創新類題材極有可能A股市場帶來新的氣息，從而給二級市場帶來極大的視覺沖擊力，有利于股價走勢在短期內出現井噴效應。而隨著再融資大門的正是開啟，定向增發以不同于此前時候市場預期的“再融資等于利空”的形式出現，反而受到了眾多主力資金的追捧。另外，通過定向增發為公司帶來的實質性變化，也為市場主力資金提供了絕佳的炒作題材。公司定向增發通常有兩個目地，一是為了實現解決與控股股東的關聯交易和集團優質資產的注入。二是為了通過融資完成資本并購的目地。但無論何種目地，都有望為公司帶來空闊的想象空間。其中，天津宏峰(000594)就是一只以集資收購資產為主要目的的定向增發概念股。

　　天津宏峰(000594)據2007年3月1日公告，股東大會同意公司非公開發行不超過33300萬股，發行價不低于3.52元/股，募集資金約為116000萬元，計劃用于收購中鐵(羅定)鐵路有限責任公司和中鐵(羅定岑溪)鐵路有限責任公司股權以及投資建設羅岑鐵路項目。該項目是廣東、廣西”泛珠三角”經貿合作中簽約的重點工程項目之一，是廣東省重點建設項目。此次定向增發無疑加快了天津宏峰進軍鐵路行業的步伐。據《證券時報》有關資料介紹，羅岑鐵路建成后，將改變天津宏峰目前所運營的春羅鐵路在區域路網中的結構，由“盡頭線”變為三茂線和洛湛線之間的聯絡線，其作用和由此而產生的經濟效益非常可觀。

　　二級市場上，在國民經濟 的快速增長的形勢下，我國鐵路發展明顯滯后，鐵路運能長期處于緊張狀況，這就要求鐵路有更快的發展，也為鐵路的發展帶來的新的機遇。由此，鐵路板塊受到投資者的關注和熱烈追捧，而天津宏峰(000594)通過定向增發這一特別方式加快進軍鐵路行業步伐，后市前景值的展望。