新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評(píng)欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉?duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　安徽新興袁立

　　經(jīng)過(guò)高位反復(fù)振蕩后，周四深滬大盤(pán)呈現(xiàn)出上攻無(wú)力的特點(diǎn)，股指不僅未創(chuàng)新高，反以低開(kāi)探底的方式呈現(xiàn)，大陰向下破5日和10日均線，顯示市場(chǎng)上攻趨勢(shì)的改變，股指中期有展開(kāi)調(diào)整行情的態(tài)勢(shì)。

　　從短期市場(chǎng)的運(yùn)行上看，深滬股指經(jīng)過(guò)反復(fù)上攻之后以天量收大陰的探底形態(tài)呈現(xiàn)，意味著市場(chǎng)頭部正在形成，滬指3623點(diǎn)有成為中期頂部的態(tài)勢(shì)。盡管大盤(pán)快速探底后在30日均線附近獲支撐反彈，使股指中期運(yùn)行趨勢(shì)尚未完成改變，但周四股指收陰形成的大陰并有量的配合，滬市單日成交也高達(dá)近1900億，顯示出市場(chǎng)調(diào)整動(dòng)力的迅速增強(qiáng)。同時(shí)，盤(pán)面顯示出股指反抽無(wú)力的特點(diǎn)，個(gè)股普跌，跌停個(gè)股和大幅下跌個(gè)股的迅速增加，均反映市場(chǎng)信心已受挫，傳媒報(bào)道中顯示目前市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)已改變，中小投資者進(jìn)入大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，也說(shuō)明機(jī)構(gòu)主力資金的退出有了良好的基礎(chǔ)，大盤(pán)中期調(diào)整正在逐步醞釀和展開(kāi)。技術(shù)上看，短期股指收大陰已改變了近期市場(chǎng)運(yùn)行的上升通道，短期KDJ值和RSI值在反復(fù)背離后伴隨股指快速向下，也說(shuō)明市場(chǎng)中期運(yùn)行形態(tài)發(fā)生改變。但指標(biāo)股下滑過(guò)快，滬指單日跌幅也較大并在30日均線處形成短線企穩(wěn)的特點(diǎn)，意味著短期大盤(pán)存在反彈要求，而頭部區(qū)域的確認(rèn)，也對(duì)短期股指反彈提供機(jī)會(huì)。因此，我們認(rèn)為，股指中期頭部正在構(gòu)筑中，市場(chǎng)將展開(kāi)三、五個(gè)月的調(diào)整行情，但短線市場(chǎng)有強(qiáng)烈反彈要求，預(yù)計(jì)周五大盤(pán)將反彈上攻，強(qiáng)勢(shì)股的機(jī)會(huì)將會(huì)較多。

　　操作上，短期投資者可利用反彈減倉(cāng)，短線炒作可關(guān)注強(qiáng)勢(shì)回檔股，選股思路是：一是周四盤(pán)面表現(xiàn)出抗跌特點(diǎn)，多以紅盤(pán)報(bào)收，一度欲上攻加速后受制于收小陽(yáng)；二是探戈近期形態(tài)上反彈整固充分，一直未較好上漲，機(jī)構(gòu)介入做多意圖明顯；三是業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性好，具有溫和放量上攻之勢(shì)，醞釀?shì)^多的短線上攻機(jī)會(huì)。在此，我們對(duì)長(zhǎng)電科技(600584)這樣一只潛力個(gè)股的短線投資機(jī)會(huì)作分析。

　　長(zhǎng)電科技(600584)為一只電子元器件類(lèi)科技股，目前流通股本為2.0546億股，2006年每股收益為0.3080元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)64.52%，成長(zhǎng)性好。基本面上看，該股還具有以下幾大投資亮點(diǎn)值得我們重點(diǎn)關(guān)注：

