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　　銀河證券 羅路石

　　隨著市場分歧加大，市場熱點有向防御性品種如電力、鋼鐵等轉移的跡象，升幅滯后的個股出現強勢的補漲欲望。而深高速是一只升幅嚴重滯后的績優藍籌，每股盈利0.256元，每股派發紅利0.13元，股息率達到51%。作為業績優良的滬深300成份股，在指數處于高位下，無疑是較佳的防御性品種。而且作為滬深300成份股, 其具有期指受惠概念！隨著股指期貨的推出,有望成為機構搶籌對象!值得注意的是，公司前十大股東中機構云集，包括社保和投資基金等均大幅增倉，前十大股東合計持股高達91%，機構高度控籌，因可流通股只有2.1億，日后機構一旦拉起來將相當輕松！此外，其獨特的分離交易可轉債概念也值得關注，因為公司股東大會通過了發行分離交易可轉債，將發行不超過15億元的6年期債券并附送不超過3.3億股認股權證。每張債券的認購人均可獲得公司派發的不超過22份的認股權證，由于債券到期償還本付息，權證在目前普遍被高估，近日武鋼因‘買債券送權證’的-武鋼CWB1(580013)更是出現驚人的升幅，周三收于5.319元, 因此分離交易可轉債中的‘買債券送權證’極有可能使該股成為未來一大潛在“金礦”! 這或者是機構看好并大幅增持的原因。

　　一、經濟強勁增長提升內在價值

　　2006年在深圳及周邊地區經濟強勁增長下，深高速(600548)車流量保持較快增速，主營業務收入達到11.92億元，同比增長30.77%，凈利潤5.59億元，同比增長15.3%，達到5.59億元，每股盈利0.256元，每股派發紅利0.13元，股息率達到51%。目前在建的3個項目將陸續在2008年通車，其中清連高速2009年將貢獻凈利潤4.6億元，增加每股收益0.20元左右。預計2007、2008年每股盈利為0。30元和0。36元，公司長期上升趨勢良好。

　　二、主營突出 機構青睞

　　深高速是深圳市政府唯一授權的

高速公路特許專營公司，深圳市內幾乎所有的高速公路都由公司負責或參與經營。持續的經濟發展以及進出口貿易的繁榮，公司上市以來主要公路每年的通行費收入保持20%左右的穩步增長。近年來，公司先后跨省、跨市收購了湖北武黃高速、廣東清連公路，企業規模和資本實力突飛猛進。在珠江三角洲地區經濟強勁增長以及CEPA和泛珠三角經濟圈逐步落實的帶動下，汽車擁有量劇增，商貿往來，貨物運輸，居民出行成為收費公路業務增長的動力，這直接帶來了公司經營業績的穩步提升。

　　正是因為公司的現狀以及良好的發展前景，吸引了眾多實力機構進駐其中。2006年年報顯示，A股股東人數較上期略有減少，籌碼呈集中趨勢。前十大流通股東中，8家A股機構投資者合計持有6353萬股(上期為5124萬股)，其中QFII-加拿大豐業銀行仍持有352萬股，新進的博時旗下2只基金共持有1621萬股，兩券商共持有797萬股，社保102、103組合略有增持。作為防御型代表的深高速在目前指數高企的情況下，更值得投資者關注。

　　三、分離交易可轉債概念稀孕育機會

　　深高速在去年11月的股東大會上，已經通過發行分離交易可轉債的議案，它將發行不超過15億元的6年期債券并附送不超過3.3億股認股權證。深高速是目前擬發行分離交易可轉債7家公司中第一家擬發分離交易可轉債的高速公路公司。其每張債券的認購人可以獲得公司派發的不超過22份的認股權證，認股權證的存續期為自認股權證上市之日起24個月，正所謂“物以稀為貴”，不少分離交易可轉債概念股在公布方案后有出色的表現，其權證上市后更是炒飛了天。所以深高速未來的表現值得關注。

　　二級市場上，該股上升趨勢完好，期間不規則放量暴露出大資金建倉意圖。周三在量能快速放大的刺激下，該股再創新高，股價已突出上升通道上軌線，一輪加速漲升行情有望展開。

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