新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評(píng)欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉?duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　東方智慧

　　2007年最大的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)在哪里？毫無疑問，重大資產(chǎn)注入、整體上市帶來的連續(xù)漲停瘋狂暴利效應(yīng)已經(jīng)說明了一切！本欄自07年以來一直反復(fù)強(qiáng)調(diào)，正是重大資產(chǎn)注入、整體上市等外延式擴(kuò)張迅速提升了上市公司的盈利增長(zhǎng)，降低了整個(gè)市場(chǎng)的市盈率水平，并進(jìn)一步奠定了市場(chǎng)走牛的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。深度挖掘具備重大資產(chǎn)注入預(yù)期的龍頭品種，牢牢把握資產(chǎn)注入這條選股主線正是抓住年度牛股并快速套利的鐵律，因此本欄建議實(shí)戰(zhàn)中重點(diǎn)出擊資產(chǎn)注入新龍頭--華東醫(yī)藥(000963)。

　　華東醫(yī)藥是器官移植用藥全國(guó)第一龍頭企業(yè)發(fā)展前景良好，最重要的是大股東遠(yuǎn)大集團(tuán)股改方案中明確承諾：兩年內(nèi)將注入自身優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥資產(chǎn)，至少包括蘇州雷允上70%股權(quán)、武漢遠(yuǎn)大制藥70.98%股權(quán)、四川蜀陽藥業(yè)40%股權(quán)等。從國(guó)泰君安的調(diào)研報(bào)告中可以了解遠(yuǎn)大集團(tuán)06年7月就已經(jīng)就資產(chǎn)注入事項(xiàng)與蘇州雷允上、遠(yuǎn)大制藥何蜀陽藥業(yè)進(jìn)行了溝通；從長(zhǎng)江

　　一、股改承諾資產(chǎn)注入 遠(yuǎn)大集團(tuán)醫(yī)藥平臺(tái)呼之欲出

　　大股東遠(yuǎn)大集團(tuán)股改中承諾資產(chǎn)注入無疑是當(dāng)前最受市場(chǎng)追捧的熱門題材。遠(yuǎn)大集團(tuán)承諾擇機(jī)采取定向增發(fā)、資產(chǎn)收購(gòu)、資產(chǎn)置換或法律法規(guī)允許的其他方式，把承諾人所擁有的包括但不限于雷允上藥業(yè)有限公司70%的股權(quán)、武漢遠(yuǎn)大制藥集團(tuán)有限公司70.98%的股權(quán)、四川遠(yuǎn)大蜀陽藥業(yè)有限公司40%的股權(quán)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以公允價(jià)格注入上市公司。　

　　巨額優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥資產(chǎn)注入使得華東醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺(tái)逐漸清晰，擬注入公司的資產(chǎn)是遠(yuǎn)大集團(tuán)控股的幾家主要醫(yī)藥企業(yè)，綜合凈資產(chǎn)收益率為16%，高于上市公司的11%，由此判斷這可能意味著華東醫(yī)藥將被遠(yuǎn)大集團(tuán)作為整合醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的平臺(tái)。

　　二、資產(chǎn)注入規(guī)模將遠(yuǎn)超預(yù)期 協(xié)同效應(yīng)巨大

　　前期市場(chǎng)一直以大股東承諾注入的最小資產(chǎn)規(guī)模對(duì)華東醫(yī)藥進(jìn)行估值，但從資源整合角度來看，盡管大股東只承諾注入蜀陽藥業(yè)40%的股權(quán)，但當(dāng)時(shí)的背景是大股東正在就其余60%股權(quán)與如意集團(tuán)打官司，下半年才通過法院判決收回蜀陽藥業(yè)60%股權(quán)。目前，大股東已擁有蜀陽藥業(yè)100%股權(quán)，極有可能全部注入華東醫(yī)藥。因此資產(chǎn)注入可能超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　另外，值得投資者注意的是，擬注入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與公司目前下屬公司在部分領(lǐng)域存在相當(dāng)?shù)幕パa(bǔ)關(guān)系。如遠(yuǎn)大蜀陽和華東醫(yī)藥寧波公司的血液制品銷售渠道；蘇州雷允上在零售藥店方面的品牌和華東醫(yī)藥在批發(fā)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)；而常熟制藥廠在肝病治療領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)有可能拉動(dòng)公司百令膠囊在該領(lǐng)域的應(yīng)用。由此可見，資產(chǎn)注入整合完畢后必將實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的巨大協(xié)同效應(yīng)，華東醫(yī)藥的發(fā)展前景不可限量。

　　三、全球第二、國(guó)內(nèi)第一，器官移植用藥龍頭

　　“不求規(guī)模最大，但求效益最好；不求品種最多，但求品種最大；專注專科特殊用藥”的經(jīng)營(yíng)理念，使得華東醫(yī)藥的產(chǎn)品呈現(xiàn)出比較旺盛的生命力，在創(chuàng)新和發(fā)展方面，目前基本是1-2 年能夠推出一個(gè)新產(chǎn)品，并形成產(chǎn)品梯隊(duì)。尤其是免疫抑制劑，一線產(chǎn)品環(huán)孢菌素東醫(yī)藥是全球第二家、國(guó)內(nèi)第一家能夠生產(chǎn)該產(chǎn)品的廠家，環(huán)孢菌素和百令膠囊雙雙銷售過2 億，新產(chǎn)品麥考酚酸酯已經(jīng)形成銷售規(guī)模，儲(chǔ)備新品他克莫司。這種層次豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為公司將來的持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我國(guó)免疫抑制劑市場(chǎng)主要應(yīng)用于器官移植，由于器官移植需要終生用藥，市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，目前規(guī)模超過50 億元，公司目前主打的新型的免疫抑制劑和中藥類免疫抑制劑已經(jīng)成為市場(chǎng)的主流。公司旗下的中美華東主要產(chǎn)品為器官移植用藥，是目前公司最主要的利潤(rùn)來源，隨著市場(chǎng)的日漸擴(kuò)大，公司未來的前景一片光明。

　　重大資產(chǎn)注入就是目前市場(chǎng)中的靈魂熱點(diǎn)，整個(gè)板塊中超級(jí)黑馬群層出不窮，前期的滬東重機(jī)、三普藥業(yè)，近期的新華股份、南寧糖業(yè)等均無量連續(xù)漲停，財(cái)富效應(yīng)極為震撼。從華東醫(yī)藥巨額資產(chǎn)注入的情況分析，該股很有可能成為下一個(gè)資產(chǎn)注入的龍頭品種，基本面脫胎換骨的變化注定了未來持續(xù)大漲的潛力。走時(shí)上觀察，該股上升趨勢(shì)明顯，走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤，在股改已過半年、資產(chǎn)注入預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈的情況下，近期成交量持續(xù)放大，主力資金加速建倉跡象明顯，隨時(shí)有可能出現(xiàn)加速拉升的井噴行情值得投資者密切關(guān)注。