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　　海順咨詢　鐘天強(qiáng)

　　第三次煤電聯(lián)動可能會在07年上半年再次啟動，梅雁水電作為具備區(qū)域性壟斷優(yōu)勢的低價電力藍(lán)籌，將面臨廣闊的業(yè)績提升空間。此外，股指期貨推出在即，公司作為廣東省最大的民營水電企業(yè)，還是目前滬深300成分股中價格最低的個股之一，在股指期貨即將推出的大背景下，該股不斷受到機(jī)構(gòu)資金哄搶二級市場廉價籌碼，中期股價呈上升通道加速突破格局。短線該股不斷放量刷新行情新高，加速爆發(fā)主升行情即將迎來，重點關(guān)注。

　　投資要點一

　　公司近年來投資60多億元建成了梅縣壩頭、梅縣單竹窩、丙村等九個水電站，從而成為廣東最大的民營水電上市公司。公司2006年前三季度發(fā)電收入達(dá)到3.59億元，同比大幅增長69.47%，表明公司水電項目發(fā)展極為迅猛。公司旗下廣西柳州紅花水電有限責(zé)任公司投資建設(shè)的紅花水電站第六臺3.85萬千瓦發(fā)電機(jī)組于2007年1月7日順利通過72小時試運行，并正式投入商業(yè)運營，至此公司投入運營的電站總裝機(jī)規(guī)模達(dá)到49.7萬千瓦，繼續(xù)保持高速擴(kuò)張態(tài)勢。2007年電煤合同價格上漲8%，中電聯(lián)已向國務(wù)院提出建議實行煤電同步聯(lián)動，第三次煤電聯(lián)動政策有望在近期出臺，這將使成本固定的水電企業(yè)具備更大的

競爭力和更強(qiáng)的盈利能力。

　　投資要點二

　　公司還投資1.98億元成立了梅雁TFT顯示器公司，重點發(fā)展的彩色

液晶項目屬國家重大專項，專業(yè)生產(chǎn)技術(shù)復(fù)雜的TFT彩色液晶顯示器用帶點陣導(dǎo)光板，并擁有自主知識產(chǎn)權(quán)。公司的第一期工程投資人民幣2.3億元，已建成背光源用帶點陣高亮度導(dǎo)光板全自動生產(chǎn)線一條，年產(chǎn)能達(dá)1265萬片。該項目產(chǎn)品目前已經(jīng)通過有關(guān)公司的光學(xué)測試、環(huán)境試驗，已被其列為長期的導(dǎo)光板供應(yīng)商，雙方已簽署了長期合作協(xié)議，并于去年10月份開始向其供應(yīng)產(chǎn)品，發(fā)展前景相當(dāng)看好，有望成為公司重要的利潤增長點。

　　投資要點三

　　超薄電解銅箔是公司未來業(yè)績成長的一個重要支撐點。電解銅箔廣泛用于多層印刷電路板等制造，隨著全球電子信息產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇以及向中國轉(zhuǎn)移的趨勢，超薄電解銅箔需求將越來越大。電解銅箔厚度正在從35微米向18微米、12微米、9微米以下超薄方向發(fā)展，且厚度越薄，價格就越高。公司2006年中報顯示，隨著9微米雙面粗化電解銅箔推出，公司產(chǎn)品品種和檔次得到提升，且隨著產(chǎn)品市場認(rèn)同度的不斷提高，銅箔的銷量增長趨勢明顯，梅雁股份第2期“年產(chǎn)4800噸超薄電解銅箔”項目也通過了國家發(fā)改委批準(zhǔn)立項，在該項目建成后將具有極大的進(jìn)口替代效應(yīng)，項目的高毛利率和豐厚的投資回報將成為公司一個新的重要業(yè)績支撐點。

　　二級市場上，梅雁水電參股廣發(fā)證券，持股比例達(dá)到8.40%，近期以來得到市場資金的加速搶盤。公司還參股中小板上市公司粵水電，持股1694萬股，解禁之也將使凈值提升。近期以來，該股被明顯的先知先覺資金發(fā)掘，主力拉高建倉跡象突出，未來中期走勢十分樂觀。短線該股不斷放量刷新行情新高，加速爆發(fā)主升行情即將迎來，重點關(guān)注。

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