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　　近期市場維持溫和上漲行情，但驅動因素已經有所轉移。年報披露趨于集中，季報行情行將展開，上市公司業績增長與當前估值普遍獲得投資者認同，因此，盡管上漲中面臨強勢震蕩甚至深幅調整不會出乎意料，但投資者可耐心持有優質增長個股。

　　年報中的超預期增長是最近市場關注的熱點，通過對年報公布日前后股價表現的統計可以看到，年報公布前15日的平均超額收益率在0.33%，而公布后15日這一數值下降到0.13%。盡管2006年業績快速增長已經成為市場共識，分析師也不斷調高相應的盈利預測，年報中的增量信息已經被市場提前消化，但年報真正公布之時，其高于市場預期的增長仍受到投資者追捧。

　　從已公布年報的上市公司業績增長來看，剔除2006年新上市公司后整體凈利潤增長率為43.66%，平均每股收益0.35元，較去年同期增長30.02%。行業結構比較上看，有色金屬、金融(剔除新股中國銀行)、煤炭、鋼鐵等行業的每股收益(整體法)較高，分別為0.745元、0.676元、0.658元和0.633元，從增速來看，農林牧漁、信息設備、食品飲料和有色金屬增長較快，分別達到235.61%、137.83%、124.47%和117.18%。

　　隨著年報行情向季報行情的過渡，投資者也需關注年報和季報中的遞延信息，在年報中獲得高速增長的公司可能在一季度也會獲得超越預期的增長。截至4月4日，滬深兩市共有42家上市公司披露了2007年一季度業績預告。其中24家預增，4家扭虧。11家公司預增幅度達100%以上。長城開發業績預增幅度最高，預計增幅達300%-400%之間。

　　價值品種將是主旋律

　　受良好的宏觀經濟形勢和業績增長預期的推動，本周深滬大盤繼續震蕩上攻，兩市股指不斷刷新行情新高記錄，本周連續收出5根陽線，成交量伴隨溫和放大，強勢上攻的特征十分明顯。業績增長是股價上漲的根本動力，尤其是在大盤處于相對高位的運行階段，只有符合業績穩定增長或具備良好成長性的價值型品種才會繼續受到主流資金的追捧，成為牛市第二階段行情的熱點所在。

　　從宏觀經濟角度來看，近期國家信息中心發布的報告顯示，由于居民消費保持較快增長，第一季度GDP預計將增長約11%。同時，多家投行和研究機構近日作出的預測顯示，今年一季度以及全年，中國經濟仍將保持去年的高速增長的態勢。在良好的宏觀經濟形勢下，上市公司利潤將持續增長，且存在超過預期的可能。另外，從上市公司披露的2006年年報來看，本周近一半的上市公司披露了2006年業績報告，這些公司實現凈利潤1808.54億元，同比增長44.24%；加權平均每股收益為0.28元，同比增幅達到25.5%；其中，有色金屬、紡織服裝、食品飲料居利潤增長行業前三名。

　　良好的業績增長預期成為推動本周市場上漲的主要動力源泉。觀察本周的市場表現，受最新公布的宏觀經濟數據鼓舞，市場做多動能明顯增強，周一市場以鋼鐵板塊為首的績優品種受到市場的熱烈追捧，從而拉開了季報行情的序幕。繼鋼鐵板塊強勁表現之后，周二醫藥板塊、部分地產、食品飲料等板塊個股也有突出表現，其中不乏基金重倉的績優品種。本周包括五糧液、金融街、馳宏鋅鍺、吉恩鎳業等業績大幅增長的品種紛紛受到市場的熱烈追捧。業績增長成為股價上漲的根本動力。獲得高速增長的行業，如有色金屬制造、食品飲料等行業都繼續維持高增長局面，金屬、鋼鐵、機械這些行業公司的季報可能繼續給投資者以驚喜。

　　券商概念 沸騰的藍籌板塊

　　在06年百年一遇的行情面前，處于歷史性業績低谷的券商行業終于迎來了陽光的普照。券商板塊的龍頭品種中信證券正是在業績巨增的背景下，到目前為止股價已經翻10倍多，成為市場上牛股的領頭羊。那么隨著市場一季報披露的臨近，業績浪的炒作又將在市場上拉開序幕，那些已經披露業績大幅預增的個股早已經展開了炒作。

　　人民幣升值預期促使國內外資金流進證券市場，使得市場步入一輪牛市；而市場的走強，反過來又將為證券公司帶來利潤的暴增。根據深滬交易所公布的2006年度的市場交易數據，去年深滬兩市股票基金成交總額9.2萬億，權證成交額接近2萬億，按照目前各券商的優惠費率0.15%計算，股票、基金和權證去年給券商帶來的手續費收入約336.37億元。此外，WIND數據統計顯示，深滬兩市去年股票融資總額2204.43億元，IPO融資超過1400億元，承銷費用逾35億元。僅經紀和投行兩項業務，2006年券商整體總收入就將超過370億元。

　　06年一季度市場的成交量在100到150億之間，而今年一季度市場平均成交量在800億以上，達到6到7倍的增長。券商概念股一季報預期靚麗。與此同時，各路資金對券商股青睞有加。QFII在今年年初以來持續高位增持以中信證券為代表的券商股，分享火熱大牛市的急迫心情可見一斑。在新會計準則即將實施的背景下，參股券商類上市公司的投資增值將在公司報表中逐步體現，由此可以判斷，參股券商概念股可以說是在07年全年不受估值壓力的絕佳投資品種。中信證券、都市股份已經出現連續拉升的走勢，同時較高的股價必然使炒作券商概念的資金產生一定的畏懼感。因此，作為間接受益的參股券商上市公司，由于其面臨巨大的價值重估，這類股票必將成為市場上資金青睞的對象。