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　　安徽新興袁立

　　短線沖高整理的深滬大盤以5日均線作支撐反復整理，在二天的振蕩行情中，股指再度確立5日均線支撐并收陽上攻，股指連續創新高態勢未改，也反映短期多頭主力上攻的行情仍在延續，大盤短期反復上攻炒作個股的行情仍進一步拓展。

　　從短期市場的運行上看，股指近二天的振蕩行情具有明顯的強勢特點，一方面體現在股指反復創新高，大盤運行具有頂在頂上的特點；另一方面，5日均線的有效支撐，維持著短期大盤強勢上攻的格局。而股指再度回探5日均線后走穩上攻，也有效地調整了股價與均線系統的乖率度，有助于行情的進一步發展，周三市場形成的縮量上攻走勢，也反映出短期市場籌碼鎖定仍較好。但在大盤強勢向上的格局下，我們也應注意市場畢竟已運行至高位，行情逐步進入尾聲階段的特點，一是近日大盤反復振蕩加劇，意味著股指越上3500點后市場分歧加大，并有明顯的機構資金退出態勢，強勢振蕩為主力資金減倉創造了條件；二是短期市場的強勢具有指標股的功效，一批指標股的活躍走強，將會影響市場對個股和板塊的炒作，也常是大盤上攻見頂的一種信號；三是臨近“五一”長假，市場持股心態會發生一些變化，而股指經過較長時間上攻后一直未較好調整，也會使大盤集聚了較多的空頭能量。技術上，短期大盤再度收陽形成陽夾陰的上攻形態，使大盤短期醞釀再度上攻，強勢上攻的大盤也使KDJ值和RSI值有形成金叉態勢，短期具有再度上行之勢，這也使短期大盤有繼續上攻機會。并且，因RSI值和KDJ值常會形成多重頂背離走勢，從而成為大盤見頂的信號，目前僅形成一個初期頂背率形態，說明短期大盤仍有反復向上要求。因此，我們認為，短期大盤有望再度上攻，但大盤加速上攻的空間相對有限，個股炒作機會相對較多。

　　操作上，短期投資者可以考慮選股做短線，目前選股可以注意幾點：一是業績成長性好，符合目前市場炒作熱點，如長江電力上漲對能源類藍籌股的帶動作用；二是短期反復整固充分，具有企穩的特點，醞釀再度上攻行情；三是目前價量配合較好，具有短線啟動跡象。在此，我們對深能源A(000027)這樣一只能源類藍籌股的短期投資機會作分析。

　　深能源A(000027)為一只藍籌類能源股，目前流通股本為5.957億股，06年每股收益為0.67元，行業特點使該股今年上半年具有業績大幅增長的潛力。基本面上看，該股還具有以下特點：

　　一、節能環保能源，投資價值突出。公司主營業為電力生產，持有深圳市能源環保有限公司30%股權，該公司現已建成投資南山、鹽田、寶安三個垃圾焚燒處理廠，總投資為11.94億元人民幣，其中鹽田2.67億元人民幣、南山3.73億元人民幣、寶安5.54億元人民幣，屬于節能環保能源類上市公司。公司經營主要以各種常規能源和新能源的投資、開發、生產和購銷為主；并投資和經營與能源生產相關的開發和運輸、港口、碼頭、倉儲等業務；投資和經營與能源相配套的

房地產、租賃等產業；投資和經營為提高能源使用效率的高科技產業；經營和進出口能源項目所需的成套設備、配套設備、機具和交通工具等。根據國資委《關于推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》，電網電力作為我國產業整合、重組的重點行業之一，五大電力集團加上國開投、三峽總公司以及一批實力雄厚的大型地方電力集團紛紛醞釀通過上市公司平臺實現整體上市，借此實現做大規模、領先行業的目標，近期華能集團、大唐集團紛紛提出2010年進入世界五百強的中期目標，直接刺激近期電力板塊整體走強。而深能源A(000027)作為通過整體上市實現外延式擴張的區域能源龍頭，在整體上市之后，公司在國內主要電力公司排名上升兩位，已經超越地方性電力龍頭公司粵電力和申能股份，僅位居國家五大電力公司控制的電力上市公司和長江電力之后。同時公司出資數千萬參股深圳創新科技投資公司成為其大股東，而創新投資持有同洲電子數百萬股，同洲電子是國內IPO第二家上市公司，同洲電子上市成功后，公司將因此而獲得巨額投資收益。

