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　　世基投資

　　今天大盤大跌，最大的利空來源于朦朧的政策面，本應(yīng)于4月19日上午10時(shí)公布的GDP數(shù)據(jù)突然被延后至下午15時(shí)公布，而15時(shí)正是A股的閉市時(shí)間。由此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)利空的遐想，隨著宏觀數(shù)據(jù)的公布，一季度GDP增長(zhǎng)11.1%，三月份CPI達(dá)到3.3%，一季度CPI增幅也達(dá)到2.7%。從管理層的表述來看，宏觀調(diào)控的力度并不像市場(chǎng)擔(dān)心的那樣強(qiáng)。今天大跌是市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)和短線獲利回吐壓力導(dǎo)致的，急跌之后短線壓力得以釋放，宏觀政策的微調(diào)并不足以改變股市的走牛。但在大盤處于歷史高位區(qū)，宏觀調(diào)控壓力依然存在的背景下，能持續(xù)走強(qiáng)的個(gè)股要么是因具有銷售利潤提高帶來的內(nèi)生性增長(zhǎng)能力要么是因資產(chǎn)注入獲得外延式擴(kuò)張潛力。軍工板塊不僅軍品需求旺盛且開始打開民品市場(chǎng)，同時(shí)還將受央企整合利好支撐，兼具兩種增長(zhǎng)潛力，有繼續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。今天盤中，航天軍工板塊走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤，洪都航空、力源液壓等逆市上漲，其余不少個(gè)股直到午后才跟風(fēng)下跌。洪都航空的走強(qiáng)很明顯是受益于近期國務(wù)院原則上批準(zhǔn)了大型飛機(jī)研制重大科技專項(xiàng)正式立項(xiàng)。中國重啟大型飛機(jī)自主研制計(jì)劃為相關(guān)企業(yè)提供前所未有的發(fā)展機(jī)會(huì)，尤其是在我國飛機(jī)制造領(lǐng)域擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并將整體上市的企業(yè)，投資者可關(guān)注000768西飛國際。

　　西飛國際(000768)：公司在中國航空制造產(chǎn)業(yè)中處于突出的地位，在持續(xù)研制跟蹤大型轟炸機(jī)和為國際大型客機(jī)生產(chǎn)零部件的過程中，逐步掌握了多項(xiàng)大型飛機(jī)制造的關(guān)鍵技術(shù)。在擁有自主

知識(shí)產(chǎn)權(quán)的ARJ21　支線客機(jī)的研制中，西飛公司承擔(dān)了前機(jī)身、中后機(jī)身以及技術(shù)最為復(fù)雜、研制難度最大的機(jī)翼翼盒研制任務(wù)，總體承擔(dān)了80%以上的零部件研制任務(wù)。公司以研制生產(chǎn)200噸級(jí)大型飛機(jī)零部件為發(fā)展方向，攻克了大型超臨界機(jī)翼整體壁板數(shù)控噴丸成形技術(shù)，成為繼美國波音公司和美國金屬改進(jìn)公司之后世界上第三家掌握該項(xiàng)技術(shù)的公司，跨入世界先進(jìn)行列，圍繞該項(xiàng)技術(shù)申報(bào)國家技術(shù)專利5項(xiàng)。公司還是波音公司唯一的747組件生產(chǎn)合作伙伴。憑借公司在飛機(jī)制造方面的技術(shù)、設(shè)備、人才優(yōu)勢(shì)，西飛公司將成為國家民用大客機(jī)、大型軍用運(yùn)輸機(jī)、轟炸機(jī)以及預(yù)警機(jī)等大型飛機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售平臺(tái)。

　　中國政府已經(jīng)制定了發(fā)展大飛機(jī)的戰(zhàn)略，這無疑是一個(gè)重大的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折。政府的思路變革將給整個(gè)飛機(jī)制造工業(yè)帶來前所未有的發(fā)展前景。“十一五”規(guī)劃期間，中國將啟動(dòng)大型飛機(jī)研制的決定，對(duì)國家的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)進(jìn)步和國防安全均具有戰(zhàn)略意義。以國防而言，大型飛機(jī)對(duì)現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的價(jià)值不言而喻，例如預(yù)警機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、加油機(jī)、戰(zhàn)略轟炸機(jī)、電子對(duì)抗機(jī)等均需要大型飛機(jī)。西飛集團(tuán)是我國的大中型軍民用飛機(jī)的科研生產(chǎn)基地，主要研制生產(chǎn)過中型飛機(jī)運(yùn)七系列以及麥道80等，西飛作為國內(nèi)最早參與國際航空轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)的企業(yè)，大量參與了波音、空客的相關(guān)轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)，公司目前已經(jīng)從單一的來圖來料轉(zhuǎn)包轉(zhuǎn)變?yōu)閰⑴c相關(guān)部件的設(shè)計(jì)、試驗(yàn)和生產(chǎn)。公司也是唯一的同時(shí)參與波音和空客轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)的企業(yè)，目前公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新舟60的生產(chǎn)能力，也是國內(nèi)唯一一家擁有飛機(jī)生產(chǎn)全面能力的企業(yè)。因此，從現(xiàn)有的技術(shù)條件和發(fā)展基礎(chǔ)來看，西飛毫無疑問將成為中國未來“大飛機(jī)”戰(zhàn)略的重要生產(chǎn)基地和載體。　

　　公司實(shí)際控制人中國一航集團(tuán)旗下資產(chǎn)規(guī)模龐大，企業(yè)眾多。但是旗下的上市公司只有4家，分別為西飛國際、貴航股份、力源液壓以及中航精機(jī)。從召開的中國一航07峰會(huì)上情況來看，一航集團(tuán)新的領(lǐng)導(dǎo)人正在重新認(rèn)識(shí)資本運(yùn)作的重要意義，多渠道融資做大作強(qiáng)集團(tuán)資產(chǎn)成為其考慮的重要工作。股改時(shí)大股東西飛集團(tuán)承諾將繼續(xù)支持西飛國際做大作強(qiáng)，提升公司的持續(xù)盈利能力，集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)烈。只是由于軍工行業(yè)特殊性，定向增發(fā)收購母公司資產(chǎn)才被推遲。　實(shí)際控制人中國一航在調(diào)整管理層后，資本化運(yùn)作獲得了空前的重視。西飛國際作為其飛機(jī)資產(chǎn)核心營運(yùn)平臺(tái)，整體上市可望提速，屆時(shí)公司將成為一體化整機(jī)制造商，

競(jìng)爭(zhēng)力大幅提高，受益于國際外包業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)和

自主研發(fā)飛機(jī)市場(chǎng)的穩(wěn)步擴(kuò)張，公司業(yè)績(jī)將保持高增長(zhǎng)。上周五該股漲停突破前期盤整區(qū)域，本周一直在跳空缺口上方強(qiáng)勢(shì)震蕩，不受大盤暴跌影響，強(qiáng)勢(shì)明顯，可積極關(guān)注。

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