新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評(píng)欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉?duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　安徽新興袁立

　　周四雖然指標(biāo)股轉(zhuǎn)入調(diào)整，卻未影響大盤強(qiáng)勢(shì)上攻的步伐，盤中跳水形成買盤搶籌格局使市場(chǎng)向下調(diào)整不易，而個(gè)股普漲顯示出多頭主宰市場(chǎng)的特點(diǎn)，但隨著滬指3500點(diǎn)的攻克，市場(chǎng)也進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，后市大盤存在繼續(xù)向上演繹逼空行情之勢(shì)，但也隨時(shí)有調(diào)頭向下的調(diào)整可能，因此，投資者在追逐利益的同時(shí)，也不應(yīng)忽視風(fēng)險(xiǎn)的存在，操作個(gè)股也應(yīng)以短線思路，快進(jìn)快出為主，可注意一些剛剛形成突破，正待加速上攻的個(gè)股，例如山東海化(000822)。公司主營(yíng)產(chǎn)品純堿和氯堿07年有望高位運(yùn)行，行業(yè)景氣度較高，大股東海化集團(tuán)被確定為國(guó)家循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)單位(第一批)，未來(lái)有望得到相關(guān)政策和資金扶植。06年公司每股收益高達(dá)0.4元，每股凈資產(chǎn)3.85元，具有10送30的能力，未來(lái)高送轉(zhuǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。同時(shí)公司表示，在政府推動(dòng)下，公司有意在時(shí)機(jī)成熟時(shí)引入戰(zhàn)略投資者，市場(chǎng)普遍預(yù)期是收購(gòu)徐東集團(tuán)的國(guó)際收購(gòu)專家凱雷集團(tuán)。因此，該股還具備突出的收購(gòu)預(yù)期，中線價(jià)值突出。走勢(shì)上看，該股近日作強(qiáng)勢(shì)回檔完成整固后，向上突破，使中期上漲空間被有效拓展，后市將有望迎來(lái)一輪快速上攻行情，值得投資者重點(diǎn)把握。

　　純堿行業(yè)的龍頭，產(chǎn)能擴(kuò)張且產(chǎn)品需求旺盛

　　山東海化公司是我國(guó)純堿行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司純堿產(chǎn)能200萬(wàn)噸，位居世界第一；氯化鈣產(chǎn)能在07年將達(dá)到42萬(wàn)噸，位居亞洲第一。公司地處國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的海鹽產(chǎn)地山東濰坊，原材料優(yōu)勢(shì)明顯，加上公司多年來(lái)一直是行業(yè)龍頭，在技術(shù)、管理上都具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，因此公司成本優(yōu)勢(shì)非常突出。10萬(wàn)噸PVC和10萬(wàn)噸燒堿生產(chǎn)線已在06年完成達(dá)產(chǎn)，由于氯堿生產(chǎn)的廢液可用于制純堿，從而具備“兩堿聯(lián)合、循環(huán)經(jīng)濟(jì)”的特點(diǎn)，因此氯堿產(chǎn)品在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下仍有較好的盈利水平。在下游玻璃、洗滌劑、冶金等需求強(qiáng)勁的拉動(dòng)下，純堿價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)。由于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的限制、環(huán)保因素導(dǎo)致多家純堿廠必須搬遷等原因，國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)能增長(zhǎng)緩慢，因此預(yù)計(jì)純堿價(jià)格將非常堅(jiān)挺，有可能繼續(xù)上揚(yáng)。與產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步上漲相比，主要原材料原鹽的價(jià)格因供應(yīng)過(guò)剩大幅度下跌，并且未來(lái)還有繼續(xù)下跌的空間。此外，隨著我電力建設(shè)的持續(xù)投入，國(guó)內(nèi)電力供應(yīng)穩(wěn)定，這導(dǎo)致純堿生產(chǎn)的成本趨于下降。產(chǎn)品價(jià)格上升與成本下降必將大幅度提升純堿的盈利水平。

　　首批循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)，有望獲得支持

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，發(fā)展勢(shì)頭良好，是全國(guó)最大的海洋

化工產(chǎn)品生產(chǎn)和出口基地之一。公司控股股東山東海化集團(tuán)被確定為國(guó)家循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)單位(第一批)，相應(yīng)項(xiàng)目有望得到有關(guān)政策和資金支持，公司有望從中受益。在海洋深加工領(lǐng)域，公司形成了溴系列、堿系列、苦鹵化工系列、精細(xì)化工系列高度關(guān)聯(lián)、互為依托、精深加工、滾動(dòng)增值的生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈；同時(shí)作為我國(guó)第一家擁有純堿、氯堿兩行業(yè)產(chǎn)品的化工企業(yè)，成功利用電石法生產(chǎn)聚氯乙烯工藝中的電石泥廢渣作為純堿的原材料，在全國(guó)首次實(shí)現(xiàn)了純堿、氯堿的"連理"，堪稱全國(guó)乃至世界發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的典范。公司新建的濃硝酸項(xiàng)目已進(jìn)入試車階段，甲烷氯化物、醋酸乙酯、苯胺等項(xiàng)目，也已進(jìn)入試車準(zhǔn)備階段，隨著這幾個(gè)項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)運(yùn)行，公司的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品鏈變得更加完整。2006年公司共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入833808.35萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)101958.37萬(wàn)元，利潤(rùn)總額47722.45萬(wàn)元，凈利潤(rùn)29526.60萬(wàn)元，與去年同期相比分別增長(zhǎng)了20.41%、18.73%、19.34%、3.71%。