　　二、定向增發擴張實力，整體上市添再發展動力。公司大股東深圳能源集團是深圳主要的能源供應商，在深圳市政府大力倡導的資產重組、國企改革背景中，深圳投資管理公司將能源集團增資擴股至70億，并占51%的股權，外資參股為49%。隨著股改的快速推進，深圳能源集團計劃以公司為平臺整合所有發電資產以實現整體上市。根據最新公布的方案，公司將定向增發10億股，募集資金76億元，其中，深能源集團以擁有的股權和資產認購8億股，華能國際以現金認購2億股。募股資金全部用來認購集團公司76.2億元資產，不足部分由公司自有資金彌補。增發完成后，公司規模迅速擴張，權益裝機容量將從153萬千瓦增加到415.57萬千瓦，增長1.71倍，總裝機容量達到573.7萬千瓦。公司在廣東和深圳地區的行業地位顯著加強，企業競爭力全面提升。以往由于公司項目有限、增長不足、關聯交易過大以及和大股東的同業競爭，估值一直低于同行業平均水平，但隨著整體上市的實施，公司內部管理將進行重大的改革，管理將更加扁平化，業務將實行事業部制，更加集中。實現整體上市后，公司煤炭、油料等物資實行統一采購、統一運輸，增強談判的能力、節約成本、提高效率。管理層次減少，沒有中間環節，降低管理成本，提高公司的效益。更重要的是，集團在建的機組和籌建的項目較多，有東部的LNG二期6X39萬千瓦、河源2X60萬千瓦、深圳東部4X100萬千瓦、內蒙煤電一體化項目和深圳抽水蓄能電廠等諸多項目，而年均超過35億運營現金流以及長期30%左右的低負債狀況為公司擴張提供充足現金保障，這些為公司長期發展打開了空間。

　　三、電力行業發展前景廣闊，業績持續穩定增長。2006年全國社會用電量保持快速增長，全年社會用電量達到28,248億千瓦時，同比增長14.0%，增幅比2005年上升0.4個百分點。2006年在用電需求增長的同時，全國電力供應能力也有大幅度地提高，全年新裝機10117萬千瓦，同比增加20.3%,全國發電總裝機達6.22億千瓦，發電設備平均利用小時為5221小時,下降了4%，供電形勢明顯緩解，電力缺口、拉限電條次和損失電量大幅減少，近年來嚴重缺電的華東、華北地區電力供需矛盾明顯緩解，但南方地區電力供需依然偏緊。2006年，廣東全省發電量累計2,459億千瓦時，同比增長7.9%；外購電量655億千瓦時，同比增長26.9%；全省發、購電量總計為3,114億千瓦時，同比增長11.4%；全省社會用電量2,991億千瓦時，同比增長11.9%。2006年深圳市全年電力供應總體形勢前緊后松，全社會用電量478.3億千瓦時，同比增長10.9%，全市供電量469.5億千瓦時(不含蛇口)，同比增長11.11%。2007年全國將在優化結構、提高效益、降低消耗、保護環境的基礎上，經濟將繼續保持8%的強勁增長，全社會用電量增長預計在12.5%左右，年增裝機約9000萬千瓦。2007年南方電網預測，其電力裝機不足的的局面將得到扭轉，全網年最大電力缺口約為200萬千瓦，廣東省一季度缺口約為50萬千瓦，二季度基本平衡，三季度后開始整體平衡，預計全年電力增長為12.7%左右，南網年最大社會負荷約為8450萬千瓦，廣東省統調最大負荷約為4650萬千瓦。但近來，據一季度廣東省實際供電情況來看，缺口比預測要大些，全年供電形勢還有一定的不確定性。經德勤華永會計師事務所有限公司

審計，按照合并會計報表的原則，公司截止2006年12月31日，資產總計1124084.40萬元，比年初增加1821.81萬元，增長0.16%；負債總額為304854.39萬元，比年初減少5760.28萬元，減少1.85%；扣除少數股東權益后，本公司凈資產470300.95萬元，比年初增加10782.68萬元，增長2.35%；按年末總股本計算，每股凈資產3.91元。全年完成主營業務收入694504.52萬元，比上年同期增加3663.85元，增長0.53%； 完成主營業務利潤169534.13萬元，比上年同期減少8960.74萬元，減少5.02%；扣除少數股東損益后，凈利潤為80011.02萬元，比上年同期增加4729.04萬元，增加6.28%；按年末總股本計算，每股盈利0.67元；2005年現金及現金等價物凈增加額為13061.16萬元，比上年同期增加5139.57萬元，增加64.88%。

　　技術上，該股近期形成反復收斂整理的走勢，反復考驗30日均線支撐，短期構筑小雙底形態，在周三探底打壓后收長下影的小陰線，顯示該股已調整到位，成交的快速萎縮也說明市場惜售心態，短期收斂整理后，該股醞釀再度上攻，長江電力的突破上行也形成比價拉動力，使該股短線啟動機會較多。

　　因此，我們認為，深能源A(000027)作為一只能源類藍籌高成長性個股，短期整固充分，醞釀上攻，是投資者目前選股時可以重點關注的對象。

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