　　一、中國(guó)電子百?gòu)?qiáng)，品牌優(yōu)勢(shì)突出。公司目前是我國(guó)集成電路和半導(dǎo)體封裝的龍頭企業(yè),其集成電路、分立器件總量和各項(xiàng)技經(jīng)指標(biāo)在國(guó)內(nèi)內(nèi)資企業(yè)中均排名第一，是科技部認(rèn)定的“國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”，是“中國(guó)電子百?gòu)?qiáng)企業(yè)”之一，公司生產(chǎn)的集成電路和片式元器件均屬于國(guó)家扶持的行業(yè)。公司與新加坡先進(jìn)封裝技術(shù)私人有限公司在江陰濱江開(kāi)發(fā)區(qū)合資設(shè)立江陰長(zhǎng)電先進(jìn)封裝有限公司,專業(yè)從事先進(jìn)半導(dǎo)體封裝和制造晶片凸塊。合資項(xiàng)目將分兩個(gè)階段進(jìn)行,項(xiàng)目建成后,新公司年產(chǎn)凸塊晶片能力將達(dá)24萬(wàn)片,倒裝晶片年產(chǎn)能力則達(dá)10億個(gè)。在06年，公司自主研發(fā)的FBP(平面凸點(diǎn)封裝)市場(chǎng)開(kāi)拓與銷(xiāo)售取得較大進(jìn)展，特別是客戶對(duì)HBGA滿意度較高，部分客戶已進(jìn)入量產(chǎn)。目前FBP正步入批量訂單用戶增加、產(chǎn)銷(xiāo)量加快上升階段，預(yù)計(jì)FBP業(yè)務(wù)2007年將進(jìn)入爆發(fā)性增長(zhǎng)期，并將成為公司未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿ΑＭ瑫r(shí)，F(xiàn)BP產(chǎn)業(yè)化也使公司中高端產(chǎn)品比重上升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位大幅提升。內(nèi)涵式競(jìng)爭(zhēng)力上升將使公司未來(lái)可以跨越周期波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。此外，與國(guó)際技術(shù)領(lǐng)先水平同步的WLCSP(晶圓級(jí)芯片封裝)是公司增長(zhǎng)的又一動(dòng)力，預(yù)計(jì)2007年產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)張，由2萬(wàn)片/月擴(kuò)至3萬(wàn)片/月。此外，現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)能的短平快擴(kuò)張、收購(gòu)芯片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)一體化、未來(lái)稅收政策變化等，均有利于公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)。并且公司已獲得了SGS頒發(fā)的ISO/TS16949質(zhì)量體系認(rèn)證證書(shū)，這是目前為止電子產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證的最高等級(jí)；同時(shí)公司獲得“2006世界市場(chǎng)中國(guó)(電子)十大年度品牌”的稱號(hào)。控股子公司長(zhǎng)電先進(jìn)訂單獲得恢復(fù)性增長(zhǎng)，市場(chǎng)拓展取得一定進(jìn)展，初步形成客戶群體；控股子公司新順微電子產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，技術(shù)研發(fā)能力進(jìn)一步提升。另外，子公司新志光電和長(zhǎng)電智源光仍處于研發(fā)階段，根據(jù)穩(wěn)健性原則，公司分別按所占上述兩單位的投資比例對(duì)所發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用及開(kāi)辦費(fèi)用計(jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備共計(jì)1425萬(wàn)元。

　　二、電子消費(fèi)升級(jí)，成推動(dòng)半導(dǎo)體業(yè)主要?jiǎng)恿ΑＴ?007年，消費(fèi)電子正日益成為半導(dǎo)體行業(yè)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ�同時(shí)，傳統(tǒng)的兩大動(dòng)力來(lái)源如PC、通訊的增長(zhǎng)勢(shì)頭依然不錯(cuò)，全球范圍內(nèi)的3G、數(shù)字電視的推廣成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要因素。2007年，手機(jī)進(jìn)入3G、多媒體及智能化，PC從32位時(shí)代進(jìn)入64位以及雙核心CPU時(shí)代，VISTA開(kāi)始大面積普及，數(shù)字家庭設(shè)備進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，LCDTV、DVD錄放機(jī)、數(shù)字STB等需求大幅增長(zhǎng)，將推動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)。Vista的推廣帶來(lái)的并不是PC的銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，而是集成制造技術(shù)的升級(jí)；而未來(lái)智能手機(jī)和液晶電視的薄、輕化，也要求著集成制造技術(shù)的升級(jí)，這必然帶動(dòng)著CSP級(jí)別封裝市場(chǎng)的成長(zhǎng)。公司集成電路產(chǎn)能與訂單一直存在缺口，到2006年3-4季度缺口越來(lái)越大，顯示下游行業(yè)需求日益旺盛。公司新廠房建設(shè)已經(jīng)完成，產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題將得到緩解。2007年內(nèi)外資稅收并軌，公司所得稅將有8個(gè)點(diǎn)的下降空間，因此未來(lái)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間仍然巨大。

