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　　大摩投資 雷靂

　　近期我們連續(xù)提醒投資者關(guān)注行業(yè)產(chǎn)品漲價(jià)帶給股票市場的暴利機(jī)會(huì)。我們再次提醒投資者關(guān)注化纖行業(yè)二季度利潤的超預(yù)期增長！由于06年粘膠纖維替代絲綢的作用被無意中發(fā)現(xiàn)及國外產(chǎn)能的永久性關(guān)閉或向中國轉(zhuǎn)移、東南亞等周邊地區(qū)紡織業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致我國粘膠長絲、短纖月度、年度出口持續(xù)增長。下游紡織業(yè)的需求量加大以及上游原料價(jià)格的提高，使得相關(guān)產(chǎn)品再內(nèi)銷兩旺的同時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格飆升。行業(yè)景氣度大幅上升，國資委公布的今年1-2月份行業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，化學(xué)纖維制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增長2.2倍，僅次于冶金和鋼鐵。申銀萬國分析報(bào)告認(rèn)為，上市公司中，化纖行業(yè)一季度凈利潤同比增速比證券業(yè)更為可觀，將成為市場之首，預(yù)計(jì)增速將達(dá)到1400%。其中粘膠短纖基本上是月月漲價(jià)，目前，1.5D*38mm規(guī)格的高檔短纖產(chǎn)品的市場報(bào)價(jià)一般在1.70-1.75萬元/噸之間，該規(guī)格的低檔短纖產(chǎn)品的報(bào)價(jià)一般在1.66-1.69萬元/噸之間，06年全年均價(jià)13560元，已經(jīng)高出25%左右。國外產(chǎn)能紛紛轉(zhuǎn)移到中國，粘膠出口得到長足的發(fā)展，粘膠纖維價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲的空間。在氨綸、粘膠長絲、粘膠短纖三大產(chǎn)品中，粘膠短纖毛利率最低(今年一季度，粘膠短纖生產(chǎn)成本在1.25萬元左右)，上漲后勁十足。二季度正是粘膠纖維需求旺季，此前中國第一紡織網(wǎng)行業(yè)分析師周黃輝認(rèn)為，粘膠短纖在5月底時(shí)可能會(huì)突破17000元/噸，六月份甚至可能沖到18000元/噸，市場情況看來比該分析師預(yù)測的還要樂觀。長江證券分析師朱曉東認(rèn)為，粘膠纖維供需缺口在2009年才能平衡，價(jià)格近兩年將持續(xù)上漲。化纖行業(yè)中出現(xiàn)了許多業(yè)績爆炸性增長股價(jià)也翻番猛漲的大牛股，但出于逆向思維的考慮，我們建議投資者在處于行業(yè)景氣周期的虧損股中掘金，由于這部分個(gè)股價(jià)格普遍較低，未來一旦業(yè)績有實(shí)質(zhì)性的改善股價(jià)有望一飛沖天，建議關(guān)注000498*ST丹化！

　　其一，雖然*ST丹化債務(wù)滿目瘡痍，但其尚有重組的價(jià)值。據(jù)丹東化纖4月5日公告，公司第一大股東已變更為丹東國資公司，未來想象空間較大。

　　其二，*ST丹化粘膠纖維實(shí)際生產(chǎn)能力曾一直排名國家前列，只是公司目前暫處于停產(chǎn)狀態(tài)，以為丹東吉丹公司帶料加工為主并收取固定的加工費(fèi)，暫時(shí)還無法從粘膠纖維價(jià)格的上漲獲取利益。

　　其三，目前，粘膠類產(chǎn)品在市場上的緊俏程度與往年不可同日而語。由于限產(chǎn)保價(jià)、需求擴(kuò)大、出口增加等因素的影響，主要產(chǎn)品粘膠短纖維、粘膠長絲的價(jià)格一直處在大幅度上漲過程之中，整個(gè)行業(yè)強(qiáng)勢復(fù)蘇態(tài)勢明顯

　　其四、公司近百萬平方米廠房土地預(yù)計(jì)增值潛力較大

　　從技術(shù)走勢看，該股前期放巨量翻番暴漲，機(jī)構(gòu)資金介入跡象明顯，近日連續(xù)三日調(diào)整，在20日均線處獲得明顯支撐，由于該股目前股價(jià)僅有5。01元，在同行業(yè)的化纖股中絕對股價(jià)最低，預(yù)計(jì)未來補(bǔ)漲的空間也較大。連續(xù)下跌周三成交顯現(xiàn)地量殺跌動(dòng)能明顯枯竭，日K線的小陽十字星，見底反轉(zhuǎn)信號(hào)明顯，技術(shù)性反彈行情一觸即發(fā)！

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、公司目前處于停產(chǎn)狀態(tài)，以為丹東吉丹公司帶料加工為主！

　　2、公司目前業(yè)績虧損

　　3、公司償債壓力較大