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　　大摩投資 雷靂

　　申華控股投資要點(diǎn)：1，申華控股持有巨額廣發(fā)銀行股權(quán)，折合每股成本僅1.2元，2、持有大眾保險(xiǎn)、ST金杯股權(quán)，增值巨大；3、主營(yíng)業(yè)務(wù)有望迎來拐點(diǎn)，06年業(yè)績(jī)預(yù)告贏利4、技術(shù)面已形成最具爆發(fā)力的主升浪5、僅6元多的股價(jià)配合完美的“紅三兵”形態(tài)股價(jià)有望強(qiáng)勁井噴。

　　金融資產(chǎn)增值引爆股價(jià)

火箭式飆升已經(jīng)成為跨年度牛市最壯麗風(fēng)景，一月前我們?yōu)橥顿Y者點(diǎn)評(píng)的東方集團(tuán)股價(jià)已經(jīng)翻番至近20元。金融資產(chǎn)低估以及增值題材仍將是未來市場(chǎng)的最大的機(jī)會(huì)所在。而目前申華控股有可能是兩市定價(jià)最低的巨額金融資產(chǎn)增值概念股之一。

　　據(jù)多家機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告分析，申華控股持有3.43億股廣發(fā)銀行的股權(quán)，當(dāng)時(shí)投資的成本僅4.12億，折合每股成本1.2元。根據(jù)英國(guó)《銀行家》雜志對(duì)全球1000家大銀行排定的位次，廣東發(fā)展銀行連續(xù)四年入選全球銀行500強(qiáng)，2006年廣發(fā)行上半年利潤(rùn)便暴增了200%，達(dá)到了驚人的16.8億元，與興業(yè)銀行同期利潤(rùn)額非常相近，廣發(fā)行在全國(guó)各地有502家分支網(wǎng)點(diǎn)，并擁有全國(guó)銀行業(yè)務(wù)的金字牌照，在這一點(diǎn)上廣發(fā)行與興業(yè)銀行估值水平應(yīng)該相當(dāng)，而興業(yè)銀行目前股價(jià)在31元附近，申華控股以每股1.2元購入的3.43億股廣發(fā)行股權(quán)理論上具有驚人的增值空間。

　　當(dāng)然，申華控股還要承擔(dān)部分廣發(fā)行重組成本，具體的持股數(shù)額可能會(huì)有變化，但考慮到目前銀行股權(quán)價(jià)值集體井噴以及廣發(fā)行業(yè)績(jī)200%的增長(zhǎng)，申華控股對(duì)廣發(fā)行4.12億的巨額投資大幅度增值的可能性是非常大的。此外，申華控股還持有大眾保險(xiǎn)2。53%的股權(quán)以及近1億股ST金杯股權(quán)，同樣具有巨大的增值潛力！今年上半年，市場(chǎng)主力對(duì)金融股權(quán)增值題材大力挖掘誕生了東方集團(tuán)、雅戈?duì)?/a>等翻幾番暴漲的大牛股，申華控股巨額金融股權(quán)題材不應(yīng)被遺忘！難得的是該股僅6元多的股價(jià)非常罕見，一旦爆發(fā)力度將十分迅猛！遼寧成大持有廣發(fā)證券的股權(quán)從3元一路狂漲到40多元，申華控股手里的廣發(fā)銀行股權(quán)雖然比不上遼寧成大的廣發(fā)證券股權(quán)，但相信至少憑借“廣發(fā)”這塊金字招牌表現(xiàn)應(yīng)該不會(huì)太差！

　　從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，申華控股從去年底以來走出了一波翻番行情，走勢(shì)之強(qiáng)兩市罕見，其間不斷放大的成交量分析，主力搜集籌碼的動(dòng)作較為明顯，今年2元份以來的換手率已經(jīng)超過200%，預(yù)計(jì)主力持股量應(yīng)該已經(jīng)達(dá)到控盤水平。在目前股指高啟、市盈率居高不下之際，投資價(jià)值低估

股票已經(jīng)越來越少，而申華控股作為僅6元多的巨額金融資產(chǎn)增值題材股，剛剛走上價(jià)值回歸之旅，技術(shù)面已經(jīng)呈主升浪特征，典型紅三兵飆升標(biāo)志，值得重點(diǎn)關(guān)注。

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