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　　廣發(fā)證券 楊敏

　　雖然周三A股市場(chǎng)一度出現(xiàn)跳水走勢(shì)，但是以銀行股為代表的藍(lán)籌股東山再起，再度力挽狂瀾，上證綜指奇跡般從下跌40余點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)樯蠞q23。43點(diǎn)。由此可見，隨著垃圾股的逐漸退潮，新多資金對(duì)藍(lán)籌股的興趣陡增，因此，擁有大額訂單以及未來明顯利潤增長點(diǎn)的(600320)振華港機(jī)有望成為新多資金搶籌的對(duì)象，從而引爆其二級(jí)市場(chǎng)主升浪，故建議投資者實(shí)戰(zhàn)關(guān)注之。

　　大額訂單催生做多動(dòng)力

　　從企業(yè)經(jīng)營的角度來看，影響公司質(zhì)地的因素包羅萬象，包括公司管理層、產(chǎn)品技術(shù)含量、行業(yè)的周期性因素等等。但有一點(diǎn)是較為根本的，那就是凈利潤的持續(xù)增長，作為源頭的主營業(yè)務(wù)收入的持續(xù)增長也有多種路徑，比如說產(chǎn)品價(jià)格的上漲，再比如說主營業(yè)務(wù)規(guī)模的拓展，而能夠獲得持續(xù)的“訂單”則是主營業(yè)務(wù)規(guī)模拓展的主要路徑。而且，大額訂單還具有反映行業(yè)景氣度，甚至有向賣方市場(chǎng)形成可能的信號(hào)，畢竟訂單反映的是買方迫切需要迅速拿到貨品的心態(tài)，因此，大額訂單往往賦予藍(lán)籌股強(qiáng)勁的增長動(dòng)力，大額訂單也催生出無數(shù)的超級(jí)牛股，東方鍋爐、東方電機(jī)、廣船國際等個(gè)股均如此。

　　反觀振華港機(jī)，目前也是手握巨額訂單，而且不少訂單還是“回頭客”，充分折射出振華港機(jī)所處的行業(yè)具有極強(qiáng)的旺盛景氣度，比如說公司于07年4月19日續(xù)簽了與馬士基的獨(dú)家供應(yīng)合同。這一合同期限為2007至2011年。2007年的訂單預(yù)計(jì)超過2.5億美元。行業(yè)分析師認(rèn)為，振華港機(jī)將從全球港口投資擴(kuò)張和現(xiàn)有港口起重機(jī)設(shè)備的更新?lián)Q代中獲益，從而賦予其未來強(qiáng)勁的業(yè)績?cè)鲩L動(dòng)力，也就賦予其二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)重心持續(xù)上移的做多動(dòng)力。

　　增發(fā)賦予行業(yè)龍頭新利潤增長點(diǎn)

　　而且，從振華港機(jī)的行業(yè)地位也非常顯著，已連續(xù)8年占據(jù)全球集裝箱起重機(jī)訂單排名的第一位，2004年岸邊集裝箱起重機(jī)和龍門起重機(jī)的世界市場(chǎng)占有率分別為55%和50%，2006年國際市場(chǎng)份額提高到67%和50%。由此可見，在全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中，振華港機(jī)憑借其獨(dú)特的產(chǎn)品定位而獲得了持續(xù)增長動(dòng)能。

　　而且，目前公司定向增發(fā)募集資金將強(qiáng)化公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)帶來未來業(yè)績的增長點(diǎn)，因?yàn)槲磥砗Ｉ现匦蜋C(jī)械全球市場(chǎng)規(guī)模在500億美元左右，目前處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位的是韓國的三大造船企業(yè)——現(xiàn)代重工、三星重工和大宇造船海洋工程公司。大型浮吊與港口機(jī)械在制造與設(shè)計(jì)上有異曲同工之處，因此，振華港機(jī)有望在海上浮吊這一細(xì)分市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，從而成為振華港機(jī)新的利潤增長點(diǎn)。

　　估值低企，有望快速漲升

　　正由于此，行業(yè)分析師樂觀預(yù)計(jì)振華港機(jī)未來三年公司凈利潤的增長率在25%-　30%，2007、2008年每股收益(增發(fā)攤薄)分別為0.63、0.78元，按照行業(yè)龍頭的30倍的市盈率計(jì)算，合理估值在23元以上，目前估值明顯偏低，所以，近期明顯有新多資金加盟，從而有望形成新的強(qiáng)勁買盤，形成快速漲升行情，建議投資者實(shí)戰(zhàn)參與之。