　　三、產(chǎn)業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)明顯提升。據(jù)悉，2006年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)8.89%，其中亞太地區(qū)繼續(xù)保持全球增速第一，同比增長(zhǎng)12.66%。受益于半導(dǎo)體行業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)同時(shí)積極應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲和

人民幣升值給公司帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)上的壓力，通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、內(nèi)部挖潛增效、控制采購(gòu)成本和費(fèi)用、以及合理運(yùn)用價(jià)格杠桿減輕原材料上漲影響等措施，在2006年順利完成董事會(huì)確定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均達(dá)到預(yù)定計(jì)劃，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)龇�較大，2006年可謂是公司快速發(fā)展的一年。公司在06年已完成了收購(gòu)江陰新順微電子有限公司股權(quán)、收購(gòu)峭岐工業(yè)園廠房及配套設(shè)施和土地使用權(quán)、購(gòu)買(mǎi)江陰經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)公司在建IC廠房相關(guān)土地使用權(quán)在內(nèi)的三項(xiàng)資產(chǎn)收購(gòu)，收購(gòu)的完成大幅減少了與相關(guān)股東的關(guān)聯(lián)交易，提升了公司整體業(yè)績(jī)，延伸了公司的產(chǎn)業(yè)鏈，保證了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃得以順利實(shí)施。公司向

證監(jiān)會(huì)提交了申請(qǐng)向特定投資者非公開(kāi)發(fā)行的相關(guān)材料，募集資金主要投向超小型新型片式分立器件封裝、檢測(cè)生產(chǎn)線項(xiàng)目和組建年產(chǎn)10億塊新型集成電路(FBP)封測(cè)生產(chǎn)線項(xiàng)目，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2007]2號(hào)文核準(zhǔn),公司于2007年2月2日完成向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行新股8000萬(wàn)股，募集資金凈額為63,271萬(wàn)元。公司將抓住市場(chǎng)機(jī)遇，充分利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)需求，保持公司快速穩(wěn)定發(fā)展。2006年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入19.55億元、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)4.29億元、凈利潤(rùn)9025萬(wàn)元，分別比同期增長(zhǎng)33%、40%、65%，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度。其中，公司集成電路銷(xiāo)售量50.74億塊，分立器件銷(xiāo)售量142.31億只，分別比同期增長(zhǎng)43.70%和21.19%,產(chǎn)銷(xiāo)率分別達(dá)到98.03和100.81%。

　　技術(shù)上，該股近期以強(qiáng)勢(shì)整理為特點(diǎn)，股價(jià)未有效上漲，形成一個(gè)收斂三角形整理后向上突破，隨后作四、五天的整固，具有確認(rèn)三角形突破有效性的特點(diǎn)，周四開(kāi)始放量上攻，因受大盤(pán)影響而受阻，股價(jià)僅收小陽(yáng)，盤(pán)口顯示該股極具活性，股價(jià)彈性較好，在大盤(pán)大跌情況下仍呈抗跌特點(diǎn)，顯示該股短期有機(jī)構(gòu)介入，短線有望隨大盤(pán)反彈展開(kāi)突破加速行情。

　　因此，我們認(rèn)為，長(zhǎng)電科技(600584)作為一只高成長(zhǎng)性科技股，短期強(qiáng)勢(shì)整固充分，上攻意愿強(qiáng)烈，是投資者做反彈選股時(shí)可重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

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