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　　國誠投資 曹艷平

　　大牛市步入到3000點上方最牛的股票是什么？大牛市推進(jìn)到2007年最強的股票又是什么？市場告訴了我們這些問題的答案：那就是，題材股！2007年以來漲幅驚人、最短的時間內(nèi)能獲取最大暴利的無疑就是題材股。都市股份、安信信托、杭蕭鋼構(gòu)等等這些大牛股的走勢是氣勢恢弘、驚天動地。為什么題材股在2007年大牛市進(jìn)入到中期階段能夠得到市場的青睞呢？原因就在于這些題材股不受短期估值的影響，加上啟動前低廉的股價，極易得到大資金的兇悍炒作。所以，尋找那些股價還低于市場平均股價、具備重大重組題材的品種無疑將會在后市給投資者帶來豐厚的暴利。而S商社(600898)正是這樣一只符合大牛股啟動前特征的個股，潛在的并購題材，加上尚未股改的稀缺性，后市有望掀起一波凌厲的上攻行情，建議投資者重點關(guān)注該股。

　　首先，潛在并購題材、連鎖巨頭窺視的家電連鎖企業(yè)。并購是市場永恒的主題，上市公司一旦被并購，其徹底改變的基本面往往會使股價發(fā)生翻天覆地的變化。比如，當(dāng)年的海虹控股重組后股價翻了8倍。而作為商業(yè)領(lǐng)域的并購更是風(fēng)生水起，2006年5月美國最大家電連鎖企業(yè)百思買(BestBuy)以1.8億美元收購江蘇五星電器，國外巨頭強勢介入中國市場，就是看中了我國巨大的消費潛力。同時，國內(nèi)的家電連鎖企業(yè)也是在并購中到達(dá)強強聯(lián)合的目的，如2006年10月國內(nèi)最到的家電連鎖巨頭國美并購了永樂電器。為什么國內(nèi)外的企業(yè)都在家電領(lǐng)域圈地圍城呢？因為，未來中國電器業(yè)的銷售額將達(dá)到1000億美元，在未來10年將以兩位數(shù)增長。誰占據(jù)了流通領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，誰就能分享這一行業(yè)高速增長帶來的巨大利潤。作為家電連鎖企業(yè)之一的S商社(600898)因其擁有的豐富營銷網(wǎng)點，無疑將會是連鎖巨頭暗自窺視并購的潛在對象。

　　S商社的前身是原來的鄭百文，早在2003年7月18日三聯(lián)集團(tuán)就通過對原鄭州百文股份有限公司(集團(tuán))的重組成功借殼上市，是中國商業(yè)領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位的企業(yè)之一，也是中國家電流通業(yè)第一家上市公司。目前公司在山東擁有14家家電直營店和近100家特許經(jīng)營店，在全國擁有近200家連鎖店、200多家維修站，總營業(yè)面積達(dá)19萬平方米，經(jīng)營國內(nèi)外3萬多種家用電器商品，形成了全國最大的家電銷售網(wǎng)絡(luò)、維修服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。公司銷售收入連續(xù)多年位居山東省商業(yè)第一，在濟南市場占有率高達(dá)70%，規(guī)模和區(qū)域優(yōu)勢明顯，并躋身全國商界三強。因此與蘇寧電器、國美電器一起被譽為我國家電連鎖業(yè)三大巨頭，發(fā)展前景相當(dāng)樂觀。正是因為S商社豐富的銷售網(wǎng)絡(luò)資源，很有可能引起連鎖巨頭的興趣而加以收購，對于這樣一家準(zhǔn)收購題材的品種，其在二級市場的爆發(fā)力不容小視。

　　其次，未股改的稀缺資源、機構(gòu)哄搶連續(xù)漲停。目前，股權(quán)分置改革已經(jīng)進(jìn)入尾聲階段，大部分的上市公司已經(jīng)完成了股改，未股改公司就將成為稀有品種。而通過近兩年的實踐證明，股改將給市場帶來了巨大的財富效應(yīng)，股改的公司動輒50—60%的漲幅給市場帶來了暴利的機會。S商社目前仍舊還沒有完成股改，這反而使得公司成為了稀有品種。由于公司大股東持股成本過高，目前的市價遠(yuǎn)遠(yuǎn)在大股東成本之下，寄希望大股東送股將是不現(xiàn)實的事情，公司極有可能通過向大股東定向增發(fā)完成股改。公司披露了集團(tuán)在向公司供貨過程中有2個百分點的毛利截留，如果這部分完全進(jìn)入公司，業(yè)績將大幅增加。大股東三聯(lián)集團(tuán)不僅僅在商業(yè)，而且在

房地產(chǎn)、科技、傳媒有相當(dāng)多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，假設(shè)定向增發(fā)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將是最好選擇。而我們知道定向增發(fā)題材在今年的行情中同樣造就了不少超級黑馬，因此，S商社不僅僅是未股改的稀有品種，同時還具備潛在的定向增發(fā)題材，這對其股價的上漲無異于如虎添翼。根據(jù)公司2006年12月25日的公告得知，公司的股權(quán)分置改革方案是公司以現(xiàn)有流通股117686622股為基數(shù)，用未分配利潤向方案實施股權(quán)登記日登記在冊的全體流通股股東每10股送2股，共計送股23537324股。公司2006年年度報告披露后，將發(fā)出召開審議股權(quán)分置改革方案的相關(guān)股東會議的通知，并確定相關(guān)股東會議的股權(quán)登記日，現(xiàn)場會議召開日及網(wǎng)絡(luò)投票時間等相關(guān)事宜。而S商社的2006年報已經(jīng)披露，因此，股改隨時會提上議事日程。而股改的含權(quán)效應(yīng)和潛在的定向增發(fā)題材，有望引起機構(gòu)的搶盤出現(xiàn)連續(xù)漲停。

　　二級市場上，該股周一午盤開市后快速封住漲停板，顯示出有大資金搶盤的跡象。而目前該股股價僅僅只有8元多，遠(yuǎn)低于市場的平均股價，加上該股炙手可熱的潛在并購題材，以及一個億多一點的流通盤，后市該股有望走出連續(xù)拉升行情，建議投資者中短線重點關(guān)注，S商社(600898)這樣一家股改含權(quán)的潛力品種。

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