新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　安徽新興袁立

　　經過一根大陰調整后，深滬大盤再收大陽上攻，股指重回5日和10日均線上方，顯示短期市場強勢特點仍未改，強勢振蕩后的大盤運行又面臨方向性選擇，大盤能否向上再創新高將是化解市場頭部形成的一個重要指標。

　　從短期市場的運行上看，股指短期在一根大陰后便收大陽上行，顯示出市場運行的牛市特點較為突出，多頭人氣極為旺盛，盡管大陽尚未形成包陰的形態，滬指3623點的高點壓力也仍未改，但市場短期收大陽后又使市場運行格局仍維持強勢，大盤短期仍存在反復上攻的機會。首先，5日和10日均線的收復，意味著短期市場強勢特點的延續，周四在30日均線處走穩向上，又說明市場中期向好格局也未改，周四大陰目前仍可作為一次振蕩洗盤；其次，市場個股炒作更為瘋狂，周五市場中漲停個股增加較多，個股以普漲為特點，指標股也表現出短線企穩之勢，對短期市場人氣有較好的集聚作用；再次，目前大盤在近三個月反復上攻過程中僅第一次收大陰洗盤，使市場形成振蕩洗盤的特點，這種洗盤通常會形成多次反復以至于持股者心態麻木之時，大盤才會真正展開調整行情，目前市場缺乏明顯的利空消息也是股指難以深調的重要原因。技術上，短期股指振蕩加劇，意味著市場多空分歧已加大，持股心態發生一定的變化，但大陽收起后股指短期形態仍呈強勢，也使股指具有進一步上攻機會，股指只有再攻3623點受阻，市場才能有效確立頭部形態。而周五大盤上攻成交有所萎縮，也反映短期市場籌碼鎖定仍較好。因此，我們認為，短期深滬大盤有望再度上攻，滬指將會上試3623點區域，從而確立市場短期運行趨向，個股炒作會相對活躍，一批強勢振蕩整固充分的個股具有較多的上攻機會。

　　操作上，短期投資者可以注意短線炒作，不宜盲目中線持股，短線選股可注意幾點：一是選擇中低價有業績成長性支撐個股，低價股在市場中機會較多；二是短期強勢整固充分，并形成走穩向上態勢；三是價量配合較好，具有較大的上攻放量潛力。在此，我們對西藏發展(000752)這樣一只低價股的短期炒作機會作分析。

　　西藏發展(000752)為一只酒業和旅游業類個股，目前流通股本為1.3211億股，2006年三季報每股收益為0.077元。基本面上看，該股還具有以下幾大投資亮點值得我們關注：

　　一、西藏啤酒業龍頭，項目擴張鞏固領先地位。公司主營業務為啤酒、藏紅花開發、加工及酒店旅游業等，地處西藏，地理位置獨特，是西藏地區唯一的啤酒制造商，西藏市場占有率為50%，在拉薩地區市場占有率更是高達80%，壟斷優勢十分明顯，為國家政策扶持對象。從其公開的資料顯示，其毛利率高達38.61%，在所有的酒類上市公司中名居前列隨著我國開放程度的深化，作為13億人口的大市場，啤酒行業的消費升級概念一直深受外資青睞，近年來，行業內重組并購案例接連發生。公司完全

自主研發的“青稞啤酒及其制備方法”技術于06年2月獲得國家

知識產權局頒發的《發明專利證書》，專利權期限二十年，目前公司已經建立優質青稞生產基地，積極推動公司青稞啤酒的批量生產，鑒于青稞麥芽項目對西藏農牧民增收的積極意義，國務院授予公司國家級農業產業化龍頭企業稱號，并在稅收等方面給予優惠政策。西藏“天路”有望大大提高產品需求量，對此公司進行了積極的項目擴張，拉薩啤酒擴建的年產10萬噸啤酒生產線的土建工程及設備安裝已基本完工并已進入調試階段。該生產線建成后，公司啤酒生產能力將達到十五萬噸/年，具備中型啤酒公司的水準，為充分開發、利用西藏水資源優勢，打造世界品牌的啤酒產品提供了基礎。

