新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　銀河證券 羅路石

　　期指推出后機構要想在期指上獲勝，必須要取得足夠多的滬深300成份股籌碼，而滬指要成功突破3500點，也必須要有能起到四兩拔千斤的藍籌股所帶動。經過深入研究，我們驚人地發展深高速是一只難得的中線品種！首先，它是一只目前價值被嚴重低估的滬深300成份股；其次，其前十大股東合計持股高達91%，這還未包括前十大股東之外機構所持有的籌碼，換言之，除了前十大股東外，只需要控制9%的流通籌碼(其流通盤只有2.1億)就可以控制高達近200億的總市值，正所謂的“四兩拔千斤”。而通常機構高度控籌的個股，未來或者大升或者是大跌，因其屬于低價底部，目前市盈率僅有31倍，遠遠低于市場平均市盈率水平，而前十大流通股東中主要是社保和投資基金，而非“莊股”。再結合基本面分析，其未來屬于前者的可能性極大。 此外，該股還有一大潛在的題材和亮點，因為公司將發行分離交易可轉債，分離交易可轉債是國內資本市場的創新產品,說白了就是‘買債券送權證’，因債券到期可還本付息，為投資人帶來穩定的收益。而目前權證價格普遍被高估，典型的如云化權證就一直高居13元左右,這樣，如果深高速每張債券的認購人未來可獲得公司派發的不超過22份的認股權證，這些權證日后如上市被炒高，無疑就相當于公司送給投資者一個大“紅包”。這或許是機構不約而同看好該股的理由。

　　一、分離交易可轉債概念 稀有和暴利的機會

　　分離交易可轉債是國內

資本市場的創新產品, 是一個債券和認股權證的投資組合，可以簡單理解為‘買債券送權證’。由于債券到期償還本金，為投資人帶來穩定的收益，認股權證可以出售，也可以到期行權，以約定價格購買公司

股票。目前擬發行分離交易可轉債的公司約有7家, 其中中化國際和云天化可轉可分離轉債上市后漲幅達到30%-45%，現在市場上交易認購權證的平均隱含波動率在130%以上。而最新上市的云化權證更是被炒至13元左右，在目前權證價格被普遍高估的情況下，投資者申購企業債不但能獲得穩定的債券收益，而且還潛在著取得權證的暴利機會,因此分離交易可轉債概念股是一大潛在“金礦”。

　　深高速(600548) 在去年11月的股東大會上，已經通過發行分離交易可轉債的議案，它將發行不超過15億元的6年期債券并附送不超過3.3億股認股權證。深高速是目前擬發行分離交易可轉債7家公司中第一家擬發分離交易可轉債的高速公路公司。其每張債券的認購人可以獲得公司派發的不超過22份的認股權證，認股權證的存續期為自認股權證上市之日起24個月，正所謂“物以稀為貴”，不少分離交易可轉債概念股在公布方案后有出色的表現，其權證上市后更是炒飛了天。所以深高速未來的表現值得關注。

　　二、 前十大股東控籌達到驚人的91%

　　分析其2006年年報，其前十大股東合計持股高達199911萬股，占總股份的91.67%，而且全部是屬于持股不變及增持或新進，沒有減持的，說明了機構對該股繼續高度看好。前十大股東中，除了H股外，它還包括社保102組合和103組合，以及三家投資基金，第十大股東博時價值增長持股高達548萬股，再進一步分析，其前十無限售條件股東還包括第一創業證券和中國銀行證券兩大證券公司，加拿大豐業銀行也名列第九大無限售條件股東，換言之，除了前十大無限受條件股東外，真正在二級市場流動的A股已經不多，如果機構形成共力，日后拉起來將會很輕松。從以往經驗來看，通常機構高度控籌的個股，未來或者大升或者是大跌，由于其屬于低價底部，目前市盈率僅有31倍，遠遠低于市場平均市盈率水平，而前十大流通股東中主要是社保和投資基金，而非“莊股”。再結合基本面分析，其未來屬于前者的可能性極大。

　　三、滬深300成份股有望機構搶籌的期指受惠概念

　　該股是滬深300成份股，無疑也就具有期指受惠概念。為了迎接期指時代的到來，近期藍籌股，包括銀行、鋼鐵、電力和石化等板塊均出現了輪炒,而高速公路板塊是相對升幅嚴重滯后，市盈率最低的藍籌股板塊之一，這就充滿機遇! 而且計重收費的利好，以及未來車流量的大幅增長對高速公路板塊均是一潛在大利好。而深高速是一只業績非常優良的績優白馬股，作為廣東地區高速公路龍頭企業，去年得益于深圳及周邊區域經濟的良好發展以及收費公路車流量增長，公司實現主營業務收入較去年同期增長30.77%，去年每股收益高達0.2565元，正因對其前景看好，其前十大股東中機構云集!包括社保和投資基金均大幅增倉，是否機構開始為未來期指的推出提早搶籌無疑值得重點關注。

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