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　　浙江利捷 周國飛

　　近期大盤連續收陽，周三滬指大漲近51點，已經逐步逼近3500點。個股的估值空間進一步被打開，馳宏鋅鍺創出154元的歷史天價，市場估值水平大幅提升。而對于目前部分股價仍然處于5元以下的個股品種，顯然存在著很大的上漲空間。TCL集團(000100)，在06年虧損已成定局，由此使得股價持續震蕩于5元以下。但作為家電行業的龍頭企業，公司抵抗經營性風險的能力較強，隨著最困難階段的過去，未來幾年內，公司業績存在探底回升的可能。目前的低價水平，顯然已經成為市場當中的稀缺籌碼，后市存在很大的上升空間。

　　投資亮點之一、家電行業龍頭 中線價值突出

　　公司目前是全球前三大電視生產商之一，數字電視芯片全球市場占有率超過了50%，是當之無愧的全球數字電視芯片霸主。公司目前正在加速向液晶平板電視領域轉換，在大屏幕液晶電視產品市場中以24.1%的市場份額處于絕對領先地位。公司還是北美數字電視標準的制定者之一，目前美國市場正在加快由模擬電視到數字電視的轉變，這對于TCL在北美的業務是一次巨大的機遇。日前，中國最有價值品牌研究發布了第12個年度報告。由于TCL品牌連續多年在中國市場的優秀表現及在海外市場的異軍突起，以362億元品牌價值從第六名躍居第三名，僅次于海爾和聯想。TCL集團品牌價值從1995年的6.9億元到目前的362億元，十年間增長超過50倍，成為我國品牌地位上升最為顯著的公司之一。公司手機業務已經實現全球盈利，彩電北美業務扭虧，歐洲業務通過重組有望實現漂亮轉身，在越南等新興市場預期轉好，07、08年有望出現業績拐點，中長期投資價值極為突出。

　　投資亮點之二、整體上市題材 場內熱錢追捧

　　公司早在2004年初就通過發行新股和吸收合并TCL通訊的方式完成整體上市，是我國股市最早實現整體上市的高科技龍頭，目前已經發展成為全球第七大手機生產商和前三大電視生產商之一，規模優勢極為明顯。近期整體上市和資產注入題材成為市場最大亮點，滬東重機在公布整體上市方案后十個交易日出現翻番行情，近期更是漲停創出89.1元的高價，因此TCL集團作為我國整體上市的先鋒，自然也有望得到主力資金的大力追捧。公司旗下擁有TCL和阿爾卡特兩大手機品牌，2006年前三季度手機銷量達到821萬臺，其中海外銷量為705萬元，海外銷售比例超過85%，成為真正意義上的國際巨頭。公司目前已經具有3G手機制造技術和能力，今后將直接受益于國內3G通信網絡的建設和發展。目前中國移動已經開始在全國多個城市組建TD-SCDMA測試網絡，中國移動港股股價一度突破75港元，成為近期表現最佳的中資股之一，這充分說明市場對于3G通信發展的積極看好，而TCL集團作為我國最大的手機終端生產商之一，自然也將是未來3G行情的領頭羊之一。

　　投資亮點之三、股權投資增值 成利潤增長點

　　公司參股30%的北京中文發文化投資管理有限公司是文化部文化市場發展中心直接控股企業，目前擁有北京中文發傳媒廣告有限公司、北京中文發國際文化交流有限公司、北京中文發文化科技發展有限公司、北京中文發英派特網絡文化有限公司、北京中文發文化投資管理有限公司以及北京中文發數字科技有限公司六家子公司。近期該公司公布其重大經營計劃，獨家制定文化部主導的"全國卡拉OK內容管理服務系統"，預計將于2008年底完成在全國范圍的推廣。按照目前我國卡拉OK市場情況分析，預計中文發公司每年將有80億元以上的版權利潤，雖然這部分收入不是全部歸于中文發所有，但其壟斷性質的經營必然獲得較好收益，這對參股30%的TCL集團來說極有可能成為重要的利潤增長點。

　　投資亮點之四、持續震蕩洗籌 后市空間廣闊

　　由于公司上半年虧損較大，預計全年將出現經營性虧損。而06年業績的虧損，無疑成為主力機構逢低建倉的機會。目前該股股價仍然不到5元，在市場中處于低價股的行列。走勢上來看，從年初開始，該股穩步向上走高，量能不間斷放大，機構吸納籌碼的積極性快速顯現。近期，該股在4.5元一線出現的震蕩洗盤的走勢，逐漸將浮籌清洗干凈，短線存在向上暴發的可能。同時，該股由于目前股價相對低，具備良好的中長線價值，建議逢低關注。