　　凱雷或入股海化集團(tuán)，題材催生其價(jià)值發(fā)現(xiàn)

　　近期美國(guó)凱雷投資正積極洽談入股山東海化(000822)母公司山東海化集團(tuán)的傳聞廣為流傳。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2006年6月底，凱雷在中國(guó)投資了21個(gè)項(xiàng)目，凱雷在中國(guó)的投資具有如下三個(gè)特點(diǎn)：第一，凱雷在中國(guó)項(xiàng)目上的投資額，一般不超過(guò)5000萬(wàn)美元，甚至多半在2000萬(wàn)美元以下。第二，凱雷偏愛(ài)和別的投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資項(xiàng)目，以降低風(fēng)險(xiǎn)。第三，凱雷偏愛(ài)投資行業(yè)領(lǐng)先或者技術(shù)領(lǐng)先的公司，并且一旦投資之后，往往介入公司運(yùn)營(yíng)，具有很強(qiáng)的控制欲。目前還未獲得

商務(wù)部首肯的凱雷收購(gòu)徐工集團(tuán)股權(quán)案、以及凱雷投資太平洋保險(xiǎn)就是此種典型。據(jù)悉，凱雷是有名資本大鱷，特別是其收購(gòu)徐工科技(000425)的控股股東徐工集團(tuán)的股權(quán)上，刺激徐工科技(000425)股價(jià)持續(xù)大幅飆升，徐工科技根據(jù)其1月30日公告，徐工科技(000425)預(yù)計(jì)2006年度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元左右,以徐工5.45億股本來(lái)算，其06年每股收益不足0.02元。山東海化集團(tuán)持有49.07%股份的山東海化(000822)，其純堿、硝酸鈉、亞硝酸鈉產(chǎn)能居世界第一位，這符合凱雷投資偏愛(ài)行業(yè)龍頭的風(fēng)格。2月27日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電山東海化集團(tuán)辦公室的李先生，他表示確有其事，由公司資本運(yùn)營(yíng)中心負(fù)責(zé)此事。據(jù)悉日前有一份券商研究報(bào)告摘要披露了這一消息，并表示為配合凱雷入主及集團(tuán)改制，山東海化正在積極醞釀、推出股權(quán)激勵(lì)方案，還稱，山東海化2006年受行業(yè)景氣持續(xù)回升支持，公司主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)20%，但年報(bào)業(yè)績(jī)僅為0.4元/股，公司在業(yè)績(jī)上可能有所隱瞞。有市場(chǎng)人士指出，這一消息已流傳近半年時(shí)間。即使按06年每股收益0.4元計(jì)算，該股目前市盈率不足20倍，即使不考慮外資并購(gòu)等可能股價(jià)的溢價(jià)影響，其對(duì)比目前滬市平均近39倍市盈率，投資價(jià)值也相當(dāng)明顯。良好的投資價(jià)值和凱雷入主預(yù)期，刺激一些機(jī)構(gòu)投資者蜂擁而來(lái)。年報(bào)顯示，

證券投資基金、社保基金和已經(jīng)成為主流參與者，特別是有興業(yè)銀行和健康元兩家上市公司入主。在06年四季度，其股東人數(shù)由06年三季度的53409人，快速下降至42657人，人均持股由7016股急劇上升至8785人，經(jīng)驗(yàn)上講，如此快速集中，往往是大行情前的特征。

　　強(qiáng)勢(shì)突破，打開(kāi)中期漲升空間

　　山東海化(000822)目前流通股本為4.5052億股，2006年每股收益為0.40元，較上年同期略有增長(zhǎng)，屬于具有收購(gòu)預(yù)期的績(jī)優(yōu)高比例送配股，投資價(jià)值突出。從技術(shù)形態(tài)上看，該股近期構(gòu)筑上升通道時(shí)成交量持續(xù)溫和放大，顯示有實(shí)力機(jī)構(gòu)積極建倉(cāng)跡象，每次回檔均會(huì)在20日均線上方企穩(wěn)，且只略作蓄勢(shì)便展開(kāi)一輪創(chuàng)新高的拉升行情，短線在回試下軌支撐后延續(xù)上攻行情，經(jīng)反復(fù)整固充分蓄勢(shì)后，目前已然形成強(qiáng)勢(shì)突破，中期上漲空間已被有效打開(kāi)，后市將迎來(lái)一輪暴發(fā)拉升行情。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。