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　　武漢新蘭德 余凱

　　繼中國銀行、工商銀行、中國人壽、大唐發電等一批大盤藍籌上市公司陸續回歸A股后，又一家為投資者所關注的藍籌股———交通銀行也將登陸A股市場。交通銀行發行31.9億股A股申請昨日獲證監會發審會審核通過。

　　事實上，去年以來隨著中國銀行等多家H股公司的成功回歸，很多紅籌企業對于回歸A股市場早已“歸心似箭”。在國企海歸漸成潮流的背景下，其對A股市場的影響值得關注。

　　聯動效應趨于顯著

　　受回歸A股的影響，從近期H股指數的表現來看，其與內地市場幾乎每天是同跌同漲，而且不光是指數聯動，甚至也出現了板塊聯動的現象。隨著A+H股數量的不斷增加，回歸A股企業的規模逐漸增大，在兩地市場中的權重越來越高，從大趨勢來說，香港資本市場與內地資本市場的關聯性將進一步提高。

　　目前內地市場投資者的主要目標是通過短線操作獲取二級市場價差，對股票價格的漲落關注過多，而對上市公司本身的經營和效益則關心不夠。隨著大型國企股的回歸以及越來越多的外國券商和外國投資者進入我國，投資者將會更加重視上市公司及其股票的投資價值，進而對原有的投資心理與投資行為產生巨大的沖擊。

　　進一步挖掘大盤藍籌

　　從國際經驗來看，大盤藍籌股由于具有業績優良穩定、流動性好、安全性較高等優勢，其市盈率往往高于市場平均水平。但我國大盤藍籌股的市盈率卻明顯低于市場平均水平，隨著融資融券和股指期貨等創新業務推出的日益臨近，這些大盤藍籌股將成為機構投資者爭奪的戰略性籌碼，它們的估值將被重新挖掘和認可，成為市場的持續熱點。

　　目前我國還有不少優質藍籌公司尚未上市或只在境外上市，如處于上游行業和壟斷行業的中國石油、中國移動、中國電信、建設銀行、神華集團等優質國企公司仍游離在A股市場之外，隨著他們逐步登陸A股市場，將大大提高我國上市公司的盈利能力和投資價值。可以預期的是，隨著這批大盤藍籌股陸續回歸A股市場，其中的投資機會值得關注。

　　新熱點：參股公司

　　交行登陸A股市場，將大幅提高持有其股份的相關上市公司投資收益。資料顯示，持有交行的上市公司為數眾多，其中，中化國際持有交通銀行1億股股份，成本為1.5億元。金豐投資、新華制藥、上海金陵、標準股份、東方創業等公司均持有交通銀行法人股。隨著交行A股的上市，參股交通銀行的上市公司有望再度成為市場新熱點。

　　尤其值得關注的是，自2007年1月1日起，新的企業會計準則將在上市公司范圍內率先實施。有關規定顯示，以前上市公司在長期投資會計科目下持有的非流通股，將會以市場價格來進行計量。這對于參股這些即將海歸的大盤藍籌股的上市公司來說，其中的機會也是顯而易見的。