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　　新時代證券 白健康

　　近期股指的持續火爆催生無數大牛股，但表現最為明顯的當屬具有資產注入預期的板塊，該板塊個股直奔漲停的超牛表演相信令投資所有投資者垂涎！可以預見資產注入潮將成為07年度最大的投資熱點。而資產注入預期最為強烈的當屬軍工板塊，今年3月國防科工委表示鼓勵非限制軍工企業整體上市，同時鼓勵非公有制企業參與軍品研制。在國防軍工大發展的背景下，相關上市公司正面臨巨大的發展機遇，尤其是受益于我國“十一五”啟動大飛機發展目標的西飛國際(000768)：公司擁有多項自主知識產權，為波音公司唯一的747組件生產合作伙伴。西飛國際及其母公司西飛集團是我國民航客機和軍用戰斗機的生產基地，公司股改方案中，大股東西飛集團承諾將繼續支持西飛國際做大作強，提升公司的持續盈利能力，強烈的集團資產注入預期必將會引爆其股價的漲升，而目前其正處于二次爆發臨界的股價更值得全力關注。

　　受政策扶持 集團資產注入預期強烈

　　西飛國際(000768)：公司擁有多項自主

知識產權，為波音公司唯一的747組件生產合作伙伴，另外公司擁有資產注入的火爆題材，在國防科工委鼓勵非限制軍工企業整體上市的大背景下，公司正迎來新的發展機遇。上海

證券報2007年3月2日報道，國防科工委表示，鼓勵非限制軍工企業整體上市，同時鼓勵非公有制企業參與軍品研制。在國防軍工大發展的背景下，企業成長速度、效益將會得到快速提高，資產注入實現整體上市將使相關上市公司迎來新的發展機遇。公司是西飛集團公司生產的軍機、新舟60飛機零部件的重要供應商，ARJ、21飛機機身、機翼零部件的唯一供應商。公司將以航空立業、以生產200噸級大型飛機零部件為發展方向，不斷提升制造工藝技術，使核心制造能力達到行業領先水平。飛機零部件業務在市場中具有區域寡頭壟斷優勢。另外公司是西飛集團飛機零部件的重要供應商和國際合作項目的唯一承包商。西飛國際及其母公司西飛集團是我國民航客機和軍用戰斗機的生產基地，西飛國際擁有國內最先進的大型數控設備，專業生產國外大中型航空部件，已吸收國外先進民航飛機的制造技術，正成為我國客機生產的主力軍。西飛集團是國內唯一的轟炸機生產廠商，擁有自主研發能力，在國家加大對軍工行業投入的情況下，轟炸機的產量將穩定增長，公司承擔的部分零部件加工業務增長前景看好。特別是在公司股改方案中，大股東西飛集團承諾將繼續支持西飛國際做大作強，提升公司的持續盈利能力，這就賦予了該股后市強烈的集團資產流入預期。其實公司的資產注入早就前期公司公告定向增發時就有所顯露：在06年10月已經公告，計劃定向增發6.6億股，集團以其擁有的飛機業務相關資產認購不低于發行股份總數的55%，涉及凈資產值32億元。公司本次定向增發意味著西飛集團飛機資產全部進入上市公司，從而擁有飛機的整機研發設計、生產制造的能力。對于處于航空工業崛起初始階段而言，西飛國際存在可持續的戰略性投資機會。定向增發使公司定位發生根本性變化增發完成后，西飛集團將相關飛機業務全部置入到上市公司，西飛國際從只進行國際飛機轉包業務的零配件生產商一躍成為民機和軍機一體化生產商。

　　大飛機大“錢景” 業績成倍增長可期

　　中國政府已經制定了發展大飛機的戰略，這無疑是一個重大的戰略轉折。政府的思路變革將給整個飛機制造工業帶來前所未有的發展前景。“

十一五”規劃期間，中國將啟動大型飛機研制的決定，對國家的產業升級、技術進步和國防安全均具有戰略意義。以國防而言，大型飛機對現代戰爭的價值不言而喻，例如預警機、運輸機、加油機、戰略轟炸機、電子對抗機等均需要大型飛機。西飛集團是我國的大中型軍民用飛機的科研生產基地，主要研制生產過中型飛機運七系列以及麥道80等，西飛作為國內最早參與國際航空轉包業務的企業，大量參與了波音、空客的相關轉包業務，公司目前已經從單一的來圖來料轉包轉變為參與相關部件的設計、試驗和生產。公司也是唯一的同時參與波音和空客轉包業務的企業，目前公司擁有自主知識產權的新舟60的生產能力，也是國內唯一一家擁有飛機生產全面能力的企業。因此，從現有的技術條件和發展基礎來看，西飛毫無疑問將成為中國未來“大飛機”戰略的重要生產基地和載體。西飛國際(000768)：公司在中國航空制造產業中處于突出的地位，在持續研制跟蹤大型轟炸機和為國際大型客機生產零部件的過程中，逐步掌握了多項大型飛機制造的關鍵技術。在擁有自主知識產權的ARJ21支線客機的研制中，西飛公司承擔了前機身、中后機身以及技術最為復雜、研制難度最大的機翼翼盒研制任務，總體承擔了80%以上的零部件研制任務。2006年年報披露，公司突破了多項關鍵制造技術。攻克了大型超臨界機翼整體壁板數控噴丸成形技術，成為繼美國波音公司和美國金屬改進公司之后世界上第三家掌握該項技術的公司，跨入世界先進行列，圍繞該項技術申報國 家技術專利5項；通過多年技術改造，公司具備了生產大、中型飛機零部件的綜合能力；可承接承攬國內外大型飛機零部件和非航空領域高新技術產品等項目的生產制造。公司目前應成為波音公司在亞洲的唯一指生產商，也是全球唯一承制波音747組件的廠商，并長期為空中巴士、麥道、德航等全球主要客機制造商生產各種零部件。憑借公司在飛機制造方面的技術、設備、人才優勢，西飛公司將成為國家民用大客機、大型軍用運輸機、轟炸機以及預警機等大型飛機的研發、生產和銷售平臺。大飛機的超額“錢景”將有可能促使公司后期業績成倍增長。

　　二級市場來看，該股作為擁有多項自主知識產權的軍工龍頭，在其良好發展前景的預期下，多家基金重倉持有。該股前期以放量漲停的方式突破長達3個月的平臺整理后，近日縮量蓄勢，周二以一陽十指星報收，技術正處于二次爆發臨界點，后市爆發拉升一觸即發，值得關注。

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