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　　□今日投資 鄭勘

　　根據今日投資《在線分析師》(www.investoday.com.cn)對國內70多家券商研究所1800多名分析師的投資評級數據進行的統計，上周投資評級上調居前的30只個股中，所屬行業非常集中，金屬與采礦業有10家公司入選，大部分為鋼鐵股，包括濟南鋼鐵、馬鋼股份、邯鄲鋼鐵、太鋼不銹等，綜合投資評級全部為“買入”；電力行業緊隨其后，有5家公司入選，分別為大唐發電、桂冠電力、國投電力、廣州控股和深能源。

　　鋼鐵行業基本面繼續向好，1-2月份鋼鐵行業利潤同比增長3.6倍，

出口退稅政策調整基本符合預期，國內外價差繼續拉大。07年鋼鐵業宏觀調控實質性全面開展，新增產能釋放減緩。預計07、08年鋼鐵供求關系由06年的供求過剩向供求基本平衡方向持續改善，若樂觀估計07-08 年將是近5年內供求關系的黃金時期。

　　鋼材價格溫和上漲且有望持續。受暖冬影響，鋼鐵市場從06年底至今呈現出“淡季不淡”的特征，價格提前啟動，溫和上漲且有望持續。鋼價價格指數仍在低位向上運行的通道中。06年鋼鐵行業利潤同比增長30%，估算07、08年行業利潤增長25%、20%。06年已公布業績普遍超出市場預期，且有平均超過3%的現金分紅收益，處于絕對安全邊際。07年1-2月份鋼鐵行業利潤總額同比增長3.6 倍，預計07年一季度鋼鐵行業利潤同比增長2倍以上，二季度同比增長30%左右，全年同比增長30%左右。

　　招商證券張士寶、羅業華分析師認為，鋼鐵股合理動態PE應在15倍以上，目前行業總體估值目前仍被嚴重低估，現在仍是買入鋼鐵股的較佳時機。

　　酒鋼宏興 有望整體上市

　　酒鋼宏興(600307)是酒鋼集團旗下的上市公司。目前已具備600萬噸鐵、800萬噸鋼、380萬噸材的綜合生產能力。其現有鋼鐵資產只是酒鋼集團鋼鐵主業的一部分。由于鋼鐵規模的迅速擴張，導致公司自用礦比例逐年下降，目前的自用礦比例已從80%下降到50%左右，其他靠進口或周邊采購，造成煉鐵成本上升；再有，雖06年鐵礦石漲價會造成主營業務成本的上升，但公司主要產品的均價有相當幅度的上漲。

　　目前公司享受15%的稅收優惠，優惠期到2010年，在此期限內不會受到兩稅合并的影響。由于和酒鋼集團存在著大量的關聯交易使公司的業績具有不確定性，特別是酒鋼所具有的資源、地域和管理的優勢沒能得以體現。隨著武鋼、寶鋼、

鞍鋼、太鋼不銹、包鋼等主要鋼鐵上市公司的整體上市相繼完成后，酒鋼宏興預計今年將加快整體上市的步伐，有可能是一步走，也有可能是分步實施。

　　今日投資《在線分析師》顯示，公司07、08年的綜合盈利預測為0.64元、0.84元，目前共有5位分析師跟蹤該股，給予“買入”、“觀望”評級的分別為4人和1人。其中，國信證券分析師鄭東認為，如果不考慮整體上市，07年公司的增長將主要源自06年6月投產的二煉鋼產量增加50萬噸連鑄坯，以及山西翼城鋼鐵產量增加40萬噸棒線材，預計07年公司每股收益可達0.70元。08年公司將繼續收購集團資產，集團的鋼鐵資產也正在處于產量的增長期，同時還將有新項目(大高爐、碳鋼冷軋和不銹鋼冷軋等)投產。目前公司的市盈率和市凈率分別為9.37倍和1.48倍，與行業平均水平相比尚有低估，且PEG的優勢明顯，給予“謹慎推薦”的投資評級。

　　邯鄲鋼鐵 關注舞鋼注入

　　邯鄲鋼鐵(600001)收購集團公司下屬鋼鐵資產后，本部鋼材產量達到620萬噸，產品結構進一步優化，板材約占總產量的70%，逐步實現了以普通建材為主向以板材為主的轉變。邯鋼新區500萬噸薄板項目已經開工，一期主體工程250萬噸產能預計在2008年中期實現投產，二期工程預計2010年投產。如果集團公司旗下的舞陽鋼鐵不裝入股份公司，則未來兩年，公司產量不會有大幅度增長。

　　舞陽鋼鐵產品以寬厚板等特鋼為主，主要用于軍工和出口，07年計劃產量為150萬噸。舞陽鋼鐵還在建設新生產線，最終產能將達到250萬噸。邯鋼目前所需鐵礦石的約65%依賴進口，其中多數是長單，其余從公司周圍區域現貨采購。進口鐵礦石大多從日照、連云港等港口運輸，到廠每噸運費需要100多元，較高的運輸費用使公司鐵礦石成本高于國內其他大型鋼鐵企業。但公司的煤炭采購成本相對較低，因為附近煤炭資源豐富。公司06年12月份核銷財產損失超過1億元，這將對公司06年的盈利狀況造成影響。公司07年一季度鐵水生產設備出現故障，鐵水產量下降，將影響一季度的生產計劃和盈利狀況。

　　今日投資《在線分析師》顯示，公司06-08年的綜合盈利預測分別為0.31元、0.42元、0.56元，目前共有6位分析師跟蹤該股，給予“強力買入”、“買入”、“觀望”評級的分別為1人、3人和2人。其中，國元證券分析師姚春雷認為，若08年舞陽鋼鐵裝入上市公司，則公司每股收益有望達到0.70元。

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