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　　海通證券 徐永濤

　　CEC整合中國電子信息產業

　　去年以來，在國資委的大力支持下，中國電子信息產業集團公司(CEC)開始整合國內電子信息產業，中國長城計算機集團公司并入中國電子信息產業集團公司，CEC也一舉擁有了長城計算機集團旗下的長城開發、長城電腦、長城信息等上市公司。近期，南京國資委將旗下南京熊貓集團資產與CEC成立南京電子，拉開了中國電子信息行業新一輪整合大戲，相關的上市公司資產質量將發生巨變。南京熊貓(600775)是國內通信行業的排頭兵，“熊貓PANDA”是中國電子信息行業首個中國馳名商標，CEC的強勢介入，公司變身國企，后市有望連續上攻，可重點關注！

　　CEC牽頭組建南京電子 南京熊貓鴻運當頭

　　近期，國資委、中國電子信息產業集團公司(CEC)和江蘇省國信共同投資成立南京電子信息產業集團公司。其中，南京市國資委以南京熊貓電子集團有限公司、南京華東電子集團有限公司、南京金寧電子集團有限公司和南京科瑞達電子裝備有限公司等4家公司的全部股權作為出資。擬組建的南京電子注冊資本為10億元，CEC占股70%，國資委占股15%，省國信占股15%。上述協議批準生效后，南京電子將持有熊貓集團47.98%股權，成為熊貓集團的第一大股東，并將成為公司的實際控制人。

　　公司大股東南京熊貓集團始創于1936年，十五期間累計實現營業收入1200億元，利潤總額33.7億元，利稅67.5億元，銷售收入平均每年增長21.7%。在熊貓集團內部，從事手機代工業務的兩家合資公司——南京愛立信熊貓通信有限公司(愛立信熊貓)和北京索愛普天移動通信有限公司(索愛普天移動)——貢獻了大部分的營收。數據顯示，2006年上半年，這兩家合資公司貢獻了近140億元的銷售收入和接近3億元的凈利潤，成為集團盈利的主要來源。

　　作為熊貓集團旗下唯一的上市公司，公司是國內一家集科研、開發、生產、銷售及技術服務于一體的大型綜合性通信公司，注冊商標“熊貓PANDA”是中國電子信息行業個“中國馳名商標”。公司參股20%的北京索愛普天移動通信有限公司，主要從事索尼愛立信手機的生產，是索尼愛立信手機最主要的生產基地。同時，公司參股南京愛立信熊貓通信有限公司(ENC)27%的股權。南京愛立信熊貓通信有限公司是愛立信移動通信系統全球三大供應中心之一，主要生產GSM、GPRS、CDMA移動通信系統設備，是全國GSM、GPRS設備的最大供應商和CDMA設備的主要供應商。公司一舉并入CEC旗下，可謂紅運當頭，同長城信息、長城開發一樣其未來發展的前景將更加美好。

　　值得注意的是，此次CEC整合也涉及到南京華東電子集團旗下上市公司——華東科技(000727)，南京熊貓和華東科技這兩家公司無疑將是CEC本輪資產整合最大的受益者。與華東科技近期的巨大漲幅相比，南京熊貓同期的漲幅明顯滯后，后市補漲要求更加強烈，可重點關注。

　　強勢突破 新高可期

　　周K線上看，該股在股改之前在資金的參與下，經歷了連續小幅振蕩盤升的行情，股改除權后實力資金積極介入，該股股性趨于活躍，出現了強勢拉升的走勢，并順利完成填權行情。近幾周來，一度萎縮的量能開始極速放大，經歷上周的放量洗盤后，股價出現了快速拉升陽包陰的強勁走勢，后市有望持續強勢。日K線上看，該股在經歷連續漲停后，股價出現技術性回調至10日均線附近獲得強有力支撐后，近幾日繼續強勢上攻，成交量能溫和放大，上攻勢頭有望持續，可積極關注!