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　　渤海投資 周延

　　中國股市中有很多自然形成的特有規律：如上市公司的資產重組經常會出現置入優良資產剝離不良資產；政府主導下，內、外資通過并購方式介入凈殼類上市公司；集團通過資產注入等方式整體上市……解釋以上種種中國股市特有的情形，需要從更深的角度認識上市公司的殼資源問題，而正是這些珍貴的殼資源，被券商以及其它亟待上市的資本相中，演繹出了系列股市暴富神話，成都建投、ST長控等連續翻倍個股正是殼資源股的典范！*ST惠天(000692)--東北最大的集熱、電為一體的大型能源生產企業，根據沈陽市企改辦的精神，公司引進外資和民資，實施投資主體多元化的股份制改造的可能性非常大！

　　亮點一、政府有意主導系列資本運作

　　2006年7月份以來，沈陽房產局在重點推進惠天熱電公司股份制改革工作的同時，表示已經確定了企業改革總體思路，即以惠涌供熱和辰宇集團兩個規模較大和經營狀況較好的企業作為供暖類和房產類的龍頭企業，對其它同類型企業在資產分立和整合的基礎上，引進外資和民資，對分立整合后的兩個國有獨資公司實施投資主體多元化的股份制改造。雖然目前上市公司方面未有任何動作，但公司利用殼資源優勢引資內外資進行重組的可行性還是非常大的，因為公司歷來非常重視資本運營。2006年，公司董事會通過了投資245萬美元與美國楓葉國際投資控股集團公司合資組建“中美合資沈陽東方供熱有限責任公司”的決議。2005年8月份，公司又與香港江勝投資公司、沈陽新區開發建設股份有限公司三方共同投資建設渾南熱電廠，這又使該公司具有一定的外資概念。由于公司所處的沈陽市作為東北大開發的中心，擁有大量的重工業企業，隨著東北的大開發，必然促進電力的需求，而且

　　亮點二、東北熱電龍頭 每股凈資產3.45元

　　ST惠天是東北工業重鎮沈陽的熱電巨頭，擁有供熱面積近2300萬平方米，占沈陽市供熱面積近1/4，占沈陽市集中供熱面積近1/2，規模在國內同行業第二位，是沈陽乃至東北最大的集熱、電為一體的大型能源生產企業。

　　隨著供暖價格的提高，公司的經營環境已經發生重大改觀。但是由于成本過高，2006年公司業績仍然虧損，已特別處理，但公司的質地并沒有受到影響，高達3.45元的每股凈資產在ST板塊中獨占鰲頭，由于對公司未來發展有良好的預期，在特別處理公告當天，股價不跌反漲，走出了漂亮的上攻行情，充分顯示出有主力資金大舉介入，后市有望走出加速上攻行情。