　　二、啤酒市場巨大，外資青睞。資料顯示，2005年中國啤酒產量首次突破3000萬千升大關，達到3061萬千升，同比增長5.2%，產銷量已連續四年位居世界第一!但是目前我國人均啤酒消費量僅接近22升，中西部地區僅在10升左右，而歐美國家人均年消費啤酒已超過80升。如果我國人均啤酒消費量達到國際水平的30升，即可形成近4000萬噸的生產規模和超過1000億元的銷售收入。因此中國啤酒市場發展潛力巨大！從2001年至今，隨著SAB、AB、英特布魯、嘉士伯等企業的紛至沓來，幾乎全球所有知名啤酒商都在中國擁有了一席之地。蘇格蘭紐卡斯爾集團一度以高于凈資產4.2倍的價格收購重慶啤酒部分股權。AB公司在與青島啤酒戰略合作之后以總出資51億港元溢價5倍私有化哈爾濱啤酒。06年1月，全球最大啤酒釀造商比利時英博啤酒集團以58.86億元人民幣的價格，收購福建雪津啤酒集團，收購溢價接近10倍，成為中國啤酒業迄今為止最大的外資并購案。外資在中國啤酒行業瘋狂攻城略地，也說明中國的市場前景的無限廣闊。隨著青藏鐵路的通車，公司借助青藏鐵路開通的良好契機，正在大力開拓區外市場，借助西藏圣地圣水及青稞啤酒綠色環保品質的獨特概念，培育和擴大公司產品的消費群體，穩步推進和擴大產品的市場覆蓋面。另外，青藏鐵路通車將大幅降低其物流運輸成本，有利于提升公司業績，企業發展前景看好。青藏線通車后，公司高端產品青稞啤酒和礦泉水可以隨著火車運往內地，成本估計能降低三分之一以上。由于公司獨特的地域優勢和優質產品，在人們越來越重視產品質量的發展背景下，公司的業績有望出現歷史性的跨越式發展。

　　三、嘉士伯西部大開發，西藏發展受益匪淺。隨著我國成為世界第一大啤酒生產國和最重要的消費市場，外資開始加大對我國市場的投資力度。在目前啤酒產業中，外資比例已經上升到18%以上，而且在未來幾年中，啤酒產業的上游和下游外資比例還將持續增加。世界排名靠前的前10大啤酒生產商都已經耗巨資在國內跑馬圈地，劃分自己的市場范圍。作為全球第五大啤酒生產商的嘉士伯劍走偏鋒，圖謀中國西部啤酒市場，西藏發展(000752)則是嘉士伯旗下的一個重要戰略棋子。西藏啤酒龍頭早在1997年，嘉士伯首次進入中國，當年投入8000萬美元在上海建廠。然而到1999年，嘉士伯在中國市場的占有率卻僅為1.82%，兩年間上海嘉士伯共虧損1.7億元。2000年8月，嘉士伯被迫將上海嘉士伯75%的股權作價1.5375億元人民幣賣給青島啤酒。2003年，嘉士伯又重新進入中國內地。此時中國啤酒市場在內地主要城市已呈現青島、燕京和華潤三大集團三足鼎立的飽和局面，進入二線城市也是外資啤酒公司的必然之選。對發展高水平、規模化的啤酒產業來說，西部地區仍有較大的空間。因此，嘉士伯確立了在中國西部的戰略投資。2003年1月23日，嘉士伯宣布以8500萬元從浙江開開集團公司手中收購昆明華獅啤酒有限公司全部股權。6月10日，嘉士伯又以2.2億元的總價收購大理啤酒集團的全部股權并承擔相應的債務。2004年，嘉士伯收購了蘭州黃河啤酒公司50%的股份，及青海省一個啤酒廠40%的股份。04年8月底，嘉士伯與西藏發展各出資3.8億元合資建立了西藏拉薩啤酒有限公司。05年，嘉士伯又收購新疆烏蘇啤酒股份。這一系列緊鑼密鼓的投資之后，嘉士伯在中國西部市場居于領先地位。西藏發展和嘉士伯合資的西藏拉薩啤酒項目是西藏自治區建區以來最大規模的外資引進項目，也是嘉士伯集團在亞洲地區最高規格的合作項目。拉薩啤酒產品在拉薩地區市場占有率為80%，在西藏市場占有率為50%。該公司年產10萬噸啤酒生產線的擴建正在調試，未來建成投產后，公司啤酒生產能力將達到15萬噸/年，產能擴大3倍以上。啤酒制造已經成為公司最大利潤來源，目前80%以上的利潤主要來源于啤酒產業。

　　技術上，該股經過一個收斂三角形整理后向上突破，后隨大盤回檔整固，考驗了30日均線支撐，周五收小陽向上，確立了三角形突破的有效性，短期有向上展開加速上揚行情。

　　因此，我們認為，西藏發展(000752)作為一只少數民族概念股，短期確立三角形突破，具有短線上攻機會，是投資者目前可以重點關注的對象。

　　　　　　　

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